西藏珠峰主要股東公布增持計劃 引發交易所同步問詢

作者：阮潤生

3月13日-18日，除股價異常波動問詢外，兩市共發布37封問詢函，環比上升。

這一周，在大盤震蕩緩步上行背景下，主要股東巨額融資增持增多，資本獵手槓桿舉牌頻現，已經引發交易所密切關注，從增持動機、內部協議、資金來源、槓桿與質押平倉風險以及後續增持計劃等方面，進行「擠牙膏式」問詢，逐一掃雷風險點。

巨額增持問上限究來源

去年凈利翻倍的西藏珠峰，一經公布主要股東增持計劃，就引發交易所同步問詢。

3月16日晚間公告顯示，西藏珠峰第二大股東上海歌石祥金投資合夥企業或一致行動人擬12個月內增持公司股票，金額不低於3億元。當天上交所即發函問詢，要求明確披露增持金額上限，明示增持資金是否涉及槓桿融資方式，並要求重點提示槓桿融資方式增持過程中存在的強制平倉風險。

這種「擠牙膏」式問詢資金來源，探查相關質押平倉風險，已經成為問詢例牌。

3月9日，新湖中寶公告實際控制人黃偉擬在6個月內累計增持3億-10億股，對應持股比例3.49%-11.63%。按當天收盤價計算，累計耗資將在14億到近50億元之間。

在回復交易所首次問詢時，新湖中寶表示實控人雖然已經達到絕對控股，但處於看好公司發展增持，並揭底資金一方面源自實際控制人自有資金，規模不少於15億元，一方面來自資產管理計劃，總額上限80億元。值得注意的是，作為申請提取資金的關鍵條件之一，實際控制人需將本次增持的新湖中寶股票質押給資管計劃。

隨即二道問詢函發出，追問其中槓桿比率及未來償還資金是否來自上市公司擔保或二級市場股票減持。

新湖中寶則從3月13日早間臨時停牌。隨後回復，金融機構提供的額度系授信額度上限，並非實際增持金額，同時表示實控人將謹慎使用授信額度，最終實際用信額度可能遠低於80億元。

同時新湖中寶表示未來償還資金不會來源於上市公司借款，也不會由上市公司提供擔保，而實際控制人不排除根據市場情況在存續期內減持股份。

上周上交所例行新聞發布會上指出，股通過槓桿實施收購或增持，通常會進行股份質押。當股價出現波動時，過高的槓桿比例容易造成集中拋售，危及市場穩定運行和投資者交易安全。同時，由於融資主體存在後續還款壓力，也容易誘發侵佔上市公司資金、違規減持股份等問題。

舉牌深挖有無實控協議

舉牌方動用信託資金、槓桿增持也引發交易所連環追問，關注資金風險，要求上市公司明示，舉牌方是否實際控制人達成否就控制權以及後續改組計劃。

1月以來領資投資三次舉牌新黃浦，累計斥資逾15億元，持股比例不斷逼近上市公司大股東。其舉牌動機頗受關注，交易所詢問上市公司已經發布了2016年度業績預減公告，領資投資仍然認為投資可以獲得長期、穩定的回報原因在何。

同時要求領資投資補充披露，與上市公司控股股東、實際控制人等是否就控制權、股權架構和生產經營等事項有過任何接觸或洽談、達成相關協議或其他安排，未來12 個月內是否計劃改組董事會、監事會及高管人員，以及後續增持計劃。

作為資金來源，雲南國際信託情況也被多次問詢，要求披露最新一次舉牌資金是否全部來自雲南國際信託的10億元實繳出資；以及穿透披露所涉及的廈門國際信託和雲南國際信託中，一般委託人自有資金和融資資金的具體來源和金額，以及不同來源的融資資金分別的金額、期限情況、資金成本，以及後續領資投資是否會通過二級市場減持追加擔保。

類似監管問詢也在天目葯業上演。正值宋曉明旗下長城匯理宣布退出之際，匯隆華澤現身，並連續舉牌上位第二大股東，持股15%，推算耗資逾5億元。

交易所發函問詢，要求說明補充披露存在「牽線」引進匯隆華澤入局情況，以及匯隆華澤是否與宋曉明方面構成關聯關係或一致行動關係，前期是否協商舉牌增持事宜達成相關安排，是否存在股份代持等。

回函中，長城匯理否認與匯隆華澤存在一致行動關係或關聯關係，表示不了解匯隆華澤舉牌增持天目葯業的整體計劃，不存在代持。匯隆華澤也保持了一致回復口徑。

對持資金來源，匯隆華澤回復問詢時表示，現階段購買天目葯業股份的前10%資金來源為匯隆華澤的自有資金，而最近一次系銀行貸款。當前所持有的天目葯業股票目前不存在質押的情形；未來增持不排除通過股票質押等方式進行融資。

自匯隆華澤1月24日首次增持起，天目葯業股價已累計上漲約16%。