機械:關注確定性,聚焦高景氣領域龍頭

工程機械:17年上半年,國內基礎設施建設持續推進,疊加換機需求,中遊行業復甦,工程機械銷量增長迅猛,龍頭份額集中度持續提升。重點關注:三一重工(工程機械龍頭,挖機1-5月銷量同比增加123.64%)、徐工機械、浙江鼎力(高空作業平台龍頭,行業空間廣闊,海外市場高速發展)。2017年中報業績前瞻:業績增速在100%以上的有:徐工機械(+372.39%);業績增速在50%-100%的有:浙江鼎力(+70%)。

軌道交通:17年上半年,鐵路固定投資保持低速穩定增長,城軌建設持續加碼,軌交行業海外布局持續推進。重點關注:中車(17年二季度新簽訂單257.9億元,其中海外訂單11.1億元,鐵路城軌景氣提升,一帶一路持續發酵)、鼎漢技術(定增獲批,彰顯公司信心;收購SMA RT,持續推進海外戰略)、永貴電器、康尼機電(軌交門龍頭,疊加新能源&消費電子多元發展)、神州高鐵(後市場龍頭,軌交運維全產業鏈布局)。2017年中報業績前瞻:業績增速在0-50%的有:鼎漢技術(+30.74%)、永貴電器(+20%);續虧的有:眾合科技。

能源設備:2017年1-5月中煤能源煤機裝備業務產值大幅增長59.68%,煤價保持高位,煤機需求復甦,重點關注:鄭煤機(煤機龍頭,收購博世電機再拓汽車零部件業務)、天地科技(煤機龍頭,訂單大幅增長);國際油價上半年先降后升,隨著油價持續回暖,全球油氣資本開支將大概率回升,國內天然氣消費量持續增長。2017年中報業績前瞻:預減的有:傑瑞股份(-80%)。

冷鏈設備:17年上半年,國務院出台相關政策,催化產業發展。隨著行業下游消費升級,零售商需求增加,行業迅速回暖。2017年中報業績前瞻:增速在100%以上的有:雪人股份(+391.29%)。

3C 自動化:17年是蘋果手機十周年,上半年手機廠商紛紛推出各自的旗艦機型搶佔市場,創新驅動相關自動化設備需求旺盛,行業景氣上揚。重點關注:勁勝智能、大族激光。2017年中報業績前瞻:增速在100%以上的有:勁勝智能(+505%)、大族激光(+130%);增速在50-100%的有:聯得裝備(+71.03%)。

智能製造:17年上半年國家供給側改革,智能製造相關產業轉型升級,產品高端化、智能化,行業出清,龍頭市佔率提升,重點關注:傑克股份(縫機龍頭,市場集中度佔比逐漸提升)、鳴志電器(步進電機龍頭,產品高端化,業績穩定增長)。

2017年中報業績前瞻:增速在100%以上的有:軟控股份(+260%)、藍英裝備(+165%)、伊之密(+153.02%);增速在50-100%的有:勁拓股份(+70%);增速在0-50%的有:美亞光電(+40%)。

投資策略:中報超預期的領域主要集中在工程機械領域、冷鏈裝備領域、3C 自動化領域、智能製造領域。工程機械領域,受益於上半年國內基礎設施建設持續推進,疊加換機需求,中遊行業復甦,工程機械銷量增長迅猛,龍頭份額集中度持續提升。智能製造領域,行業供給側改革,產品智能化需求提升,市場出清,集中度佔比提升。我們看好機械行業,建議重點關注細分行業龍頭,

(1)軌道交通:中車、康尼機電、鼎漢技術、永貴電器;

(2)工程機械:三一重工、浙江鼎力;

(3)能源設備:鄭煤機、天地科技;

(4)冷鏈設備:煙台冰輪、雪人股份;

(5)3C 自動化:大族激光、勁勝智能;

(4)智能製造:鳴志電器、伊之密、傑克股份。