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凱投宏觀:黃金好運已用完 年底料跌至1100美元

一家公司認為,隨著美聯儲進一步加息令市場承壓,預計金價到年底將下跌11%。

據凱投宏觀(Capital Economics)大宗商品經濟學家Simona Gambarini,因金價在美聯儲加息落地並暗示進一步收緊政策後繼續下挫,黃金的好運氣已經用完了。在當前利率環境下,年底金價料跌至1100美元/盎司附近,較目前1450美元/盎司水平下跌逾11%。

她在接受Kitco News採訪時還表示:「在今年剩下時間裡,基本面似乎沒有什麼理由支撐金價反彈。」

凱投宏觀對加息前景尤為樂觀,認為今年美聯儲將再加息兩次。但是,市場目前普遍預計美聯儲僅會在12月加息一次。Gambarini稱,一旦投資者看到美聯儲對加息認真起來,市場預測今年的加息次數就會增加,然後就會有更多資金從黃金市場流出。

不僅是美聯儲加息拖累金價, Gambarini說道,隨著對地緣政治的擔憂情緒開始消失,避險需求對金價的支撐也將減弱

由於歐元區面臨諸多不確定性,今年黃金避險需求強勁;然而,目前為止,歐洲的三個主要大選中,其中兩個已經完美落幕,對單一經濟體構成支撐。第三個大選——今年秋季的德國大選,預計選舉結果也將利好歐元區。此外,雖然美國政局動蕩,川普政府仍是導致地緣政治風險的不確定性因素,但這還不足以抑制金價的下行趨勢。

她還表示,股市下跌對金價的支撐也有限。雖然通常來講,股市回調利好黃金,但市場基本面已略有不同。如果股市大跌是因為美國陷入金價衰退,那肯定會利好黃金;但是,當前的拋售潮只是因為市場估值過高而進入回調,我認為這不會引發嚴重的恐慌,因此對金價的利好也十分有限。

今年黃金市場有一大亮點:和印度這兩個全球最大的市場實物黃金需求回暖。不過,Gambarini認為,這也不足以中斷金價的跌勢。她認為,雖然和印度黃金進口有所改善,但這是從去年極地的水平增長起來的。實物市場不會為金價提供太多支撐,因為這場拋售潮是由投機者引發的,未來金市還會出現更多拋售。



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