A股中級反彈將逐步展開！下周一類股持股待漲

周三A股第四次向MSCI敲門終於迎來回答，A股被納入MSCI新興市場指數，當天的大盤指數比較難人尋味，用一波三折形容再合適不過，滬指當天最終以微漲0.52%給予表示。好像市場波瀾不驚似的，當周三開盤入摩相關的金融、家電等權重股變像打了一劑強心劑不斷帶動大盤走高，在臨近午盤滬指已經站上3180點高位，當市場瀰漫著一股牛市的味道，成交量隨之放大，權重與題材共舞，賺錢效應大增。但這只是短暫的狂歡在午後開盤后當工商銀行漲到8%的時候，市場開始出現上漲乏力銀行開始回落大盤出現加速下滑。原本在權重暴走帶動下突破行情最終演變成了黑色星期四。

估計在當天追高的資金已經被掩埋，有人不禁發問何因導致大盤的突然跳水急跌？市場根本的原因在於背後做多資金的缺乏，而導致這一結果的誘因是金融去杠杠的不斷推進，近期金融去杠杠又迎來一波新活動—排查企業海外高槓桿併購風險。再結合前期央行縮減銀行委外，都使得資金面出現緊縮的狀態，也是這一主因一直制約大盤脫離底部3050—3150區域。

回歸到市場本身，入摩的利好已經在周四權重身上兌現，隨著美聯儲加息靴子落地、A股納入MSCI新興市場指數，短期兩大不確定性因素消除，市場心理層面的擔憂與期待暫告結束。

其次，資金面開始出現短期改善，特別是央行近期加大貨幣投放，而銀行對MPA的資金準備接近尾聲，近期資金面不確定性也在逐漸消除。最後，由於基數原因和今年上半年經濟穩定增長，上市公司半年報業績將繼續保持強勢，進入半年報業績公告期后，業績不確定性下降，市場情緒也將會明顯改善。整體來看，6月底有望成為金融監管和資金緊張否極泰來的轉折期，市場結構性機會將明顯增多。

周五家電白馬股尾盤再受資金追捧，當前市場價值主線未改，半年報披露期個股將迎來優勝劣汰局面。目前主板指數整體估值仍處於歷史底部。滬深300指數整體估值13倍左右，歷史底部約為10倍；上證50指數的市盈率為11倍，處於歷史底部區域，而中小板和創業板整體估值分別為40倍和50倍左右，接近歷史中值區域。

建議投資者在市場此位置應該以平和心態去對待市場，不必過於悲觀或樂觀，在存量博弈下市場會按自身的軌跡發展。對於手中有業績支撐的個股可以持股待漲。

市場從技術層面看滬指在連續大幅回調後下探3016低點，之後在3050一帶構建的底部已經形成。5月以來，大盤走出三重底的形態，MSCI納入A股消除市場不確定性，經過再次探底后，大盤將重拾升勢，均線系統得到修復，中級反彈逐步展開。

（作者：巨豐投顧司東海 證書編號：A0680116080002）

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