從蘋果收購迪斯尼來看：蘋果的未來該向哪兒走？

在市場上，安卓機卻出現了蓬勃的銷量增長，華為佔據了總銷量第3的位置，他們2016年的總成績為1.393億台。同比增長30.2%。 排名第四和第五的OPPO和vivo在2016年的表現讓所有人看呆，藍綠二廠的增幅都超過100%。

其中，OPPO增幅達到了132.9%，總銷量為9940萬台，市場佔有率為6.8%。vivo在2016年賣出了7730萬部手機，增幅103.2%，市佔率達到了5.3%。

不難看出，安卓手機增長的幅度大大超過了蘋果。這也與蘋果手機面臨的創新難題密切相關。

需要注意的是，在以印度為首的新興市場上，蘋果的話語權遠不如安卓機。小米、華為、聯想等品牌都在加大投入，這將大大削弱了蘋果在新興市場的話語權。

從目前來看，蘋果把一切營收的期待都聚焦在iPhone上的做法面臨的挑戰艱巨，同時在產品創新上蘋果的發展空間有限，同時在如此巨大的產品銷量上，蘋果是否應該學習亞馬遜等巨頭在內容上加大投入呢？

內容的需求在放大，價值需要重新評估

華爾街的投行們考量蘋果除了售賣產品的能力，更看重盈利能力和新業務的增長上。

庫克也看到了這中間的潛力。早在2016年初，庫克就一直在試圖重塑蘋果的業務結構——使其成為一家名副其實的軟體服務公司，把既有的蘋果用戶牢牢粘在蘋果構建的「硬體+內容+服務」的生態系統中。

近幾季度的財報證明，這一業務板塊取得的成功的確讓人刮目相看。最新財報顯示，包含有app、音樂、電影、遊戲銷售、雲服務及保險的「蘋果服務部門」獲得了71.72億美元的收入，同比大幅增長18%。

最顯眼的便是音樂與遊戲業務。從2015年起，蘋果就一直在為自己的音樂流媒體及遊戲服務爭取獨家版權。譬如在iPhone7發布會上與任天堂共同推出的iOS版遊戲——《超級馬里奧》，在2016年第4季度的下載量就超過了8000萬次。

而回到RBC在猜想的合併原因中，迪士尼擁有豐富的內容和訂閱資源，而這些都是蘋果通過終端向服務延伸的重要資源。

蘋果封閉的系統對於獨佔性的優質內容資源有天然的渴望，這是其生態系統維繫用戶的最核心的因素。

從迪士尼的業務組成來看，主要業務包括娛樂節目製作，主題公園，玩具，圖書，電子遊戲和傳媒網路。單從迪士尼擁有的IP資源就能結合硬體銷售聯想出更多的故事。現在，蘋果還沒有這樣的嘗試，而華為等手機廠商已經開始了這樣的嘗試。雖然目前不知道銷量如何，但跨界融合已經勢不可擋。

除了自身產品的創新，蘋果的想象力可能真需要結合內容來延展更多的話題。這或許成為庫克治下區別於喬布斯的最大的不同。

投資能優化蘋果的資源配置，讓投資人更受益

美國總統川普上任后曾在推特發文說，那些將工廠從美國搬遷至外國、解僱美國員工，然後再把產品賣回到美國的企業，不要妄想不受懲罰或不承擔後果。新政府將很快出台稅收政策，向把汽車、空調等產品賣回美國的企業徵收35%的關稅。新稅收計劃在讓企業離開美國更加困難的同時，卻可以無稅收壁壘地在美國50個州之間流動。這是一個提前發出的警告，千萬不要犯「代價昂貴的錯誤」。

在蘋果的體系上，大量的產品依賴海外的代工廠加工，未來不得不面臨高昂的賦稅。同時，蘋果在海外存儲了2300億美元，正等著遷回美國境內。但如此高額的資金，並不像一般人兩個賬戶之間的轉賬那麼簡單。一旦動了這筆資金，必然要交天價稅務。

庫克曾表示，他對2017年美國的徵稅法改動持「樂觀」態度。也就是說，在多年等待之後，把這筆資金轉移回國內或許不再需要支付高額稅款。

按此邏輯，蘋果收購迪士尼至少在資金上就顯得比較充沛了。RBC分析師估計，蘋果將按照迪士尼股價，需要滿足溢價40%來收購，總額也就是2370億美元。按照2000億美元的海外資金來算，不足的部分蘋果估計將以債務的方式彌補。

一旦這樣的交易達成，僅幾百億的債務對於蘋果而言只是「小菜一碟」。 而且 「收購迪士尼將為蘋果股東帶來每股利潤增加18%的好處。」 RBC分析師說。

從列舉的條件來看，蘋果收購迪士尼從財務到戰略上都是收益。不過，真要將兩大巨頭合併，困難不言而喻。

事實上，如果只是將為了獲得迪士尼的內容在蘋果終端上進行輸出，大可不必如此大動干戈。對於市值已經近7400多億美金的巨頭而言，優化目前資金的配置，再通過二級市場購買股票的形式成為股東，並與迪士尼進行戰略合作，獲得內容的授權這是最直接也是最省事的方式。

按照RBC分析師的邏輯，無人駕駛、al等熱門領域並沒有看到蘋果清晰的戰略，那麼是不是更應該聯想一下蘋果收購特斯拉或投資谷歌呢？

作者簡介：前資深科技記者張鈞泓，微信公眾號「互聯網熱點分析」ID：kankeji。互聯網熱點分析，專心做熱點分析「猿」。