P2P是如何被我們玩壞的？

力哥說理財，簡單又好玩。接著上回的話茬，今天我們就來聊聊到底是哪些原因導致的P2P市場和歐美市場有那麼大的區別，不但市場比他們熱得多，而且亂得多。

我們的國家木有完善的徵信體系

首先，自然是社會徵信體系不一樣。

為什麼在歐美國家，沒有任何一家P2P公司會說我來擔保借款本息安全？而到了，P2P平台又要抵押、又要擔保、又要線下實地審查貸款人情況……就是因為人家已經建立了一套完善的社會徵信體系，借錢給你之前就已經知道你這人的信用如何，如果信用記錄一塌糊塗，根本不可能有P2P平台會允許你發布借款信息。

反過來說，如果你的信用記錄良好，又怎麼會為了這麼點小錢而輕易損害自己寶貴的信用記錄呢？所以人家的P2P借款違約率是可控的，一般不用太擔心會遇到騙子。

但目前的徵信體系還很不完善。力哥去央行網站上查過我的徵信記錄，只能查到我的信用卡和房貸的信息，其他的信用記錄，比如我有沒有考試作弊，有沒有亂闖紅燈，有沒有捷運逃票，有沒有欠繳水電煤手機費房租物業費……這些事關我個人誠信的重要信息都查不到。

可就算是信用卡和房貸的信用記錄，也不是對所有人開放的。那些P2P平台就根本進不了央行徵信系統，查不到借款人的這些信息。

就是因為整個的社會徵信體系既沒有完整建立起來又沒有實現跨部門跨區域的信息聯網，所以的P2P平台如果不作出保本的承諾，就很難有投資者願意把錢借出去。我把錢借給這人了，這人以後會不會賴賬，我心裡沒底，那我哪敢借啊？！

我們的社會缺乏良好的誠信環境

第二是不但徵信體系不完善，人本身的誠信度，呵呵，你懂的，和歐美國家的國民也是完全不能比的。

不是力哥崇洋媚外，這是大家有目共睹的。今天的，為了賺錢，商家喪盡天良的事情做的還少嗎？欠一屁股債不肯還錢的老賴還少嗎？

在第一季最後一集我說過，要從財務自由走向更加重要的生命自由，人現在最缺的是信仰。你如果不相信上帝之眼在無時無刻盯著你，不相信騙人家錢死後會受審判下地獄，你如果啥都不信，又怎麼會發自內心的講誠信呢？

所以不但是很多借款人不講誠信，P2P公司的老闆也很容易出現不講誠信捲款跑路的情況，因為大家都想著今朝有酒今朝醉，先賺一票花起來再說，所以在這樣一個既沒有外在的法規制度來嚴厲懲罰你的不誠信行為，又沒有內在的道德信仰來嚴格約束你的不誠信行為的社會裡，理想中的為金融脫媒而生的P2P模式根本不可能真正建立起來。

金融環境：中美大不同

第三，和美國的金融環境也不一樣。

現在美國銀行對個人的無抵押貸款利率一般都在15%以上，信用卡透支年化利息更是高達18%，這個和現在的情況差不多。但P2P貸款的利率就不一樣了。

美國大部分P2P平台上的貸款利率只有10%-14%，低於銀行小額貸款利率和信用卡透支利率，所以就發生了人看起來很搞笑的事情：美國P2P超過70%的借款用途都是拿去還信用卡一剛！

你看美國卡奴也一點不傻，很會理財，知道用低息的P2P貸款償還高息的信用卡貸款，降低自己的利息負擔。你可能會說，扯淡！這只是大傻和小傻的區別，只有傻X才會問P2P或信用卡借利息那麼高的錢！

沒錯，一個真正會理財的人絕不會為了買個愛瘋6去借利息那麼高的錢，在，這樣的人絕對是敗家子。但你要知道，在美國這樣一個社會福利又好，老百姓又沒有儲蓄觀念，人人都習慣超前負債消費的國家，借錢買愛瘋6可不就是件再尋常不過的事了嗎？

但P2P到了就完全不是這麼回事了，從一種低息的消費性貸款瞬間變身為高息的生產性貸款。也就是借P2P的主要是小微企業和個體戶，他們做生意缺少資金周轉，但很難向銀行借到錢，所以寧可問P2P借年利率20%甚至30%的錢。

利率上的差異和用途上的區別也導致中美兩國P2P借款人的違約概率大不一樣。

你想，美國人借P2P主要是老百姓透支消費用的，只要這人不失業，下個月有穩定的工資進賬，還錢不成問題，而且P2P利率比信用卡透支利率還低，等於還減輕了人家的還款負擔，降低了違約風險。

但人借P2P主要是小微企業做生意調頭寸，可做生意這種事情就只有天曉得能不能賺錢了，這和尤努斯在孟加拉國主要把錢借給農民的風險可大不一樣。而且你再深入下去想一想，人都不是傻子，如果能問身邊親友借到利息6%的錢，為什麼要問銀行借利息12%的無抵押貸款？能借到利息12%的無抵押貸款為什麼要借利息20%的P2P貸款？

