從全年虧損17億到單季盈利24億，京東方做對了什麼？

京東方一直是家不被人熟知又極富爭議的公司，政府對它青睞有加，投資者說它是燒錢機器。但十年磨一劍，京東方的持續投入終於得到回報，今後，它將如何爭當平板顯示行業的世界「領導者」？

「燒錢王」的帽子戴了十年之後，京東方終於迎來了揚眉吐氣的時刻。

京東方從誕生之日起，就被打上了「肩負著振興國家的歷史使命」、「具有戰略意義的產業」的標籤。在A股市場，京東方是一個富有爭議的公司，政府對它青睞有加，同時它又備受公眾的詰難，說它是燒錢機器、虧損大戶、鐵公雞。

不過，進入2017年後，京東方的每一次亮相都堪稱驚艷。4月，京東方A發布了2016年年度報告和2017年第一季度報告，其中2016年歸屬於上市公司股東的凈利潤為18.80億元，2017年一季度歸屬於上市公司股東的凈利潤24.13億元，較上年同期增長2127.56%。對於2017年一季度賺的錢比去年全年的凈利潤還多5.3億元。

近日，媒體報道，蘋果正在測試京東方的顯示裝置，很有可能從 2018 年起在下一代的 iPhone 上使用其供應的 OLED 面板。美國知名研究機構HIS Markit則預測，京東方將在2019年超過三星和LG成為世界上最大的AMOLED顯示平板的供應商。

OLED顯示技術曾是三星和LG為擺脫京東方的追趕而使出的「殺手鐧」技術，如今，京東方已經從追趕者變成為液晶顯示領域的領導者。

80年代初，杭州電子工學院畢業的王東升加入北京電子管廠。

這是一個曾經無比輝煌的老軍工企業，一度是最大最強的電子元器件廠。然而到了20世紀80年代，這個「萬人大廠」連續虧損，瀕臨破產。直接的原因是，電子管技術被半導體技術逐步替代，老的產品無法適應市場的需求，電子管市場迅速萎縮。

1992年經濟體制改革大幕拉開，京東方就是在這個大浪潮的裹襲下開始了改制之路。同年9月，時任總會計師的王東升被「突擊」任命為廠長。1993年4月，由銀行「債轉股」、員工湊錢入股，加上其他一些小股東，一個混合所有制的北京東方電子集團股份有限公司成立了，王東升任董事長兼總裁。

改制后的京東方脫胎換骨，逐步建立了現代企業制度，面向市場化經營，不再受上級的行政指令干擾。

雖然老國企的弊端很多，但同時也有自己的優勢，王東升說，比如他們在國家領導人的促動下，最早與日本松下合資辦了北京松下彩管廠，生產彩色顯像管(CRT)，而且老國企科研實力雄厚，聚集了一批科技人才和研發成果。創業之初，京東方就充分發揮了這些優勢，僅用了一年的時間，就甩掉了連續七年虧損的帽子。

1997年，京東方與台灣冠捷科技合資，成立東方冠捷電子股份公司(京東方占股51%)，1999年投產後成功盈利，把台式電腦CRT顯示器做到了世界第一。

正確的生存戰略，幫助京東方渡過了最艱難的創業期。從1994年開始盈利(800萬元)，到1997年盈利已達5000萬元。

但王東升也很清楚，這只是求生存的權宜之計。京東方作為一個電子行業中的大企業，必須研究帶動經濟發展的產業方向和具有國際比較優勢的產品市場，在市場中找准產品結構調整的立足點，從而確立企業的戰略目標。

當時，新型顯示技術已經露出端倪，TFT-LCD(薄膜晶體管液晶顯示器，俗稱液晶面板)在日本產業化，韓國企業也開始進入，王東升早早嗅到了技術替代的危機，決定朝著新型顯示技術這條路去發展。

全球的TFT-LCD技術自從被美國人研究發明，在日本實現產業化后，又被韓國、台灣企業反超，經歷了30年，已經發展得欣欣向榮，京東方要靠自己的力量去迅速彌補這30年的技術差異，幾乎是不可能的。正在門外苦苦徘徊的時候，一個機會出現了——韓國現代集團因為過度擴張、負債太重，要出售旗下的液晶業務，這對京東方無疑是最好的進入方式，「通過收購海外企業的技術、市場以及人才，能夠高起點地迅速地切入這樣的高端領域。」

