7.2 P2P網路借貸的功能與意義

《謝平互聯網金融九講》文字課連載

第七講 P2P網路借貸

第二節 P2P網路借貸的功能與意義

一、P2P網路借貸的功能不可替代

P2P網路借貸在信貸市場中具有不可替代的作用，是人類歷史上和傳統金融市場中未曾有過的。在現有的技術框架下，P2P網路借貸理論上可以逐步替代銀行存貸款，但是還沒有其它事物能替代P2P網路借貸。

P2P網路借貸的優勢主要體現在交易成本的降低上，P2P網路借貸市場是一個自組織的自由市場，參與P2P網路借貸的用戶行為就是提供充分信息而完成自由借貸，信息正是借貸的核心，P2P網路借貸的這種信息優勢使得借貸成本大大降低，而重複博弈和實名信譽機制是其保障。

在個人和小微企業信貸市場中，資金供給和需求都很分散，面臨匹配難題和交易成本約束，這是一個全球性的難題。儘管大銀行和正規金融機構在這方面做了很多嘗試，但都沒有取得根本性突破。這方面的根本原因是，個人和小微企業的很多信息屬於軟信息的範疇，比如一些難以量化的、僅在本地才可獲得的信息。大銀行和正規金融機構，要麼在本地沒有「觸角」，難以收集軟信息；要麼受制於層級管理結構，本地分支掌握軟信息但不具備信貸決策權，只能將軟信息報送給有信貸決策權的上級，但這個過程伴隨著信息失真以及信貸配置效率的降低。因此，在很多地方，民間金融在個人和小微企業信貸市場中扮演著重要角色。民間金融紮根地方，有助於收集軟信息，而且內部決策層級簡單，不像大銀行和正規金融機構那樣受制於委託代理問題。但民間金融不規範、不透明，而且規模擴大后參與者之間熟悉程度下降，一些在規模小時行之有效的風險控制機制會逐漸失效，從而容易造成風險事件。