海外併購：中國航空業新動力

海外併購：航空業新動力

企業正在加快產業鏈布局，積極「走出去」併購國外領先的零部件製造商。

文/《財經國家周刊》駐倫敦記者 鄧茜

隨著自主研發的大型客機C919成功首飛，航空工業翻開了新的一頁。與此同時，企業也在加快產業鏈布局，積極「走出去」併購國外領先的零部件製造商。

上市公司陝西鍊石有色資源股份有限公司（簡稱「鍊石有色」）6月在倫敦宣布，以3.26億英鎊完成對英國航空零部件製造商加德納航空控股有限公司（簡稱「加德納」）的併購，而此前，航空工業集團公司（簡稱「航空工業」）也在歐洲開展了一系列併購，為航空工業注入了新的元素。

外企難抵市場「誘惑」

加德納公司是歐洲領先的航空航天零部件生產及系統集成的大型跨國企業，業務包括航空航天零部件的生產、製造、裝配、維修等。公司是法國空客公司和英國羅羅公司的一級供應商，其產品廣泛應用於空客主力機型。公司財報顯示，最新年度銷售收入為1.3億英鎊，年利潤額1500萬英鎊。

加德納公司執行總裁尼克?桑德斯表示，併購完成後，公司將在設立新的工廠。此前，加德納已在印度、波蘭、法國和英國設立生產部門。未來公司也將進行一些併購，將迎來激動人心、充滿挑戰的快速發展時期。

鍊石有色董事長張政接受記者採訪時表示，作為一家民營公司，鍊石有色能夠成功併購加德納，很重要的原因在於，後者看到市場可能為其帶來巨大增長。

張政說，是全球民用航空領域的第二大存量市場和第一大增量市場，是全球任何一個企業都無法忽視的市場。加德納被企業收購，由企業帶領他們開發市場，肯定比自行開發會更好。「因為公司更了解的法律政策和環境，這是他們的管理層認為應該跟企業合作的原因。」

加德納公司非執行董事詹姆斯?海維賽德接受採訪時稱，「我們期待成長為一個全球性的公司，航空市場擁有巨大潛力，顯而易見，我們可以從中獲得機會。」

除了市場的「誘惑」，張政認為，中英關係進入黃金時代以及英國「脫歐」的大環境，也為併購成功增添助力。歐洲包括英國近年來與的經貿關係比較緊密，貿易環境較美國也相對寬鬆。而英國「脫歐」需要尋找新的市場和合作夥伴，是世界上最大的市場之一，這也是英國政府和英國大型企業大都看到的方向，所以這時投資進入是一種雙贏，同時也是投資者進入英國的良好契機。

國際化整合需要國際化思維

近年來，航空企業加快了「走出去」步伐，既有鍊石有色這樣的民營企業，也有航空工業等國有企業，總體來看，公司海外併購更加理性，著眼填補產業鏈空白，期待實現聚合效應和彎道超車，在併購之後注重保持標的企業的原有管理層和企業文化。

鍊石有色此前以稀有金屬礦業為業務主體，依託對生產航空發動機和燃氣輪機高溫合金和高溫葉片的稀有金屬錸的勘探發掘，逐步進軍航空發動機領域。

張政表示，實施此次跨國併購，一方面基於對公司產業鏈完善的需求，另一方面也是為了填補國內產業空白。併購完成後，依託雙方產業發展優勢，將為自主研發的航空發動機和無人機提供一流的國際供應鏈服務。

作為航空工業旗下負責多元化業務的全球公司，航空技術國際控股有限公司（簡稱「中航國際」）近年來先後完成了對美國大陸航空發動機（Continental）、德國天發航空活塞發動機（Thilert）、美國艾聯航空標準件（Align）、西班牙Aritex航空自動化裝配線等企業的收購。在英國市場，中航國際則收購了全球飛機客艙內飾主流供應商英國AIM Altitude公司，這是中航國際布局國際航空產業鏈的一次戰略性收購，將促進飛機客艙及內飾研發和製造能力的提升。

英國AIM Altitude公司具有完整的設計研發、測試取證、生產製造和售後支持能力，為全球一流的飛機製造商和航空公司客戶提供高質量的客艙廚房和公務艙、頭等艙內飾產品。客戶包括阿聯酋航空、卡達航空、英航、維珍和南航等國際大型航空公司。該公司首席執行官馬克?愛德華茲表示，相信兩家公司的聯合有望在全球飛機內飾市場佔有重要的一席之地。

中航國際航空發展有限公司副總經理許彤宇接受採訪時表示，此次收購完成，將填補國內飛機業載領域的空白，也將使航空工業直接進入國際業載行業，帶動國內產業更好參與國際競爭與合作，提升民機客艙業載產品的研發取證和設計製造能力，並藉助波音、空客對華客艙業載合作的機會，更好地服務於國內外航空製造商和航空公司。

用「三識」擦亮眼睛

在具備有利的宏觀環境基礎上，公司層面如何推動談判是國際併購成敗的關鍵，要讓對方理解併購意圖，說服並達成共識需要大量的準備。

業內人士告訴記者，公司本身具有一定實力，在談判中要做的就是要「擦亮對方的眼睛」，通過有理有據的說服，將自己的優勢展現出來，在此過程中，「知識、見識、膽識」缺一不可。

知識，是指專業實力，要對行業有透徹的了解，具備「對話」的能力。據介紹，鍊石有色方面參與此次收購的某些高管具備在英國羅羅公司、美國通用電氣公司多年的工作背景，在航空方面有紮實的專業背景。而航空工業方面的負責人也有多年海外市場工作經驗，在與國際一流企業溝通方面具備較強能力。

見識，是指能夠眼觀全局，找准對方需求所在，具備「說服」的能力。加德納公司之前被股權基金持有，即將到期。一般而言，基金看中的是企業能保持穩定收益，到期後轉手能夠獲利，並不傾向於高額投入和長線投資。鍊石有色在談判過程中向對方展示了能夠為企業未來提供的成長機會，包括在潛力巨大的市場新建工廠，為其提供了快速增長的可能性，這無疑具有吸引力。

膽識，是指在談判中不卑不亢，有理有節的態度，具備「應對」的能力。據張政介紹，此次併購並非一帆風順，因為涉及航空關鍵部件，經歷了法國政府、英國政府的聽證和審查，在受到質疑的情況下，公司聘用當地律師、會計師、財務顧問等專業團隊認真做好應對準備，對於質疑給予充分合理的解釋，最終獲得了政府放行。