原因很簡單，就是因為親友和銀行不肯借錢給你！因為覺得你不夠誠信！覺得你這個生意風險太大！只有走投無路的時候，人們才會想到去借高利貸以及比高利貸的利息低一點的P2P！這種借款人的違約風險有多大，可想而知。

另一方面，大部分美國老百姓都是消費主義挂帥的卡奴月光族。老百姓雖然也很窮，但喜歡儲蓄，因為養老、醫療、教育、住房，這四座大山哪樣政府都靠不住，可物價又漲那麼快，總得把手裡這點血汗錢拿去投資，讓資產保值增值吧。

悲催的是，老百姓現在能參與的投資渠道非常少，股市又長期不給力，所以一方面是老百姓找不到高收益的理財工具，一方面是許多小微企業又借不到錢，而P2P一下子就把這對乾柴烈火給點燃了……

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可問題是，P2P平台只有通過明顯高出一大截的高利息才能彌補自己信用度和知名度的不足，才能把老百姓的錢從銀行或餘額寶那裡吸引過來，加上自己還要臭不要臉的從中賺取高額的利息差，那最後借給借款人的利息就更高了，動不動就是20%+，加上徵信系統不完善，這錢又都是去做生意的，導致借出去的錢壞賬率很高。壞賬一多，如果沒有足夠多的後續資金補上，那P2P平台的資金鏈就會斷裂，這個遊戲就玩不轉了，P2P的老闆還不得跑路嗎？

政府監管：中美大不同

這就正好說到了第四個原因。

為什麼會迅速冒出那麼多不靠譜的P2P公司？就是因為沒人管！既沒有行業標準，也沒有法律規範，行業的進入門檻又很低，有些P2P網站就是花幾千塊買個網路軟體模版就開張營業了，原本在各行各業做的阿貓阿狗都想乘著亂世來賺一票走人。

像我之前說的已經跑路的滕海川，最初在玩具廠打工，吃不起苦不幹了，後來開了個製版廠，又失敗了，突然發現P2P市場有機會，這個既不懂金融也不懂互聯網的文盲二流子一夜之間就成了90后創富英雄了……

相比之下，美國對P2P的監管就嚴厲得多。

美國P2P公司本來就沒幾家，現在只有Lending Club和Prosper這兩大P2P公司獲得了營業執照，而且美國證券交易委員會SEC（相當於美國的證監會）還要求P2P平台必須繳納400萬美元作為保證金。高昂的註冊成本一下子就把許多想要渾水摸魚的阿貓阿狗給擋在了門外。

更重要的是，SEC要求每一筆在P2P平台上的借款都必須通過證券登記的方式把它的所有信息完整無誤地披露出來，而P2P平台的經營狀況、潛在的風險因素、管理團隊的構成乃至薪酬體系和公司財務狀況，都必須公布在SEC網站上，讓投資者隨時可以查閱，打官司的時候這些信息都可以作為呈堂證供。

所以這種公開透明而且非常嚴格的監管就讓美國的P2P公司不敢亂來。

反觀呢？

雖然許多有識之士都呼籲要建立起對P2P行業的監管，但是政府一直沒有出台明確的能有效監管P2P的法律法規。而且我之前講餘額寶的時候說過，對於P2P這樣一個新生事物到底應該歸哪個部門管，也真不好說。

首先，銀監會可以管。因為今天絕大多數P2P公司不是一個第三方中介平台，而是和銀行一樣，一邊吸收投資者資金，一邊再把錢借出去，從中賺取利息差，實際上的P2P已經變成了一種不受監管的變種的網路銀行，當然應該歸銀監會管。

但是證監會也可以管，比如美國就是由SEC來管。因為美國監管層把P2P網路貸款的收益權證定性為一種和債券相類似的證券，既然是證券，就該歸證監會管。

但理論上說，保監會也可以管。假如你花100元買了個P2P產品，P2P平台把這100元等額分給100個借款人，每人1塊錢，給你的承諾回報是10%，那隻要100個人里不要超過10個人違約，你的本金就是安全的。

假如承諾回報30%，看起來好像風險很高，其實這100個人裡面只要70個人還錢，你就能保本。所以不見得回報30%的P2P，風險比回報10%的要高，這其實是個概率統計問題。P2P實際上可以看成是一個違約信用保險，關鍵要算出收潛在益率和壞賬率的最佳匹配值。

總之，在監管空白還沒有被填上之前，在玩P2P真是一件非常危險的事。但如果你懂得挑選靠譜P2P竅門的話，就可以大幅降低投資P2P的風險，這就是我下一集要說的內容。

力哥理財物語：

監管沒到位前，在玩P2P很危險！

思考：

什麼人會去借利息那麼高的P2P貸款？