謹慎：中小盤股 後市依然不明朗

張忠安 楊欣

周一A股集體下跌之後，昨日出現反彈，三大股指收盤飄紅，其中，創業板盤中漲幅一度接近1%。盤面上，招商銀行、平安和格力電器等表現相對較弱。不過，根據記者了解，雖然創業板領先反彈，但後市依然不明朗，散戶參與需要謹慎。而資源類周期股依然是三季度A股熱點之一。

廣州日報訊 （文/表 全媒體記者張忠安）周一A股集體下跌之後，昨日出現反彈，三大股指收盤飄紅，創業板盤中漲幅一度接近1%。盤面上，招商銀行、平安和格力電器等表現相對較弱。不過，雖然創業板領先反彈，但後市依然不明朗，散戶參與需要謹慎。資源類周期股依然是三季度A股熱點之一。

「今天市場的反彈應該說是在意料之中，但成交量大幅萎縮，說明資金整體還是謹慎，沒有多少抄底資金進場。」一位券商投資顧問稱。18日，上證指數上漲0.35%，成交量為1965億元，環比萎縮明顯。有機構人士指出，大盤指數風險三季度不會太大，非證券金融、周期資源股等會輪番力挺指數。即使短線有波動，大盤指數仍然維持在震蕩上升通道中。

周期股力挺 三大指數反彈

昨日收盤，上證綜指報3187.57點，上漲0.35%，成交1965億元；深證成指報10103.76點，上漲0.48%，成交2159億元。創業板指報1667.49點，上漲0.67%。

廣州日報全媒體記者對比發現，資金的主攻方向仍在煤炭、鋼鐵、有色等周期資源股身上。石墨烯板塊尾盤也迅速走高。碳元科技尾盤迅速漲停，方大炭素、寶泰隆分別上漲9.94%和7.8%。煤炭板塊午後也同樣走強，山煤國際、昊華能源漲停，西山煤電大漲8.17%。銀行板塊中，招商銀行也下跌了2.35%。

有機構人士表示，雖然今天市場出現普漲，但情緒波動未來有可能還會反覆擾動。目前以煤炭為首的周期資源股正在享受著中報業績高增長的陽光，自然受到了各路資金的青睞，熱度也有可能還會維持一段時間；此外銀行股近期也走出了趨勢，預計經過小幅調整後有望繼續獲得資金的追捧。

創業板領漲但後市需謹慎

值得注意的是，雖然作為午後創業板反彈，權重股有調整跡象，但根據廣州日報全媒體記者了解，多數專業人士表示，大盤暫時風險並不大，仍處在反彈窗口期。但創業板等中小盤股後市依然不明朗，操作需要謹慎。

「如果按照現在的市場風格，創業板應該還有價值回歸的空間。」一位資深投資者昨日對廣州日報全媒體記者表示。他指出，目前A股還是逐漸走向價值投資，創業板的價值到底是多少，還沒有相對目標。

數據顯示，在多重因素作用下，近期創業板公司出現業績風險，從半年報業績預告來看，創業板市場前十大權重股中除機器人和樂普醫療外，增速全部放緩。這表明創業板權重股的估值仍顯高估，後市仍有回落空間。該券商分析師指出，2012年到2016年創業板公司針對併購標的的全部200餘次的業績承諾中，2015年、2016年業績承諾到期的17家被收購標的企業，業績平均下滑40%到50%。2017年、2018年、2019年併購標的的業績承諾集中到期，到期數量分別為50家、74家、63家，因此，被收購標的在業績承諾期結束后一旦出現業績下滑才是未來成長股的最大風險所在。

周期股業績大增已被關注

大盤指數年底整體風險並不大，上證指數仍處在反彈窗口期。周期性資源股、非證券金融、家電、白酒、水泥以及造紙等依然會輪番交替成為市場階段性熱點。周期股業績大增已經被市場所關注，如錫業股份6月26日披露業績預增公告至今，股價已經上漲了近20%。首鋼股份7月14日發布上半年業績預告，股價三周來的漲幅已經超過15%。

板塊點評

有色板塊：中報預增公司比例或最高

在目前A股有色金屬行業109家公司中，55家公布半年報業績預告，比例為50%，其中，預增公司占披露公司的比例高達七成。根據預增區間中值測算，27家公司預計凈利潤增幅超過50%，占預增公司的比例為71%。

有色金屬成為目前為止預計業績暴增公司比例較高的行業之一。

剔除今年二季度以來上市新股，7月至今漲幅前20隻個股中，有色金屬行業佔據7席，化工、鋼鐵等行業各佔據兩席。

水泥股：機構預計明年行業利潤增長10%以上

近日，海螺水泥、西南水泥等多家企業發布漲價通知，企業方面稱因原材料成本上升及市場行情發生變化，涉及20餘家水泥企業集體發布漲價函。

受多家水泥企業集體發布漲價函消息影響，水泥股近日連續走高，寧夏建材、祁連山、福建水泥、萬年青等水泥股價格紛紛上漲。其中，寧夏建材與祁連山的股價於7月11日皆告漲停。

事實上，在水泥行業的供給側結構性改革下，全國各地通過錯峰生產和加強環保等措施下，實現了水泥價格的上漲。而多數水泥企業的業績也得到了改善。

在水泥行業公司頻頻預喜的同時，招商證券分析稱：「在行業整合和企業協同進一步加強的背景下，預計2018年至2019年水泥價格和毛利能夠進一步穩定增長，行業利潤增長13%至15%。」

煤炭股：受益於價格上漲

7月6日，披露中報預增約21倍的陝西煤業股價當天便漲聲響起，收盤大漲6%以上。實際上，陝西煤業是煤炭股業績向好的縮影。36家申萬煤炭開採行業A股公司中的15家已發中報預告，除了5家為不確定其餘全部向好。4家明示了中報預增幅度的公司中，預增下限最低的露天煤業也有85%，陝西煤業將增長約21倍之外，美錦能源、陝西黑貓都分別至少增長389.66%、115%。煤價上漲均成為其業績增長的主要原因之一。

分析人士認為，在上半年煤價漲幅較大推動下，上市公司中報有望增長可觀甚至出現超預期，疊加煤炭股目前估值處於低位，中報行情下的估值提升機會值得期待。

鋼鐵股：兼具業績題材兩大炒作亮點

本周二是*ST華菱復牌以來第7個交易日，公司股價在此前的5個漲停之後，昨天盤中又再度拉高至漲停板。

公司7月6日披露的公告顯示，終止收購湖南省金控平台財信投資，轉而回歸鋼鐵主業。隨著鋼鐵行業回暖，*ST華菱上半年華麗逆轉。根據公司業績預告，上半年歸屬於母公司凈利潤為9億至10億元之間，去年同期則虧損9.4億元。大股東華菱集團承諾，在公司復牌后的6個月內擬增持公司股份，金額不少於1億元。

對於鋼鐵板塊的走強，多數分析師認為是中報行情的驅動。東方財富Choice數據顯示，截至7月10日，有12家鋼鐵行業上市公司發布了業績預告，其中酒鋼宏興等9家企業業績預增，凌鋼股份等3家為扭虧或減虧。

除中報業績的因素外，還有分析人士認為，伴隨著上述央企整合的提速，有關鋼鐵行業的整合或將更進一步獲得推動。

對於近期「尚無動靜」的鋼鐵領域，企業研究院執行院長李錦認為，鞍鋼和本鋼、首鋼與河鋼股份也有整合預期，但需要準備條件。