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一夜暴富?ICO回報率竟能高達200倍!大媽們進場,瘋狂的背後是...

導讀:8月份,一枚比特幣的價格已經突破3萬元!而ICO(初始發行代幣融資)也成為一種火熱的融資方式,連社區里的大媽都參與其中。

瘋狂的背後,是眾多不專業的散戶蜂擁而至,他們甚至連比特幣和ICO是什麼都不太清楚。炒作代幣價格已經成為散戶投資者的危險遊戲。

有著諸多不確定風險的ICO,為何還會這麼火爆?原因很簡單:可能獲取的暴利。

投資者大多聽過ICO圈裡的「一夜暴富」,「一覺醒來賬戶里多了幾千萬」這樣的故事...

人人都想一夜暴富,ICO已滲透社區大媽

業內人士發現,一些ICO項目開始進入小區進行宣傳,而參與投資的是社區中的大媽。在路演現場,對於技術和行業應用一概不懂的大媽只關心什麼時候能賣代幣,認購能夠打幾折。「人人都想著一夜暴富。」

「幣圈太火,鏈圈人已經不夠用了。」在一場金融科技論壇上,一位區塊鏈專家感嘆。

「幣圈」是什麼?

所謂的幣圈,即通過ICO炒各種虛擬貨幣的人,而鏈圈則是指進行區塊鏈研發和應用的專業人士。

ICO是什麼?

ICO全稱為Initial Coin Offering,模仿股票市場的IPO(Initial Public Offering)而來。

即項目發起方可以通過區塊鏈技術發行初始代幣的方式去獲得融資,不過初始代幣不能用法定貨幣(人民幣、美元等)購買,因為這違反了各國關於融資的法律法規,而需要用比特幣、以太坊等流動性較好的數字資產購買。

有什麼特點?

區塊鏈具有去中心化、不可篡改、建立信任共識等特點,被認為在銀行交易、網路借貸、眾籌等金融市場中具有廣泛的應用空間。諸多大型金融機構、互聯網巨頭都在研究如何應用落地。但這遠不及通過ICO炒幣帶來的「暴富神話」令人印象深刻。

投資代幣獲得的回報模式

ICO有多火?

今年上半年投資額近26億元人民幣

以太幣自發行以來上漲近1000倍,國內亦有代幣自ICO以來漲幅超過200倍,部分ICO項目在數小時內便完成募集,部分普通投資人也眼紅不斷進場。

據火幣區塊鏈研究中心統計,今年上半年ICO的全球總的投資額約為18億美元,僅ICO投資額就接近26億元人民幣。

在業內人士看來,開展ICO的項目也越來越離譜,沒有白皮書(相當於項目說明書)、抄襲代碼、不看項目資質,甚至項目發起人有犯罪前科等,種種亂象不一而足。

ICO火了:從極客圈到散戶

業內人士介紹,在ICO一詞火起來之前,這一形式也被稱作「幣眾籌」。以太坊被視為這一模式最成功的開創者。

以太坊是一款利用區塊鏈技術實現智能合約的開源底層系統。2014年7月24日,以太坊開始為期42天的眾籌,一比特幣可以換到2000個以太坊,以此籌集到約31529枚比特幣,時價約1840萬美元。

一位區塊鏈技術平台企業人士介紹,可以將以太坊看做是一個安卓系統,系統內通用一種幣作為支付方式。其他的ICO項目看做是系統中的一個個應用(APP)。這些應用中有一些類似於電子遊戲,遊戲中購買裝備、獲得技能等都需要支付遊戲幣。而這個遊戲幣可以通過系統中的幣來兌換。也可以在電子遊戲早期發售時就認購。而隨著遊戲中的玩家越來越多,早期發售的一定量的電子遊戲幣就有可能升值。

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一位業界資深人士介紹,ICO可以看做是一種眾籌,不過認購的不是股權而是發起人發行的代幣。在平台發布白皮書進行路演后,投資人對平台發行的代幣進行認購,這些代幣將作為未來項目完成上線后投資人獲得其中權益的憑證。而在項目發起人這邊,最終都還是需要把這些代幣或認購的比特幣、以太坊等兌換成為法定貨幣(人民幣、美元等流通貨幣),用於企業發展支出,比如工程師工資、系統硬體投入等。

