中間價結束六連升 人民幣料寬幅震蕩

下調72個基點報6.7930，打破此前連續六日上調的勢頭，在離岸人民幣兌美元匯率亦呈現偏弱運行。分析人士指出，在美元指數大概率延續震蕩的背景下，國內經濟基本面企穩、資本外流壓力減緩，均有助於提振市場對人民幣匯率的信心，最新公布的5月外匯儲備連續第4個月回升，也被視為人民幣匯率貶值預期趨緩的證據。短期而言，繼這一波加速升值后，人民幣兌美元或迎來寬幅震蕩；更長時間來看，在經濟基本面的支撐下，後續人民幣匯率將繼續在合理均衡水平上保持基本穩定。

中間價結束六連升

據外匯交易中心公布數據，6月8日，銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價設於6.7930，較前一交易日下調72個基點，終結了此前的六連升走勢。此前短短6個交易日內，人民幣兌美元中間價累計上漲840基點，漲幅達1.22%。

受中間價帶動，昨日在岸人民幣兌美元匯率低開46基點報6.7986，早盤整體偏弱震蕩，不過受午間公布的5月貿易數據超預期影響，盤中由跌轉漲，一度觸及6.7927，16：30收盤價報6.7938，再創7個月新高，較上一交易日微漲2個基點，且連漲四日。從盤面上看，自5月25日以來，在岸人民幣兌美元匯率漲幅已超過970基點。

香港市場上，離岸人民幣兌美元匯率於昨日亞洲交易時段寬幅震蕩，截至北京時間8日16：30，盤中跌近40點報6.7781。值得注意的是，6月以來，香港離岸人民幣隔夜Hibor持續下行，8日已跌至1.82633%，為3月8日以來最低。隨著離岸人民幣流動性明顯好轉，離岸人民幣匯率也持續回落，境內外人民幣即期價差收窄至200基點以內，而上周兩者一度倒掛746基點。

美元指數方面，繼7日上漲0.18%后，8日國際市場亞歐交易時段，美元指數先是展開震蕩，隨著歐央行議息決議公布，美元指數走高，截至北京時間20:35，報96.94，漲0.21%。

業內人士認為，6月以來美元跌勢暫緩，離岸人民幣流動性也明顯改善，隨著人民幣兌美元單邊快速升值行情告一段落，短期內人民幣維持寬幅震蕩的可能性較大。

後市大概率企穩

值得注意的是，昨日5月外貿數據出爐，進出口數據雙雙超預期，表明經濟基本面依舊較穩，加之先前公布的5月外儲數據連續四月回升，分析人士認為，人民幣匯率貶值預期料進一步趨緩。而從國際市場來看，歐洲經濟表現好於預期，美聯儲加息路徑則面臨下行風險，短期內美元重拾漲勢的難度較大。綜合而言，未來一段時間內，儘管或仍有美聯儲加息等的擾動，但在國內基本面支撐下，人民幣匯率大概率將繼續企穩。

海關總署8日發布數據顯示，以美元計，5月進口同比增長14.8%，高於前值2.9個百分點；5月出口同比增長8.7%，高於前值0.7個百分點；5月貿易順差408.10億美元，前值則為380.3億美元。

業內人士點評稱，因外需持續向好、內需仍相對較強等，進出口數據雙雙明顯超預期，也表明經濟走勢依然較穩，有利於繼續支撐人民幣匯率穩定。

另據央行7日公布數據，5月外匯儲備為30535.7億美元，環比繼續上升240.4億美元，為連續第四個月上升，並創2014年6月來最長上升周期。

分析人士認為，儘管美元指數走弱的「估值效應」依然是推動外儲上升的重要因素，但經濟基本面企穩、外貿改善，仍是人民幣匯率持續企穩、資本外流壓力減緩的關鍵基本面因素，去槓桿背景下中美利差創年內高點，也有利於外匯儲備的回升。

綜合機構觀點來看，目前市場對人民幣匯率繼續企穩仍抱有較強信心。一方面，儘管美聯儲6月加息似乎仍是大概率事件，但美元面臨的不確定性因素較多，短期內呈現偏弱震蕩的可能性更大；另一方面，經濟總體表現平穩，市場對人民幣匯率的預期趨於穩定，短期人民幣匯率預計將繼續持穩運行。當然若美元指數繼續走弱，也不能排除人民幣「隨行就市」地繼續升值的可能性。