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法國大選暗示民粹主義退潮？瑞銀：還有義大利和希臘呢

2021/12/25

法國大選首輪剛剛落下帷幕，馬克隆與勒龐一如預期進入第二輪角逐。市場認為，歐盟乃至歐元面臨的風險大降，歐元飆升，歐股大漲，美股期指上揚，貴金屬日元等避險資產大跌。但是瑞銀警告稱，義大利和希臘才是歐元區面臨的關鍵問題，而不是歐洲各國的大選。

瑞銀CEO Axel Weber在IMF年度春季會議上警告稱，希臘的政府公共財政尚未達到可持續。

「這是一個尚未解決的問題，但是每個人都忽視了這一點。

他還指出，相對於今年的荷蘭大選，法國大選，德國大選，義大利的經濟和財政問題更為嚴峻。

「真正的尾部風險是義大利的經濟現狀，義大利經濟已經20年沒有增長了。對於美國來說，經濟危機已經較為久遠了，但是對於歐洲來說，經濟危機的後遺症仍然非常嚴重。」

他進一步指出，正是義大利和希臘的經濟問題才是決定歐洲民粹主義進程的決定性因素。

Weber強調指出歐洲國家經濟發展繼續分化，德國經濟產出已經超越經濟危機前峰值，但是義大利，西班牙等國卻仍然飽受經濟動蕩的困擾。由於沒有統一的政府，歐洲央行決策者面臨更多政策上的挑戰，歐洲央行不得不繼續經濟刺激政策。而這與美國狀況不同，雖然美聯儲正在緊縮貨幣政策，但是川普政府要提供財政支持。除了德國，很多歐洲國家並沒有財政支持政策。

關於歐盟的經濟增長前景， Weber指出，1-1.5%的經濟增長速度不足以解決歐洲的根本性問題，比如勞動力老齡化等。