高盛：未來12個月 五家互聯網公司將被收購 Twitter竟在其中

在2017年上半年，我們已經看到了一些引人注目的收購：亞馬遜收購全食超市，而沃爾瑪也購買了Bonobos，以及Airbnb看上了Tilt。 但是我們在2018年之前還有六個月的時間，並沒有什麼跡象表明併購狂潮將會冷靜下來。那麼誰是下一個?

在高盛全球投資研究部的一份新報告中，對於有可能不久出現併購活動的公司名單中，Etsy和Twitter則高居榜首。 這沒什麼好驚訝的。 但是高盛的名單還包括一些您可能在幾年以前沒有想過的公司(記得Zynga?)，還有一些您可能會一直使用的產品。 以下是報告中包含的五個著名公司，以及我們對於為什麼列出名單的一些想法。

Etsy

在過去兩個月中，Etsy管理層發生重大動蕩：Chad Dickerson，該公司擔任近六年的CEO被擠出董事會，為新董事會成員Josh Silverman取代。Dickerson也被資深董事會成員和著名風投Fred Wilson取代董事長一職。

「很榮幸過去六年來領導Etsy，並且在三年前擔任首席執行官。」 Dickerson當時在一份聲明中表示， 「董事會決定，現在是新領導層帶領Etsy的時候了，我支持這一決定。」

換句話說，董事會極度渴望Etsy嘗試新的東西。自2015年4月上市以來，其股價已減半; Dickerson被取代的消息隨之而來的是， 80名員工(佔Etsy職員的8%)將被解僱。 Etsy的股東之一，對沖基金Black and White Capital LP寫了一封信，建議公司削減成本並考慮出售; 建議還包括Etsy解除Dickerson主席一職。Black and White在彭博收到的一封信中寫道：「公司過去不明智的消費模式完全攪亂了極具吸引力的基礎市場商業模式。」

Etsy以其倫理道德為傲——畢竟它是唯一上市的B級公司之一——但可能大量的投資損失其作為一家公司的財務和增長。彭博上個月寫道：

「Etsy一直在瘋狂招聘，自2014年底以來，員工人數已經增加了55%，並且多出各種各樣的福利：一個優雅的布魯克林總部，擁有曼哈頓景觀、藝術設施和「呼吸室」，以及薪水和多種福利，這在利潤更高的技術公司中普遍存在。」

因此，Etsy高據高盛預測名單並不奇怪。 Etsy發現自己陷入進退兩難境地：什麼會掙更多的錢帶來更多買家到網站，這意味著賣家需要能夠擴大規模和生產更多。 (這就是為什麼Etsy推出了更新，讓賣家有更多的空間來擴大他們的團隊和產品。)但是，Etsy曾經是一個手工製作，獨一無二的商品和賣家緊密聯繫的社區。

Twitter

據高盛說，Twitter也與Etsy一樣。 Twitter多年來一直在努力，努力解決其平台上用戶增長停滯，騷擾和侮辱言論，並重複裁員。傑克·多西(Jack Dorsey)回到首席執行官的職位並未完全受到一些預期影響，也許在某種程度上，因為多西還在運行這個社區。 (上周，報道了關於多西作為首席執行官的表現，為什麼我很驚訝他還沒有被開除)。自從2013年底上市以來，該公司的股票已經下跌了50%以上。

但Twitter一直在這裡。去年秋天，該公司曾考慮公開出售。據報道迪士尼、Salesforce、Alphabet和微軟都在考慮投標Twitter，最終選擇不出售因為價格不合適。谷歌對我們來說是最有意義的，儘管字母表最終撤回了它的興趣。

Twitter現在更容易售出嗎?那要看情況而定。在過去的一年中，Twitter已經逐漸取得新的用戶。當它推出Moments時，也產生了不小動靜，但這個功能——儘管吸引潛在用戶——並沒有發現多西和公司所希望的成功。此外，Twitter的實時流媒體工作已被證明是更好的投資。

是否所有這些都會讓公司得到潛在買家青睞，那還有待觀察。

YELP

你可能會記得Yelp在2015年5月被認為是一次銷售。但是幾個月後，首席執行官Jeremy Stoppelman決定反對，因為報價不夠高。事實上，Yelp在2009年再次審查了這個銷售，當時它高調拒絕了谷歌收購要約。我想，Yelp可能會對這個決定感到遺憾：也許你已經看到Stoppelman在Twitter上關於Google打壓搜索結果中Yelp的激烈長篇發言。

谷歌已經證明是一個強大的競爭對手，所以Yelp加入了起訴谷歌在歐盟反壟斷案件中操縱搜索結果的公司行列。 (上周，歐盟委員會對谷歌裁定，並處以27億美元罰款)。

幾年前，Yelp似乎已經成功地從電腦到移動設備的跳躍，對當地的廣告來說也是樂觀的。 (可能您使用Yelp的移動應用程序比您的桌面平台更多)。但是現在有所不同，部分原因是谷歌和Facebook在數字廣告方面的主導地位。在Yelp最新的財報中，收入下滑，公司股價大幅下挫。今年餘下時間的前景並不能激發信心。可以理解高盛沒有把Yelp像Twitter或Etsy排那樣高。據該公司稱，Yelp在併購活動中只有中等概率。

EBAY

我們不禁想到：eBay可以想方設法把Etsy搞到手嗎? Etsy新任首席執行官Silverman其實是eBay校友。但eBay本身似乎就在併購案日程上。 PayPal在2015年被分拆成一個單獨的公司，這給eBay收入增長一個打擊：據報道PayPal帶來了eBay總收入的近50%。 (PayPal分拆也帶走了Venmo，PayPal在2013年收購了Braintree的時候被掏空了。)

儘管虧損，eBay銷售額在過去一年裡已有所增長，這在很大程度上歸功於StubHub。該公司一直在擴大其廣告銷售工作。其買家增長在過去幾年一直萎靡不振，但eBay最新的盈利報告顯示，買家增加了200萬。也許eBay正在好轉。

仍然有一個問題：eBay的定位是什麼?它曾經被定位為二手商品的市場，但現在在平台上銷售的二手商品數量急劇下降。拍賣也不再彌補eBay的整體銷售情況。那麼eBay與亞馬遜的區別呢?

WebMD

沒錯，當你有一個奇怪的痣時，網站會給你諮詢，據說引起了一些潛在買家的興趣。 WebMD首先表示，它正在探索「戰略選擇」——通常銷售代碼——早在2月份。公司今年的盈利前景並不樂觀，理論上也印證了。由於媒體和互聯網公司IAC / InterActiveCorp的潛在要約，WebMD的股價在近一年來最高。

當然這可能是一個謠言：一位分析師說，收購WebMD並不符合IAC的收購策略。去年年初的報道也宣稱WebMD正在考慮出售，但該公司否認;據說WebMD正在與沃爾格林(Walgreens)和聯合健康(UnitedHealth)進行談判。

但是幾個月前，彭博Gadfly指出，雖然投資者似乎並不相信出售會發生，但分析師表示，WebMD可能會吸引各種公司，「不僅僅是收購公司，而且也是醫療保健公司，數字內容所有者如Time Inc.，甚至是連鎖藥店Walgreens Boots Alliance Inc.。」而高盛的展望使得WebMD出售的可能性與Twitter和Etsy的潛在收購水平保持一致，那麼拭目以待吧。