又一上市公司布局金融科技，市場格局將生變？

雙贏的生意，總是受歡迎的。如果上市公司此番大舉布局新金融的勢頭持續下去，難說市場格局是不是真的將生變。——洪偌馨/文

繼新金融巨頭們紛紛成立新金融產業基金，佔領新金融行業投資的「半壁江山」之後，另外一個群體在新金融行業的布局也慢慢浮出水面，而且似乎投資範圍更廣、手筆更大。

8月31日下午，上市公司雲遊控股有限公司(下稱「雲遊控股」)召開新聞發布會。發布會上，雲遊控股稱未來將重點發力科技金融業務;同時宣布金融科技平台簡理財正式併入雲遊控股集團。

其實早在今年6月25日，雲遊控股已發布公告稱，將併購銀客集團旗下的理財平台簡理財，以3億元人民幣收購其55%的股權。根據補充協議，交易完成後，簡理財將成為雲遊控股旗下一家子公司，並獲得對簡理財系公司的直接控制。

事實上，近年來上市公司布局新金融業務的案例並不鮮見。就在年初，蘇州金螳螂企業集團、金科娛樂、上海城市地產等上市公司參與了小贏理財的B輪融資。再往前也有上市公司新湖中寶領投了51信用卡的C輪融資。

據不完全統計，截至2017年5月26日，全國共有129家互聯網小額貸款公司(含2家已獲地方金融辦批複尚未工商註冊)，64%的公司有上市公司背景。如果再範圍擴大到持有小貸牌照、參股P2P等更寬泛的範圍，這個數字可能會更龐大。

對於上市公司把觸角伸向新金融領域，幾乎是一個趨勢性的現象，不過輿論對此一直有著不同聲音，這也是今天我想討論的重點：

為什麼這麼多上市公司都在積極布局金融業務，啟動金融科技戰略，是否只是從估值考量?

上市公司涉足金融科技領域的障礙何在?跨界所帶來的不適和爭議是否有法可解?

最近這些年，上市公司「擁抱」金融業務的熱情持續高漲。

從之前的第三方支付牌照收購、到參股互聯網小貸和消費金融公司、再到發起設立民營銀行，上市公司布局的金融科技領域的速度之快和手筆之大超出很多人的想象。

以第三方支付為例，數據顯示，在目前已經完成的35期第三方支付牌照的交易中，參與數量最多的、創造最高收購價格的都是上市公司。

而面對消費金融的爆發，上市公司們也毫不手軟。不僅超過60%的互聯網小貸有上市公司背景，一些消費金融公司在可以引入新的資方之後，也成為了上市公司追逐的對象。

雲遊控股董事會主席兼CEO、創始人汪東風

例如，最近錦程消費金融引進戰略投資者的招標項目在西南聯合產權交易所掛牌截止。隨後，兩家A股上市公司富森美和榮之聯分別發布公告，擬參與競標錦程消費金融的股權轉讓和增資擴股項目。

而從結果上看，對於金融牌照、金融科技公司的布局，也確實讓許多上市公司利潤大漲、股價上升。

二三四五公司最新發布的半年報顯示，這家以導航業務起家的公司，其金融科技子公司貢獻營業收入為5.46億,同比增長1644.6%。歸母凈利潤為2.39億,同比增長4459.1%。

當然，有時候股價、利潤並不能說明一切問題。對於上市公司而言更重要的是，業務的布局是不是符合公司的整體戰略發展，適合公司去拓展自己的邊界、延伸價值鏈。

如果就新金融業務而言，這是一個對於場景、流量、用戶、牌照、數據、技術要求都很高、競爭也很激烈的行業，如果要進入這個行業，至少要滿足其中一個或者幾個條件。

這或許也是為什麼，互聯網公司進入新金融領域的最多，在國內排名前20的互聯網公司，只有兩家公司沒有布局金融業務。因為無論是互聯網巨頭還是創業公司，大多至少在用戶、流量、場景方面有積累，並且能有效積累和利用數據。

今天下午雲遊控股的發布會上，我發現他們的信心也主要來自於此。

雲遊控股COO兼簡理財CEO張陽

一方面，遊戲本身就是一個巨大的流量入口，而在遊戲領域的多年運營幫助他們在全球積累了2億用戶、連接了超過100個平台、積累大量的數據;另外一方面，因為互聯網公司本身就需要持續的研發投入，因此一早便介入了人工智慧等領域，而這些基礎設施和資源都可以成為拓展金融業務的基礎。

此外，還有很多基於傳統產業的上市公司也都在布局新金融領域。比如我們之前聊過的傳統百貨，不過相比之下，這些公司的主要優勢在於場景，在更根本的數據和技術方面可能優勢並不明顯。

二

大多數上市公司的進入新金融領域的策略都很類似，因為上市公司本身受到公眾監督，又有信息披露等要求，所以它們大多會先從牌照著手，首先保證業務的合規性，現在來看這也變相帶來了一定的優勢。

但面對競爭日益白熱化的新金融行業，如何迅速盤活資源，將金融牌照與既有資源協同起來才是真正的問題。

在之前看到的一些案例中，一部分公司會選擇從零開始自己「搭台唱戲」，但有很多效果並不理想。即便一些公司(如地產公司)有強大的流量和用戶基礎，但是在金融業務真正展開時，這些都還是要付出很高的時間和資源成本。

因此，越來越多的上市公司捨棄了這種高投入、低產出的方式，轉而通過尋求合作、入股併購的方式介入。

雲遊控股和簡理財高管團隊亮相

以雲遊控股此次併購簡理財為例，雲遊控股相關負責人在發布會上表示，之所以會選擇併購簡理財也是因為看中了簡理財在數據風控、合規運營、技術研發、風險管理方面的優勢。

根據云游控股此前公告顯示，簡理財總資產1.59億，凈資產757萬元。從交易數據看，截止2017年8月31日，簡理財APP顯示，其平台累計成交額已達626億元，累計參與人數達744萬人。

另外，雲遊控股在今年1月，取得了江西省政府頒發的《江西省小額貸款公司經營許可證》，獲准開展互聯網小額貸款業務，這塊牌照及其未來將展開的資產端業務可以直接與簡理財形成協同效應。

此外，從投資收購角度，上市公司在這個時間點大舉進入可能還有另外一個很重要的原因：就是金融科技公司的估值在回歸理性區間。

過去一年，隨著監管政策不斷收緊，行業泡沫被不斷擠出，金融科技公司告別了估值虛高的時代，同時商業模式逐漸成熟，優質平台已經實現盈利。因此，眼下也成為了一個新的投資時點。

當然，很多人都說在2017年這一整年裡，獲取牌照和排隊上市是金融科技公司們最重要的兩件事，前者可以保證業務的合規，帶來安全感;後者則是在搶奪賽道，通過透明合規帶來更大的品牌價值。

牌照和上市這兩件事，完成任何一件都並非易事，就算是第一梯隊的公司也沒有百分之百的把握。但是，一旦併入上市公司體系，這兩件最重要的事也就變相一併完成了。

雙贏的生意，總是受歡迎的。如果上市公司此番大舉布局新金融的勢頭持續下去，難說市場格局是不是真的將生變。