昔日手環巨頭Jawbone破產是矽谷過度融資死亡例子

昔日手環巨頭Jawbone在「可穿戴」市場上有足夠的資金用於Fitbit和其他健康跟蹤設備，但這可能最終成為最大的問題。

頂級風投公司紅杉（Sequoia）、Andreessen Horowitz、Khosla Ventures和Kleiner Perkins Caufield & Byers，還有主權財富基金，在Jawbone上投資了數億美元，並在2014年將其估值提高到32億美元。

最終，這部分資金無法挽救總部位於舊金山的Jawbone公司，該公司於6月份開始清算程序，此前該公司的健身追蹤器產品未能成功上市。根據研究機構CB Insights的數據，按照籌資總額，在風險資本支持的公司中，它是第二大失敗。

科技高管和金融家們表示，在籌集了逾9億美元資金后，Jawbone的股價下跌提供了一個明顯的例子，說明湧入矽谷的資金洪流可能會對那些沒有未來的公司產生負面影響。

這些人說，諷刺的是，幾年前Jawbone本可以成為一個合適的收購目標，只要通過從風險投資和主權財富基金中減少資金，它的估值就會被降低。

科技企業家兼顧問Sramana Mitra說：「他們基本上是將資金投入這些公司，我預計過多的資金會導致更多的死亡。」

Jawbone的案例也突顯出，主權財富基金等非傳統初創企業投資者在矽谷加大投資時面臨的風險。

去年，科威特投資局在Jawbone上投資了1.65億美元，當時Jawbone的前景已經黯淡，因為其最初的投資者大多不願提供新資金。

根據CB Insights的數據，這些基金管理著數千億美元的基金，去年在私人科技公司投資了127億美元，高於上年同期的22億美元。

創業失敗並不罕見，但一家市值數十億美元的公司籌集了巨額資金后卻破產了，這仍然是件稀罕事。

Jawbone是太陽能技術公司Solyndra的幕後推手，Solyndra於2011年申請破產，成為風投支持的公司中最大的失敗。

最近，其他一些大的失敗包括二手車市場Beepi，在募集了大約1.5億美元后關閉。

有些投資者表示，像Jawbone這樣的失敗在短期內不會嚴重影響創業資金。風險投資家去年籌集了410億美元，創歷史新高。

Accel風險投資公司的合伙人Rich Wong說：「每個人都在努力想辦法在科技經濟中發揮作用，大的失敗是不可避免的。」

但風險投資家說，考慮到那些未經證實的公司有9位數的投資，Jawbone的情況可能會讓投資者躊躇不前。

自從去年Jawbone「下跌」以來，其他一些創業公司，包括人力資源軟體公司Zenefits，食品訂閱公司HelloFresh和乘車服務Ola，由於業績不佳，投資者熱情下降，使得估值下降，這在過去幾個月中，引起了業界的高度關注。

初創融資交易的季度數量繼續從2015年的高位下滑，儘管現金很多，但投資者並不羞於為他們認為會取得成功的精選公司寫大量支票。例如，4月份的時候，服務公司Lyft籌集了6億美元。

上周，科技新聞網站公布了Jawbone的清算，外媒證實了這一消息。Jawbone的發言人拒絕置評。聯合創始人兼首席執行官海珊。拉赫曼（Hosain Rahman）也沒有回複電子郵件，其投資人也拒絕置評。

Jawbone的聯合創始人Alex Asseily在2015年1月辭去董事會主席和董事職務時表示：「看到Jawbone有這樣的結局令人痛心。」

BlackRock貸款

Jawbone在1999年以AliphCom的名字推出。它循環推出了好幾種產品，包括藍牙耳機和揚聲器，並在2011年推出了時尚的可穿戴設備來跟蹤鍛煉、睡眠和其他健康數據。

根據數據提供商PitchBook的數據，在這一過程中，Jawbone公司的股權投資超過5億美元，負債超過4億美元，其中大部分來自BlackRock。

但據國際數據公司的分析師Jitesh Ubrani說，該公司在可穿戴市場上幾乎沒有取得什麼進展，市場份額遠低於5%，Fitbit、三星和其他公司的表現遠遠超過了該公司。

不過，根據Pitchbook的數據，2014年9月，Jawbone公司籌集了1.47億美元，使其估值達到32億美元。次年11月，在金融危機中，Jawbone公司解僱了15%的員工。

根據Pitchbook的數據，到2015年12月，BlackRock公司的股價下跌了69%。

然後，在2016年，科威特投資局首次在Jawbone上投資了1.65億美元，使Jawbone的估值達到15億美元。

近年來，中東和亞洲的主權財富基金在直接投資於初創企業方面變得更加積極，而不是簡單地投資於風險投資基金。例如，沙烏地的公共投資基金和卡達投資局都在Uber有很大的股份。

與這些外國基金一起投資的人士說，因為他們擁有比傳統風險投資公司更多的資金，而且作為技術投資者的經驗又較少，主權財富基金常常被要求聯合投資或發起風險融資。

Mitra說，這樣大規模的融資可以「創造這種人為膨脹的估值，但估值與收入無關」。

Canvas Ventures的合伙人麗貝卡。林恩（Rebecca Lynn）表示：「事實上恰恰相反，他們對投資者來說也可能是錯誤的信號，投資者通常會把一家公司籌集了多少資金看作其是否會成功的信號。」

據知道這個問題的投資者所說，Jawbone試圖在2016年出售自己，但是找不到買家。 據稱Jawbone已經被供應商起訴，因為供應商聲稱該公司欠他們數十萬美元。