吞下同量級的海亮 融信的業績能爆發嗎

兩家中型房企抱團，融信看重的依然是海亮在安徽和蘇州的布局，但是也不得不為雙方在布局上的分歧買單。

文/一條君

地產行業併購潮起之際，兩家同量級的中型開發商完成了結盟。

7月27日，融信(03301.HK)發布公告稱，公司以總計28.97億元受讓海亮地產旗下兩家子公司安徽海亮和寧波海亮各55%的股權。安徽海亮和寧波海亮的對價分別為22.64億元和6.33億元。

完成收購后，融信將會對這兩家公司並表。

2016年度融信集團合約銷售額為246億元，而根據研究機構的統計，海亮地產在2016年的銷售額達到了227億，雙方均為百強房企中排名靠後的企業。此次結盟並表，融信將會實現規模上的大跨越。

根據融信公布的數據，融信收購的這兩家公司共有35個項目，分佈於蘇州、合肥、鄭州、西安、蘭州、銀川等省會及周邊城市，可售面積逾500萬平方米。

海亮地產的母公司為浙江第二大民營企業海亮集團。根據其官網信息，2003年，海亮集團進入地產行業，在上海、重慶、浙江、江蘇、安徽、四川、江西、山東、河南、陝西、內蒙古、甘肅、青海、寧夏、西藏等地擁有開發項目。

海亮的布局是從西部開始，其最先進入的三個省份是內蒙古、寧夏和西藏。2008年以後，海亮逐漸加大在浙江省布局，並進入周邊省份，也是從這時開始，海亮成為全國房地產百強的常客。

2013年是海亮的頂峰，憑藉高周轉跨入百億俱樂部，合約銷售額達到153億元。在那一年，海亮喊出了2020年銷售千億的目標。他們給2014年制定的目標是250億。

從2014年開始，海亮有意減少三四線城市的布局，試圖進入一二線城市，但是效果並不好，在蘇州，海亮最後是以地王入市；在上海，海亮也多次參與拍地，卻沒有收穫。於此同時，2014年海亮的銷售額並沒有出現明顯增長。一年之後，海亮地產將2020年的千億計劃降為500億。

按照融信方面的說法，除了並表以外，融信可以藉助海亮鞏固中西部市場。

不過，很顯然融信最看重的，依然是海亮在蘇州和安徽的項目。在35個收購項目中，有20個來自安徽和江蘇。

一條君查詢后發現，寧波海亮的布局範圍為蘇州、南通、西寧、贛州、蘭州和寧夏；安徽海亮的布局主要在安徽省內的阜陽、蚌埠、六安和合肥。

海亮在2011年進入合肥市場，目前，開發了海亮九璽、紅璽台、蘭郡、熙園、海亮唐寧府等項目。其中海亮旗下最高端產品系列唐寧府將在不久後上市。

從此次收購來看，融信獲得了大量阜陽的項目。阜陽是海亮在安徽的第二大重鎮，在當地積累了不錯的品牌影響。其中海亮江灣城和海亮幸福里是目前阜陽推盤力度最大的樓盤，進入2017年以來，阜陽出現了大搶房的場面，供銷兩旺。

在蘇州，海亮的主要項目包括海亮唐寧府和長橋府。唐寧府的售價為3.6萬元/平米左右。

根據融信方面公布的數據，寧波海亮的資產凈值為4.12億元，2015和2016年的稅後利潤分別為2.87億和1.72億；安徽海亮的資產凈值為6.57億元， 2015和2016年的稅後利潤分別為7937萬元和1639萬元。

在重倉杭州獲利后，融信將總部遷入上海，大力拓展長三角。它的策略非常明晰，不惜一切在核心城市拿地。2016年年報顯示，融信1060萬平方米的土儲中，有80%以上位於一二線核心城市。這與海亮的布局幾乎完全相反。

此次實現對海亮的並表，融信追求的自然是規模和布局的拓展，但是也需要面臨雙方戰略布局的分歧。

融信年初制定的全年銷售目標為325億元，根據研究機構統計，其上半年銷售額已經達到315億元。並表海亮之後融信的業績增長是大概率時間，但是中西部項目是否會成為拖累，對融信的未來或許是個挑戰。

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