押金，摩拜、ofo們的中場戰事

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朱嘯虎可以說是最近兩年最春風得意的投資人了，餓了么、滴滴、映客、ofo，幾乎每一個風口上的公司背後都有他的影子。

這些公司看起來還有個共同的特徵，燒錢。

朱嘯虎說，自己其實是最反對燒錢的。當年看京東，覺得這個模式太燒錢了，沒敢投。

萬萬想不到，他沒投的京東IPO前只花了10億多美元，現在市值450億美元。而他投的滴滴，已經燒了100多億美元，現在的估值只有300多億美元。

這麼多錢燒進去，投資人得出一個教訓：千萬不能讓巨頭，尤其是阿里和騰訊，站在對立面上打起來。一旦打起來太嚇人了。

當年，微信和支付寶借著打車，把移動支付推了起來。但推廣的費用，也大大超出了預期。

騰訊投了滴滴后，找滴滴合作推廣微信支付，嘗試做了一周補貼，效果很好。支付寶和快的跟進來，補貼大戰就這麼打起來了。

到了最激烈的時候，馬化騰都坐不住，在董事會上連聲感嘆：被綁架了、被綁架了。

微信、滴滴、支付寶、快的，還有投資人，每一個都覺得自己被其他人綁架了。

金沙江、經緯這些早期投資人的心裡也是咚咚的直跳。經緯徐傳陞提到過，投快的時候以為自己的錢可以燒一個月，結果一天就燒沒了。但誰也不敢停下來，只能咬牙硬扛。誰先停下來，誰就前功盡棄，出局了。

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到今天的腳踏車，投資人的布局很有意思。

騰訊是摩拜的投資人，但也間接是ofo的投資人——騰訊投資了滴滴，滴滴投資了ofo。阿里入局比較晚，但動作很快，通過螞蟻蟻金服參投永安行A輪融資，又通過芝麻信用與ofo在上海達成戰略合作。

據說ofo和阿里的合作，是早期投資人特地去撮合的，就是不想讓騰訊和阿里打起來。

腳踏車市場剛起來的時候，投資人和創業者大概都判斷這像其他互聯網行業一樣，是個壟斷市場，會一家獨大。朱嘯虎也喊過90天結束戰鬥的口號。但戰鬥到現在，顏色都不夠用了，除了小黃車，小紅車，小藍車，小白車，還有黃藍車了。

調查公司的數據顯示，每天腳踏車出行3億次，而2017年所有的腳踏車產能大概3000萬輛。所以，市場不飽和，都有機會，至少目前融得下你我他。

阿裡帶給腳踏車市場一個重要的改變：通過芝麻信用可以免押金。

押金一直是腳踏車爭議最多的一個地方。

創業者大概都不想輕易的放棄押金，就像當年的團購不想輕易的退款。

對於創業公司，押金保證了現金沉澱和用戶留存率。但很多用戶也會擔心：萬一你公司倒閉了，我的押金取不回來了怎麼辦。

團購剛興起的時候，創業公司間有一個心照不宣的潛規則：一經售出，概不退款。那些購買了團購券而因為種種原因沒有最終消費的用戶，成了團購公司的利潤來源。這個時候，幾乎每個小團購網站都可以賺到錢。

美團很早也注意到了退款的問題，但之前並沒有注意到它的重要性，沒想外界會認為，不退款是團購網站的陰謀。有次聚會上，一位朋友開玩笑地問王慧文，「為什麼過期沒消費的訂單就沒有了，錢為什麼不退回來，這不就是騙人嗎？」王慧文很驚訝：「原來你是這麼看這件事的。」

2011年3月4日，美團一周年。王興宣布美團可以「過期退款」。過期退款政策推出后，美團賬上的沉澱資金很快就少了1000萬元。但給團購業帶來的影響卻不亞於一次大地震。一些依靠過期訂單帶來的資金沉澱而運轉的小團購公司紛紛倒閉。

一位創業當面指責王慧文：「我本來活得好好的，你們就這樣把我做死了。」

「雖然短期看來會有些資金上的損失，但讓消費者更加沒有後顧之憂。」王興說，這是美團明確地把消費者放在第一位的一個具體舉措。

朱嘯虎說，作為投資人也認為押金是不合理的現象，最終還是要回到服務還和技術的本質上。

本質是什麼？就是比誰的鋪貨量多，誰的車設計好看，誰的車好騎，誰的損壞率低。目前看來，最大的ofo和摩拜各佔優勢，尤其是在損壞率上，ofo的損壞率高，但是造價和維修成本低。摩拜的損壞率低，但是造價高。

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但故事到了現在，處境有點兒尷尬。

如果永安行、ofo都免押金了，還要押金的腳踏車，比如摩拜勢必會流失大批的用戶。

眼下，摩拜的策略是利用微信小程序免下載、免費騎。看起來，免費騎的策略也是奏效的，ofo也在跟進了。

對於投資人來說，腳踏車和打車不同，打車的補貼讓人心驚肉跳，腳踏車沒有補貼，頂多是免費騎。但如果一直免費騎下去，大家就都沒有收入，一樣是燒錢。

很多人都在猜測，摩拜和ofo會合併。但ofo和摩拜的理念不一樣。更何況，如果合併后都接入芝麻信用免押金，阿里就成了最大的受益者，騰訊大概是不願意的。

而且，在投資人眼裡，2015年的幾個合併沒有一個是「十分」成功的，而合併的CEO也都在默默捶胸後悔。

誰還願意輕易的嘗試合併呢？

故事如何往下走？

摩拜如何找到自己的免押金模式變得重要起來。騰訊大概不會輕易同意摩拜再接入螞蟻的芝麻信用。

如果摩拜一直沒有找到一個實現免押金的好方法，要繼續推行免費騎嗎？ofo繼續跟著免費嗎？

ofo創始人戴威之前給投資人的數據是，一小時一塊錢，即使損壞率很好也很快回盈利的。但ofo現在不得不跟著摩拜免費騎。

彼得.泰爾說，競爭使人出現幻覺，徒勞去抓一些並不存在的機會。

《從0到1》中提到了一個市場，和現眼下的腳踏車市場像極了：2010年，Square推出了一個白色方形的iPhone讀卡器，這是第一款針對手機支付的解決方案。於是，模仿者層出不窮，NetSecure推出了半月形的讀卡器，Intuint又推出了圓柱形的讀卡器，Paypal跟著推出了自己的三角形讀卡器……所有的形狀都被用完了，正猶如今天的顏色都被腳踏車公司用完一樣。

結果怎麼樣呢？今天，手機支付的巨頭是蘋果、谷歌、微信、支付寶，誰還記得這些讀卡器呢？