上述人士表示,和眾籌類似,ICO 的早期參與人群也十分小眾,集中在極客圈以及對項目發起方十分熟悉的人群之間。但隨著以太坊、比特幣等價格不斷上漲,普通散戶投資者對ICO的興趣增大,而市場上利用ICO圈錢的項目越來越多。

中麗基金戰略發展部總經理賀冠華博士長期關注區塊鏈技術,在參加一些行業會議時他發現,一些ICO項目開始進入小區進行宣傳,而參與投資的是社區中的大媽。在路演現場,對於技術和行業應用一概不懂的大媽只關心什麼時候能賣代幣,認購能夠打幾折。「人人都想著一夜暴富。」

ICO「亂象」調查:價格、數量隨意定

早在兩年前參與過ICO的李洋(化名)告訴21世紀經濟報道,之前做ICO項目要準備大半年,對項目發展有清晰的規劃,對於可行性進行第三方分析調研,花很長時間和投資人做路演,費用使用情況明細也都會公開。

而在2017年爆發的ICO熱,不管項目白皮書內容如何,融資金額動輒數千萬元,而且融資時間幾天或幾小時。其中甚至有連白皮書都沒有的項目,就憑發起人的個人影響力,就開始拉微信群進行打款。這樣的做法被區塊鏈技術人士調侃稱「空氣鏈」,多位受訪人士直言「圈錢已經不顧吃相」。

「不像以太坊這樣的項目,參與其中的智能合約確認需要消耗代幣,現在很多區塊鏈項目根本不需要代幣也能完成,但還是去做ICO,而且代幣的發行數量、發行價格隨心所欲,沒有任何依據。」李洋表示。此外,白皮書的技術門檻要求也極高,非專業人士很難看懂項目如何實現。

「ICO為什麼這麼火,就是現在有了代幣的二級市場交易。參與人不在乎團隊靠譜度,不在乎項目應用場景,代幣上市升值就轉手賣掉。」上述業界資深人士告訴21世紀經濟報道,原本ICO參與人和VC投資人一樣,要經過一年甚至更長的時間等待項目落地,享受權益。但有了二級市場,參與者可以在獲得代幣后在市場上快速賣出。而大多數代幣的最初上市價相較認購價出現數倍漲幅。

一份國內主要ICO項目收益榜單顯示,截至8月25日,量子鏈漲幅達47倍,公信寶漲幅達36倍,幣安漲幅達20倍。

不過,並非所有的代幣都能有如此高的漲幅。不乏有代幣在二級市場開始交易后便接連下跌。

幣圈人士告訴21世紀經濟報道記者,此前某代幣初始發行價格為0.30元,但在交易平台掛牌之初就達到3.2元,暴漲10倍。但掛牌后該代幣價格便一路下滑。「一個項目,一般只有幾百人參與,幾千人參與的項目在業內已經是很大型的了。」該人士介紹,這也造成代幣的籌碼相對集中,進而通過坐莊拉升代幣價格好進行拋售、出貨。

一位業界人士對21世紀經濟報道記者表示,證券交易場所是經過國家授權開立,有完善的制度保障投資者利益。當前ICO領域的交易平台均為民營,不乏有交易平台與項目發起方進行暗箱操作,將一些項目完成代幣認購后便打包上交易平台拋售。

賀冠華表示,ICO作為一種低門檻、快捷的融資方式,為少數科技創新企業提供了發展機會。但正因為其融資太容易又缺少監管,加上投資人缺少辨別能力,在暴富心態下參與其中,面臨極大的投資風險。

