A股反彈可期 宜關注「小白馬股」

上周末歐美股市全線上漲，美國紐約三大股指再創歷史新高。而最近央行、證監會等監管層不斷釋放積極信號，A股反彈預期依然存在。

分析建議，操作上，依然是價值投資為主，前期被錯殺的中小票中，業績優異估值合理的個股有望重新被市場重視。

「A股近期波動較大，但我們還是比較看好短期反彈的。一方面，市場對監管加碼的擔心情緒在逐步減緩。另一方面，外圍股市不斷創新高，使得A股補漲需求越來越大。」上周末，一位機構人士稱。

「非農」疲軟美股黃金漲

外圍市場方面， 上周五最新的非農就業數據低於預期，或影響美聯儲最終的加息步伐，紐約三大股指集體上漲，盤中再創歷史新高，收盤納斯達克指數漲近1%。

其他市場方面，紐約商品交易所8月交割的黃金期貨價格上漲0.8%，收於1280.20美元/盎司。上周國際金價累計上漲約1%。而原油期貨價格收於3周以來最低水平。WTI原油期貨上周跌約4.3%。

不過，美國非農就業數據的月度變化非常大，一個月的表現疲軟並不一定代表著疲軟趨勢的開始。如2016年5月份的非農就業數據非常疲軟，僅增加4.3萬人，但並沒有阻止貨幣整體緊縮的趨勢。

A股監管利好近期變多

上證指數上周下跌了0.15%，創業板跌0.78%。有機構人士指出，今年4月份以來，A股調整主要是金融去槓桿和監管趨嚴。不過，近期監管層釋放的積極信號悄然變多。

上周五，證監會核准IPO批文只有4家，且籌資總額大降到不超過15億元。此前一周，證監會核准了7家公司IPO，籌資總金額不超過23億元。

而在面對即將到期的MLF，央行已表態6月份將繼續進行MLF操作，並啟動28天逆回購，減緩市場對6月流動性的擔憂。另外，證監會5月27日發布A股上市公司股東減持新規，將大股東、IPO前原始股東以及定增股股東等都納入監管範圍。上周日證監會召開貫徹實施減持制度規則專題視頻培訓會。

深圳一位基金人士對廣州日報記者指出：「沒有新的強監管就是利好，何況還出現一些零星利好政策。這至少說明，監管政策對市場的壓力有可能逐步減緩。」

操作建議：

「白馬崽」

望獲市場重視

分析稱，雖然當前指數在金融去槓桿大環境下難現系統性上漲機會，但指數下跌空間也有限，特別是滬指3000點支撐較強。因此，個股投資依然以業績為核心，除了今年以來的大市值白馬股有望繼續走高，哪些被錯殺的中小市值的「白馬崽」也有望在市場企穩中重新獲得資金的重視。

招商證券分析師張夏表示，大部分的高估值、並沒有多少內生業績增長的公司在股票整體金融屬性消退後，將會面臨長期的估值下行壓力。同時，一部分過去依靠併購或定增等金融屬性手段實現快速增長的公司，也同樣面臨巨大的估值壓力。這兩類個股投資者需要儘可能迴避。

上述基金人士也指出，由於中小盤的成長邏輯出現變化，將會加速資金流向以「漂亮50」、「滬深300」、「AH股」為代表的藍籌股。「我們相信，隨著大家對於監管恐慌情緒減退，前期被錯殺的中小市值公司中，中報業績優異，估值相對合理的公司，將重新被市場重視。」張夏認為。