證監會修訂發審委辦法，主板、創業板發審委合併

《財經》記者 秦嘉敏/文 王東/編輯

7月7日，證監會發布修訂后的《發行審核委員會辦法》（下稱「《辦法》」）。按照發審委選聘、運行、監察相分離的原則，證監會新設立了發審委遴選委員會、發行審核監察委員會。鑒於主板（含中小板）、創業板在審核理念和審核標準方面已經趨同，證監會將主板發審委與創業板發審委合併。

同時，證監會進一步完善了對發審委委員的相關制度，包括適當增加委員總數、減少委員任職期限、完善發審委委員任職條件、完善限制發審委委員買賣股票制度、強化委員推薦單位責任、增加對違法違規委員公開譴責的處理方式等。

此外，本次修訂增加了保護投資者合法權益的宗旨。在強調股票發行審核工作應當貫徹公開、公平、公正原則，以及提高股票發行審核工作質量和透明度的基礎上，《辦法》增加了保護投資者合法權益的宗旨，同時強調提高股票發行審核工作效率。

強化監督管理

完善發審委制度，關鍵在於強化發審委制度運行的監督管理。首度亮相的證監會新聞發言人高莉表示，「證監會在嚴把審核信息披露質量關、進一步規範審核權力運行機制和防範權力尋租等方面，從體制機制和組織架構方面進行了優化。」

4月21日，證監會曾通報一起交易所幹部違法買賣股票行為。前深圳證券交易所工作人員、股票發行審核委員會兼職委員馮小樹被處以沒收違法所得2.48億元，並頂格處以2.51億元罰款的處罰。同時，證監會對馮小樹採取終身市場禁入措施。

將主板發審委與創業板發審委合併，有利於統一審核理念和審核標準，優化配置行政資源，提高發行審核效率，也有利於支持符合條件的創新創業企業登陸創業板市場或其自主選擇的主板（含中小板）市場。

考慮到目前專職委員已經滿負荷運轉，為保證發行審核工作正常有序開展，發審委將適當增加專職委員數量，同時將委員總人數由60名增加至66名。委員連續任期最長不超過三屆改為不超過兩屆，每年至少更換一半。

在原有制度安排的基礎上，證監會明確證監會以外的專職委員受聘期間，執行證監會工作人員禁止買賣股票的規定，相關人員所持股票，原則上應當在具備依法轉讓條件時受聘一個月內清理完畢。

主板和創業板發審委自成立以來，通過對企業是否符合發行上市條件和信息披露要求進行專業判斷並提出審核意見，一方面支持符合條件的企業特別是中小企業和創新創業企業利用資本市場發展壯大，另一方面否決不符合條件的企業發行上市和再融資，發揮了專家把關作用。同時，也對證監會職能部門的審核工作起到了一定的監督作用。

太平洋證券分析師孫立金認為，此次修訂是根據IPO發審改革的方向和業務發展的需要，在監管機構的組織設計上的完善。

範圍超出預期

根據此前的《發行審核委員會辦法》，主板發審委委員為 25 名，部分發審委委員可以為專職。其中證監會的人員 5 名，證監會以外的人員 20 名。創業板發審委委員為 35 名，部分發審委委員可以為專職。其中證監會的人員 5 名，證監會以外的人員 30 名。

從創業板發審委成立以來的運行情況看，一方面存在專職委員滿負荷運轉問題，另一方面存在兼職委員工作量不飽滿問題。

2016年9月，證監會就修訂《證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》公開徵求意見，旨在優化創業板發審委結構，提高發審委工作效率，同時發揮發審委對證監會審核工作的監督作用。

當時的主要修改內容為，「主板發審委委員、創業板發審委委員各為25 名，部分發審委委員可以為專職，證監會以外的人員應占多數。」最終的修訂方案涉及十個方面的內容，範圍大大超出之前的預期。

截至2017年6月28日，今年已上市的企業為244家，已超去年全年水平。融資總額為1242.26億元，低於去年全年的1494.18億元。就首發上會情況來看，截至6月28日，今年上會企業達269家次，接近去年全年的271家次。

孫立金分析，今年肯定是一個IPO大年。「按照目前這個進度，年化下來IPO的融資金額大概在2600多億。去年和前年也就1400億到1500億。後面即便是節奏放稍微慢一點，今年的融資總量都是非常高的。」

「IPO的進度首先是基於實體的融資需求，其次要根據市場情況靈活把握節奏。相關制度修訂並不針對於目前的IPO節奏，屬於市場基礎制度的完善」，他進一步補充稱。

新的《發審委辦法》發布實施后，證監會將依據新辦法開始遴選新一屆發審委委員，第十六屆主板發審委和第六屆創業板發審委工作到新一屆發審委成立為止。

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