央企重組預期升溫 鋼鐵業整合「窗口」開啟

文源|大橙財經

由聯通開啟的國企混改之勢剛剛開始,作為央企改革的重要途徑之一,央企重組一直以來均受到市場的高度關注，國資委又迅速為這波熱點浪潮加了碼。

隨著輕工集團、工藝（集團）併入保利集團的消息流出，再加上國資委對「穩妥推進煤電、重型裝備製造、鋼鐵等領域重組」的表態，市場對鋼鐵行業兼并重組的預期隨之升溫。國企改革的競速正在提升。

而在未來預計的產業的結構調整過程中，國家對鋼企的兼并重組不僅僅只是抱團取暖，而是要強強聯手。

八一鋼鐵（600581.SH）、三鋼閩光（002110.SZ）先後發布了其資產重組的公告。這兩家公司重組標的分別為大股東的煉鐵、能源等相關資產，以及關聯方資產。

實際上，隨著近年行業盈利能力的向好提升，各家鋼企謀變的意願也隨之降低，只願意在保持穩產高產和環保這兩方面下功夫。尤其是一些私人的、小型的鋼企並沒有利益驅動它們「委身」國企，所以這輪併購趨勢會將以行政手段為主導，強強聯合為主力。

鋼鐵企業數量眾多、高度分散,行業存在較廣泛惡性競爭。2011年2月開始，鋼鐵行業開啟5年寒冬。數據顯示，「十二五」期間,前10家鋼企的產業集中度,由2010年的49%降至2015年的34%,不升反降。

鋼鐵產能達到11.3億噸左右,重點大中型企業負債率超過70%。此外,粗鋼產能利用率由2010年的79%下降到2015年的70%左右,鋼鐵產能已由區域性、結構性過剩逐步演變為絕對過剩。

但從去年開始，在供給側改革的推進之下，鋼價、鋼企盈利能力雙雙攀升。

相關數據顯示，今年1-6月，已披露中報的13家上市鋼企利潤平均增速為326%，南鋼股份（600282.SH）、*ST華菱（000932.SZ）更是創下上市以來的利潤紀錄。

今年6月初，國資委曾表態，下一步央企將沿三大路徑加快深度調整重組步伐，穩妥推進煤電、重型裝備製造、鋼鐵等領域重組。

如果未來整合重點目標是央企，那麼接下來進行重組的目標可能會十分明確。在寶鋼、武鋼合併后，目前涉鋼業務的央企主要包括鞍鋼集團、中鋼集團、新興際華集團，而各家下屬又分別擁有各自的上市平台。

根據國務院發布的針對鋼鐵行業兼并重組的46號文件《關於推進鋼鐵產業兼并重組處置殭屍企業的指導意見》要求，到2025年，目標將鋼鐵產業60%-70%的產量將集中在10家左右的大集團內，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團3到4家、4000萬噸級的鋼鐵集團6到8家，以及一些專業化的鋼鐵集團。

此次兩家央企、地方國企的先後停牌重組，所涉及標的又多為關聯方企業，這是否意味著行業整合「窗口」的開啟呢？