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央企重組預期升溫 鋼鐵業整合「窗口」開啟

央企重組預期升溫 鋼鐵業整合「窗口」開啟

文源|大橙財經

由聯通開啟的國企混改之勢剛剛開始,作為央企改革的重要途徑之一,央企重組一直以來均受到市場的高度關注,國資委又迅速為這波熱點浪潮加了碼。

隨著輕工集團、工藝(集團)併入保利集團的消息流出,再加上國資委對「穩妥推進煤電、重型裝備製造、鋼鐵等領域重組」的表態,市場對鋼鐵行業兼并重組的預期隨之升溫。國企改革的競速正在提升。

而在未來預計的產業的結構調整過程中,國家對鋼企的兼并重組不僅僅只是抱團取暖,而是要強強聯手。

八一鋼鐵(600581.SH)、三鋼閩光(002110.SZ)先後發布了其資產重組的公告。這兩家公司重組標的分別為大股東的煉鐵、能源等相關資產,以及關聯方資產。

實際上,隨著近年行業盈利能力的向好提升,各家鋼企謀變的意願也隨之降低,只願意在保持穩產高產和環保這兩方面下功夫。尤其是一些私人的、小型的鋼企並沒有利益驅動它們「委身」國企,所以這輪併購趨勢會將以行政手段為主導,強強聯合為主力。

鋼鐵企業數量眾多、高度分散,行業存在較廣泛惡性競爭。2011年2月開始,鋼鐵行業開啟5年寒冬。數據顯示,「十二五」期間,前10家鋼企的產業集中度,由2010年的49%降至2015年的34%,不升反降。

鋼鐵產能達到11.3億噸左右,重點大中型企業負債率超過70%。此外,粗鋼產能利用率由2010年的79%下降到2015年的70%左右,鋼鐵產能已由區域性、結構性過剩逐步演變為絕對過剩。

但從去年開始,在供給側改革的推進之下,鋼價、鋼企盈利能力雙雙攀升。

相關數據顯示,今年1-6月,已披露中報的13家上市鋼企利潤平均增速為326%,南鋼股份(600282.SH)、*ST華菱(000932.SZ)更是創下上市以來的利潤紀錄。

今年6月初,國資委曾表態,下一步央企將沿三大路徑加快深度調整重組步伐,穩妥推進煤電、重型裝備製造、鋼鐵等領域重組。

如果未來整合重點目標是央企,那麼接下來進行重組的目標可能會十分明確。在寶鋼、武鋼合併后,目前涉鋼業務的央企主要包括鞍鋼集團、中鋼集團、新興際華集團,而各家下屬又分別擁有各自的上市平台。

根據國務院發布的針對鋼鐵行業兼并重組的46號文件《關於推進鋼鐵產業兼并重組處置殭屍企業的指導意見》要求,到2025年,目標將鋼鐵產業60%-70%的產量將集中在10家左右的大集團內,其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團3到4家、4000萬噸級的鋼鐵集團6到8家,以及一些專業化的鋼鐵集團。

此次兩家央企、地方國企的先後停牌重組,所涉及標的又多為關聯方企業,這是否意味著行業整合「窗口」的開啟呢?

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