A股市場整體高位滯漲 資金謹慎恐高

金投股票網（http://stock.cngold.org/）07月27日訊，近期，大盤面臨上方密集套牢盤壓制，資金恐高情緒出現。A股市場整體雖然高位滯漲，但是內部主線十分明朗：周期、金融和消費輪番領漲，形成獨特的結構性行情，昨日仍然尾盤加倉周期股和金融股；而創業板與主板的「剪刀差」進一步擴大。券商認為，周期、金融和消費三者輪動格局將延續。

「周期+藍籌」受資金追捧

7月26日，A股市場主要指數均呈現出高開低走態勢，收盤時僅有上證綜指微漲0.12%，其餘指數均綠盤報收。據Wind數據，當天滬深兩市資金凈流出額為181.50億元，環比小幅提升。市場賺錢效應有所萎縮，兩市共有938隻個股獲得資金凈流入，同期有2097隻股票遭遇凈流出。值得關注的是，昨日資金面小幅翹尾，表現為滬深兩市尾盤資金凈流入16.64億元，這是7月20日以來首次獲得尾盤資金凈流入。

分市場板塊來看，昨日，滬深300資金凈流出76億元，其在尾盤獲得5.91億元的資金凈流入；創業板昨日凈流出15.78億元，尾盤凈流入1.57億元；中小板昨日資金凈流出48.68億元，尾盤凈流入4.48億元。

從尾盤資金的行業布局來看，28個申萬一級行業中，共有21個行業獲得資金凈流入。其中，化工、非銀金融、有色金屬行業的尾盤資金凈流入額居前三位，分別為5.48億元、2.3億元和1.82億元；國防軍工、電氣設備、電子行業的資金凈流入額也均超過億元。相對而言，採掘、家用電器、醫藥生物等行業的尾盤凈流出額居前，分別為1.16億元、6911.53萬元和3218.61萬元。

行情方面，昨日有色金屬和化工行業分別上漲1.36%和1.25%，國防軍工、商業貿易、鋼鐵、採掘等板塊均上漲。由此，7月25日融資客的操作可謂踏對了節奏。從行業角度來看，28個申萬一級行業中，7月25日共有19個行業獲得融資凈買入，其中，有色金屬、化工、建築裝飾行業的融資凈買入額居前三位，分別為7.52億元、5.54億元和3.95億元；房地產、非銀金融、商業貿易和採掘行業的凈買入額也均超過3億元。相對而言，醫藥生物、機械設備、家用電器行業的凈償還額均超過億元。

資金謹慎恐高 三主線輪動

資金謹慎中仍在布局周期股和金融股。從兩融數據來看，7月24日和25日兩融餘額「兩連增」，從上周五的8829.39億元增加至7月25日的8925.78億元。其中，7月24日和25日的融資凈買入額分別為58.89億元和35.82億元。這兩個交易日，有色金屬、非銀金融、化工行業均獲得超過10億元的融資凈買入。

光大證券投資顧問余純指出，近期，金融股依然扮演者穩定大盤的角色，周期股雖然出現回調，但是個股層面仍然有一定熱度。大部分的漲停個股均集中在有色、化工等周期板塊，主要動力來自鈷、電解鋁等工業產品價格的持續上漲。指數攀升期中，市場難免反覆震蕩，從對大盤的支撐、強勢股的彈性來看，金融、周期、消費依然是大盤穩步攀升最主要的動力。

海通證券首席策略分析師荀玉根指出，從基本面的盈利估值匹配度、市場面的漲跌幅、公募基金的持倉三個角度分析，目前建議消費白馬、金融、周期龍頭均衡配置。其理由是：首先，以白酒、家電為代表的消費白馬品種6月底以來已經休整了近1個月，估值盈利匹配度合適；其次，過去2個月金融股超額收益明顯，但銀行仍低估低配；再次，周期股中以煤炭、鋼鐵為代表的資源品過去1個月超額收益明顯，今年來漲幅已經居前，相比而言，機械和建築代表的資本品盈利和估值匹配度不錯、股價漲幅小、機構配置比例低；另外，6月以來國企改革進入政策再次加速的推進期。