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石油國減產的苦衷:軍事費用只能從石油上刮來,又不敢得罪百姓!

導讀:上周五,OPEC發布聲明稱,將在8月7-8日舉行會議,討論部分OPEC成員國在減產行動上落後的原因。此前,沙烏地和俄羅斯已向所有減產參與國發出最後通牒,要求其必須百分百遵守減產承諾。

隨著美國油市趨緊,加上委內瑞拉石油行業面臨制裁風險,原油空頭步步撤退,CFTC投機性空倉暴跌22%;油價連漲六日,WTI原油價格也在周一(7月31日)一度站上50美元。油價步步回升之際,OPEC再次傳出利好消息。

OPEC上周五發布聲明稱,部分OPEC和非OPEC成員國代表將於8月7日至8日在阿聯酋阿布扎比舉行會議,討論一些OPEC成員國在減產行動上落後的原因。而這距離上周一在聖彼得堡舉行的產油國減產監督委員會會議間隔了不到20天。

聲明稱,科威特和俄羅斯將共同主持此次會議,討論為何減產的實際進度遠遠落後於承諾。OPEC第二大產油國伊拉克將參加此次會議,部分非OPEC產油國也收到了邀請,但暫時未確認是否參會。減產監督委員會成員國阿爾及利亞、委內瑞拉將缺席此次會議。

國際能源署(IEA)的數據顯示,伊拉克減產執行率6月下滑至29%的最低點;承諾將在9月加深減產幅度的阿聯酋在上月的執行率也只勉強達到60%;在沙烏地等國大幅增產後,產油國整體減產執行率從5月的95%迅速下滑至78%。不過,儘管6月減產數據不佳,OPEC在1-6月的平均執行率仍達到了92%。

兩名知情人士透露,接受監督的部分成員國將在會議上把減產執行率不高的責任歸咎於二手信息來源,辯稱這些數據高估了他們的實際產量。早在去年OPEC成員就減產協議進行協商時,伊拉克就抱怨這些估計數字並不准確。

狠不下心來減產 還是因為錢不夠花了

產油國減產表現不盡人意,或許是因為這些它們「囊中羞澀」。數十年來,OPEC一直是油市的低成本生產商。在2011年至2014年的原油牛市中,大多數石油生產商的盈虧平衡價格比當時的油價要高出10至40美元/桶,但OPEC成員國卻能實現收支平衡。而現在,由於OPEC國家大幅增加了國民及軍事支出,其盈虧平衡價格比石油生產巨頭及美國頁岩油商還要高出10-20美元。

以減產執行率僅為60%的阿聯酋為例。根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據,阿聯酋的產油成本僅為12美元/桶,但是原油售價必須達到67美元/桶才能覆蓋其政府支出。過去15年,阿聯酋的國家預算已經翻了四倍,至逾1140億美元。由於擔心爆發抗議活動,阿聯酋政府一直不願意削減在住房及水電領域提供給居民的補貼;另一方面,阿聯酋在敘利亞和葉門內戰摻一腳也是有代價的——該國每年在軍事上的花費就達到230億美元,比以色列和伊拉克還要高。

減產最積極的沙烏地其實也在經歷入不敷出的痛苦。高盛數據顯示,自2014年中以來,沙烏地的石油收入暴跌了60%,而同期其政府支出僅減少了18%。2010至2013年,沙烏地的國防與安全支出跳漲了10%;去年,沙烏地的軍事支出再次錄得增長,至500億美元。

OPEC內部向來不睦 難以「齊心辦大事」

除了國內的困境,OPEC成員國的關係向來就說不上和睦友好。即使是在該組織最顯赫的時代——1973年的石油禁運,也只有阿拉伯國家成員參與其中,拒絕向支持以色列的西方國家輸送石油。去年達成的歷史性減產協議在協商過程中也是困難重重,更別提不少成員國在以往減產行動中都有「作弊」的不良紀錄。

本月中旬,OPEC成員國厄瓜多宣布無法再遵循減產協議,將在本月開始提高石油產量;后因沙烏地的迅速介入才改口,再度承諾減產。伊拉克一直都覺得自己應該獲得減產豁免,認為沙烏地如此積極地減產只是想為沙烏地阿美的IPO爭取一個更理想的價格。而沙烏地同樣也對伊拉克心懷戒備,知情人士稱今年4月沙烏地油長法利赫在報紙上看到伊拉克產量超額、搶奪沙烏地市場份額的報道后,曾向其同僚發信息稱「瞧,他們(伊拉克)在笑話我們呢」。

此次會議能否產生實質性效用還不得而知,但沙烏地和俄羅斯上周已向所有參加減產的產油國發出最後通牒,要求全部減產國必須百分之百遵守減產承諾,否則將訴諸於國家層面來解決問題,還建議將全體產油國的原油出口納入監督範疇。

而儘管OPEC的生產路徑仍不確定,但今年3月以來,美國、歐洲、日本和新加坡的石油庫存問題已減少了8300萬桶,暗示減產確實在產生效果。高盛最新指出,如果繼續按照當前趨勢發展,油市有望在明年年初前實現庫存正常化。

文|金十財經【www.jin10.com】

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