多位受訪人士對21世紀經濟報道記者表示,當前多數ICO項目已經具備了非法集資、傳銷的全部特徵。

全球ICO監管透視

被認為「無國界」發行和交易的ICO項目,正在考驗各國金融監管機構的智慧。

ICO或稱ITO這一募資方式表面上與證券市場首次公開發行(IPO)相似。但是,它繞開了中央銀行或證券監管機構,處於金融灰色地帶。

對各國金融監管機構而言,對ICO等監管上,一方面需要保護金融創新,不扼殺創新募資方式的出現;另一方面也需要保護投資者利益,打擊洗錢等違法行為。

對ICO發行中的「代幣」而言,各國認定不一,或認定其為資產、證券、私人貨幣,但對於ICO本身而言,美國、加拿大、新加坡等監管機構開始考慮將其定義為證券發行行為。

各國傾向認定ICO是證券

ICO發行中的虛擬貨幣或數字貨幣,金融屬性到底為何,各國監管機構態度不一。

主要經濟體中,美國將ICO發行視為證券發行,受該國證券法律監管。

加拿大、新加坡也於近期加入這一行列,認為ICO發行為證券。

警示ICO欺詐、洗錢風險

各國將ICO納入證券監管範圍的同時,也在警示ICO存在的欺詐風險。

8月28日,美國SEC警告稱,一些上市公司宣稱參與了ICO或與之相關活動,以新技術為噱頭誘騙投資者,包括:宣稱提供投資新科技機遇為噱頭「拉高出貨」(pump-and-dump),操縱市場等。

SEC表示,越來越多的企業使用ICO募集資金,雖然這些活動可能提供公平和合法的投資機會,但有公司通過公開宣布ICO或數字貨幣等影響股價。如果這些公司沒有提供準確信息,財務報告不準確或股票交易出現問題,SEC將對其停牌。

SEC已對First Bitcoin Capital Corp.,CIAO Group,Strategic Global和Sunshine Capital等停牌。暫停交易后,投資者應謹慎考慮該類型股票投資。交易暫停可能是微市值欺詐(microcap fraud)的一個警告標誌。

今年8月10日,新加坡金管局也警示ICO投資風險:新加坡已出現ICO投資,需注意了解其基礎項目信息。

多個國家強調了ICO可能涉及洗錢和其他違法活動的風險。

新加坡監管局表示,投資於ICO數字令牌的資金,由於ICO交易匿名、易被濫用於非法活動,在短時間內容易籌集大量資金。如果執法部門調查相關非法活動,消費者將受到不利影響。

此前,英國央行曾表示,數字貨幣不會對英國金融穩定性和貨幣構成重大風險,因為數字貨幣流通量低。但該國財政部認為,有必要對數字貨幣的使用和交換使用反洗錢法規。印度央行也已禁止使用數字貨幣。

在,ICO強監管或至

據了解,證監會正向部分區塊鏈企業就ICO監管徵詢意見,目前處於收集意見和討論階段。

轉型工場CEO闞雷告訴21世紀經濟報道記者,證監會一直在研究ICO監管事宜。「個人覺得完全取締的可能性不大,但監管很有必要。各國目前基本上還都是走合法化加監管的路線,通常不會逆整個世界趨勢而出台不合理的政策。」

「此外,ICO並不需要經過任何金融體系,只需要在國外伺服器建個網頁,公布一個匿名的數字錢包地址就能做了,技術層面上取締是有難度的,最多不讓在國內辦活動,完全取締的話,在技術上是很難做到的。除非把所有的外部網站都斷掉,但這是不可能的。監管成本太高,基本實現不了。」 闞雷稱。

闞雷表示,今年以來,ICO項目快速發展,隨著市場規模不斷膨脹,市場影響力越來越大,受到監管的可能性越來越大。而且,行業也的確需要規範和監管,只有接受監管才能獲得長期有序發展。

某知名企業區塊鏈負責人對21世紀經濟報道記者表示:「行業只有經過強監管之後,正規軍才有望崛起。」

「所謂正規軍是指大型企業、有多輪的創業公司等。在此演變過程中,具備較強實力的ICO平台或項目率先擁抱監管,將ICO的創新屬性和潛在風險做出更好的平衡,才有望在眾多項目中脫穎而出,成為ICO健康發展階段的最大受益者。」

闞雷預計,將來出台的監管政策更多是行業監管,並對ICO項目進行分級,包括早期的項目、中後期的項目,風險的提示以及盡職調查等。

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