巴克萊資本：歐洲央行決議下的歐元分析

巴克萊資本(Barclays Capital)周四(3月9日)撰文公布了歐洲央行決議下的歐元分析。內容如下：

歐洲央行可能指出經濟前景風險更為均衡，但仍將維持顯著的寬鬆貨幣政策，這會令歐元仍處於下行壓力之中。

歐洲央行1月會議紀要顯示，雖然總體通脹上升，但歐銀官員仍認為不能過早去考慮結束大規模寬鬆的事。主要原因是歐元區經濟仍面臨過剩產能的影響，而過剩產能仍壓制著通脹前景，目前的產出缺口較趨勢仍低2%左右。歐元區經濟前景可能被上修，2017年通脹可能自1.3%升至1.8%，而2018和2019年1.5%和1.7%的通脹預期或許將維持不變。

歐洲政治風險也是令歐洲央行保持謹慎和令歐元走低的原因。3月15日的荷蘭大選首當其衝，會推高歐洲的政治風險，令歐盟應對歐盟政治危機的能力下降，就像2011-12年那樣。隨著政治風險升水增加，歐元在未來一年可能承壓。歐元/英鎊和歐元/日元之間的12個月隱含相關性創出歷史低位就說明了這一點。