王東升正式提出將企業發展戰略劃分為五個階段：進入者——追趕者——挑戰者——領先者——領導者。

確定未來戰略發展方向的時期，對京東方來說，另一個現實的問題就是如何為企業發展籌措更多的資金，1997年他們果斷地決定在B股上市，2001年，又在深交所增發A股，京東方也成了北京第一家A+B股上市公司。

2005年1月，京東方投資103億元建設的5代線投產，結束了大陸「無自主液晶屏時代」。

然而，困難始料不及：國外巨頭的降價打壓、突如其來的國際金融危機、持續低迷的市場需求……自2008年下半年開始，京東方由盈轉虧，承受巨大壓力。

是踩急剎車，還是轉向房地產？面對困難和誘惑，王東升選擇「按既定戰略辦」：2008年，斥資34億元在成都開建4.5代線；2009年，還在虧損中的京東方，出人意料地開始大舉擴張，分別投資175億元、280億，建設合肥6代線和北京亦庄8.5代線，掀起了一場「液晶風暴」。日本、韓國、台灣主要TFT企業(三星、LG、夏普等)一夜之間全部改變了對技術封鎖的態度，紛紛要求啟動在華建設液晶高世代線的項目。

從某種角度來看，京東方正在進行一場「豪賭」：當自己的運營業務還處於虧損和盈利之間轉換的邊緣時，就敢募集500億元資金投入6代線和8.5代線的建設。但從另一個角度看，這種行為恰恰符合液晶產業「不擴張就滅亡」的規律——巨人只能在重壓下成長壯大。

「我們堅信，液晶屏取代彩色顯像管是不可逆轉的技術趨勢和歷史必然，其前景是可以預期的。」王東升認為，要想挑戰國際巨頭，只有儘快形成足夠多的產品規格、足夠大的生產規模、足夠強的研發能力，才能站穩腳跟、後來居上。

「一個有戰略的企業是幸運的，一個有戰略家的企業是幸福的」，這是京東方總裁陳炎順對王東升作為掌門人的感概。

從落後者到五個「世界第一」

夏普在80年代就奠定了日本在面板顯示行業的領先地位，90年代中後期，以LG、三星、現代為代表的韓國面板製造企業快速崛起，取得了世界面板業一席之地。2000年前後，受亞洲金融危機影響，台灣獲得了大量日本的技術轉讓，台灣面板「五虎」也逐步發展起來，面板產業的「三足鼎立」局面形成。

京東方的進入，不亞於從「虎口」中奪食。通過併購進入液晶面板行業之後，京東方通過消化吸收再創新，加大研發投入，真正實現了技術為己所用，2008年前後，京東方具備了完全的自主研發能力，推出了適應市場需求的多種產品。

對於京東方來說，併購現代的TFT業務解決了京東方進入TFT-LCD領域面臨的技術來源、專利障礙、起步市場和核心技術人員等戰略問題，但相比合資和引進產線兩種方式，併購的風險也是最大的。這是因為，TFT-LCD領域是高強度投資領域，產品的生產和銷售規模決定了研發資金的投入強度，研發資金的投入強度決定了技術進步的速度，而技術進步的速度又決定了產品的競爭力。這意味著，京東方必須在資金和市場競爭允許的時間內消化吸收併購得來的技術，並實現擴張，否則就將淘汰出局。

2015年12月，京東方在合肥投建了全球的第一條10.5代線，成為全球液晶產業格局的嶄新里程碑。

如今，京東方的智能手機和平板電腦液晶顯示屏市場佔有率居全球第一，電視液晶顯示屏市佔率居世界第四，7條生產線投入運營。根據IHS Markit數據顯示，2016年京東方的智能手機LCD顯示屏、平板電腦顯示屏市佔率繼續保持全球第一，筆記本電腦顯示屏市佔率在第四季度躍居全球第一，顯示器顯示屏市佔率全球第二，電視顯示屏市佔率全球第三。

京東方已經從面板行業的追趕者成為領先者。

有限相關的多元化戰略

京東方搶眼的業績表現背後，是其發展戰略轉型升級效果的顯現，同時也是公司近年來不斷進行產業布局的結果。

對於企業而言，多元化像是雙刃劍，在產銷規模迅速擴大的同時，也有企業由於主業資源分散、聚焦力不足等原因，瞬間失勢，轉而走下坡路。

作為全球最大的半導體顯示企業之一，首家投建高世代顯示屏生產線的上游企業，京東方的轉型備受全球關注。

實際上，在京東方的歷史上，也曾有過多元化失敗的經驗。1992年到1994年，當時京東方為了生存嘗試多元化，只要能生存，什麼能做就去做什麼，不過不少項目無疾而終，那是被動的多元化。

