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證監會圍堵IPO造假 明確態度:零容忍

對IPO造假,證監會的態度非常明確:零容忍。為防止出現「蘿蔔快了不洗泥」的情況,監管層對擬上市企業質量實行全流程審核把控,且不僅僅限於後端發審會上的從嚴把關。

對IPO造假,證監會的態度非常明確:零容忍。為防止出現「蘿蔔快了不洗泥」的情況,監管層對擬上市企業質量實行全流程審核把控,且不僅僅限於後端發審會上的從嚴把關。走在IPO征程上的問題企業正如鯁在喉,造假苗頭一露就被打回。

「今年IPO的審核尺度明顯嚴了,比如對IPO的合規性要求比以前嚴很多。」6月12日,南方某上市券商投行人士對21世紀經濟報道記者透露,比如第一個會計年度,以前能被容忍一些不規範,而今年對第一年的容忍度就低了,可能讓券商撤銷材料。

監管層IPO審核標準趨嚴

去年第四季度,證監會就開展了首次IPO企業現場檢查工作。部分企業披露情況與實際情況存在差異,會計核算不規範,關聯方和關聯交易披露不完整等問題的,證監會將以約談提醒、反饋意見函形式告知並督促發行人及中介機構予以整改、落實。

至6月9日,證監會證監會如期核發了最新一期IPO批文。公布了終止審查和未通過發審會的IPO企業名單及審核中關注的主要問題,包括內控制度的有效性、經營狀況或財務狀況異常、會計核算的規範性存疑、持續盈利能力、關聯交易及關聯關係存疑、股權或戰略調整,申請文件的真實、準確、完整和及時性存疑等7大問題均有排隊企業「中招」。

6月12日,IPO的審核尺度明顯比以前嚴很多,社會科學院金融研究所研究員尹中立指出,監管層提高IPO審核標準,確保上市公司質量,這是正確之選,不過亟待大幅度提高造假成本,而這涉及到《刑法》和《證券法》的修改。

年內30家公司IPO被否

據Choice數據統計顯示,至6月12日,證監會發審委審核結果一覽表中,年內共有243家公司IPO申請信息,按照審核結果來看,年內有7家公司IPO審核結果顯示為取消審核,另外有30家公司IPO審核未通過。

值得一提的是,6月份,發審委共審核了16家企業IPO,其中有2家公司被取消審核,3家公司審核未通過。而縱觀2016年和2017年所有IPO申請企業數量,年內IPO審核企業的通過率明顯下降。

業內人士普遍認為,對於IPO的審核,監管層在嚴把質量關方面不遺餘力,不管是公布終止審查IPO企業情況、開展IPO違法執法行動,還是加大現場檢查力度和處罰力度的組合拳,都是意在嚴防企業「帶病闖關」。

下一步,證監會將強化發行監管,嚴格審核,在嚴防企業造假的同時,密切關注企業通過短期縮減人員、降低工資、減少費用、放寬信用政策、促進銷售等方式粉飾業績的情況,一經發現,將綜合運用專項問核、現場檢查、採取監管措施、移送稽查等方式嚴肅處理。

經營或財務異常成被否主因

在證監會披露的7大問題中,經營狀況或財務狀況異常成為排隊企業「中招」的最大問題。

6月7日,上市目的地均為創業板的北京品恩科技股份有限公司(下稱品恩科技)IPO審核結果顯示為未通過,而一品紅葯業股份有限公司(下稱一品好葯業)則是取消審核。

據公告顯示,品恩科技主營業務營收情況、應收賬款逐年增長等問題存疑。

另外,在闖關IPO公司中,有的公司因為持續盈利能力遭注意,公司IPO闖關被否。其中,浙江時代電影院線有限公司就是其中一家。

兩大會計師事務所相繼「出事」

就在九好集團和鞍重股份忽悠式重組而被處罰900萬元的天元律所,還是中介機構和市場熱議的焦點話題之時。

6月5日晚,因登雲股份IPO虛假陳述,證監會對廣東君信律所及兩名簽字律師合計罰沒款400萬元,新時代證券及保薦代表被罰款逾3400萬元。

與此同時,審計機構也接連吃罰單,在內資所業務總量排名第一的瑞華會計師事務所因觸發「兩年兩單」的規定而被暫停承接新的證券業務后,證券業第一大所立信會計師事務所也接到了第二張罰單。立信是否將因「兩年兩單」而被暫停承接新的證券業務目前尚無結果,證監會官方網站尚未發布相關文件。

在不到半年的時間裡,兩大會計師事務所相繼「出事」,讓市場的神經再度繃緊。

業界呼籲加大處罰參與造假者

人民大學商法研究所所長劉俊海教授表示,一方面,中介機構要愛惜羽毛,定位一定要清楚,要代表投資者去睜大眼睛;另一方面,要標本兼治,從源頭治理。對於被處罰主體,要樹立誰參與造假誰受罰的觀念。

而目前的現狀是,根據現行的《證券法》,對虛假陳述企業的頂格處罰為罰款60萬元,而其他參與造假的各方,大多並沒有受到懲處。也正因此,銀行、客戶配合企業造假並無顧慮。

市場人士也認為,除了警戒審計機構,應儘快修法,使造假企業和參與造假的各方都受到嚴厲懲處,這樣才能從源頭上改變企業造假的土壤。

而對於造假企業60萬元的頂格處罰標準,市場普遍認為標準太低,不足以震懾造假企業。就此,劉俊海指出,《證券法》就是規定是如此,所以下一步應該修改《證券法》。他建議,處罰上不封頂,下不保底。

威諾律師事務所合伙人楊兆全也表示,加大對造假者的罰款數額,很有必要。

其實處罰本身不是目的,處罰的目的是教育。除了行政處罰,還有民事賠償,法院應該動起來。懲罰性賠償應該成為下一步修改《證券法》的主旋律。只有讓受害股民的損失獲得充分及時的賠償,才能提振信心,讓市場各方慎獨自律。



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