而現在，王東升想將京東方的多元做到「變而不亂」，是主動的多元化，也是京東方所說的「有限、相關、多元」，是在現有產業和核心能力基礎上的有限多元和跨界融合。

2014年，京東方啟動了有限、相關、多元的戰略轉型，由單一顯示器件業務向顯示器件(Display Device Business)、智慧系統(Smart System Business)和健康服務(Healthcare Service Business)三大板塊轉型，即「DSH」戰略，定位為未來事業。

公開資料顯示，隨著大數據、雲計算、移動互聯、人工智慧等技術在健康醫療領域的廣泛應用，京東方將跨界結合顯示技術、信息技術與醫學、生命科技，發展信息醫學，提供物聯網智慧健康產品及服務。同時，京東方正在加速推進在健康領域的布局，通過無創智能終端與移動健康APP的軟硬結合，可將人體數據與BOE(京東方)的醫療大數據、雲計算和醫院資源結合，打通日常數據與醫院數據的通道，建立移動健康管理平台和生態系統。

2015年，京東方收購了擁有優秀專家團隊的北京明德醫院，擬投資32億元建設合肥數字綜合醫院項目等。進而邁出了跨界布局的重要一步。而就在這兩天，京東方5000萬元領投VR產品廠商梟龍科技XLOONG，這也是繼其投資美國AR公司Meta之後，再度布局與未來顯示技術密切相關的AR領域。

這個轉型布局，實際上就是京東方基於現實技術的優勢，縱向打造垂直顯示行業供應鏈，橫向延伸智慧系統和智慧健康服務。京東方的跨界轉型布局正是在顯示領域技術優勢基礎上，把「屏」變現為互聯網時代的最強大介面。

「屏讀」時代的京東方

凱文·凱利在《必然》一書中預測，在未來屏幕將無處不在，人們通過屏幕看電影、看書、獲取各種信息，屏讀時代(screening)即將到來。

伴隨著無時無刻不在屏讀的未來的是高速發展的面板顯示產業。據預測，的面板產能將於2018年超越韓國成為世界第一。京東方目前已經躋身全球前五大液晶顯示生產廠商。

「無論是智能手機還是個人電腦，不管是車載導航儀還是家用超大彩電，都離不開顯示屏。在現代社會，顯示屏就像晶元一樣不可或缺，被稱為信息產業的『糧食』。」京東方掌門人王東升說。

值得注意的是，作為物聯網設備的終端載體，無論是智能手機、平板電腦、顯示器、電視、車載導航儀還是數字信息顯示等，這些均離不開顯示器件。顯示屏是物聯網系統的硬體出入口，感測器是物聯網信息採集端的關鍵器件。

雖然「得入口者，可得天下」，但要想在價值萬億美元的物聯網市場中開拓新機會，王東升認為需要解決三大問題：即更強大的信息收集、傳送、計算、存儲和展示能力；更科學合理高效、並不斷優化的演算法支持；高質量的大數據。

王東升認為，晶元是計算、通信、感測等單元的核心部件；顯示屏是人機交互單元的核心部件，也是未來物聯網最重要的信息出入口。物聯網就是將相關的晶元、顯示器件、軟體和內容、功能硬體和諧地組合起來，形成一個人與人、人與物、物與物相連的價值創造系統。

畢竟，在王東升的描述中，WEB3.0時代，萬物互聯會產生更多市場，也許五年後全球物聯網新器件會以遠遠超出我們想象的量級出現，與人們家庭生活相關聯的任何電器、電子設備都可能變成物聯網器件，而把守入口的「屏」企業，將會迎來非同一般的新紀元。

結語

縱觀京東方成長曆程，其戰略定力讓人折服，收益也在逐漸提升，不過，面板行業慘烈的肉搏戰還將不斷延續，主導AMOLED以及在OLED領域具有強悍競爭力的韓國企業，仍然是京東方要不斷挑戰的對手，但至少，從出貨量的數據上看，京東方已經與三星、樂金LGD為首的韓國企業進入到了近身纏鬥的狀態，逐漸將夏普為首的日企和台企擠在了身後。值得注意的是，京東方的運營毛利率在全球行業領域位居第一。

已進入「拐點」的京東方，將如何爭當平板顯示行業的世界「領導者」，又將給投資者帶來怎樣的回報？我們拭目以待。