玻璃期貨料維持偏弱運行

本周以來，玻璃期貨遭遇重挫，截至昨日收盤，主力1709合約收報1296元/噸，跌2.7%。分析人士表示，黑色系商品尤其是鋼材期貨走軟以及玻璃現貨需求有所轉弱，令近期玻璃期價承壓。中長期來看，供需矛盾將進一步凸顯，在玻璃產能增長超出市場預期以及需求可能下滑的背景下，6月玻璃1709合約或將維持在1200元/噸至1450元/噸區間震蕩調整。

玻璃期貨承壓下調

繼上周高位震蕩調整之後，本周以來玻璃期貨1709合約大幅下挫，最高上探至1392元/噸，最低下跌至1282元/噸，累計下跌3.93%。

方正中期期貨研究院玻璃分析師湯冰華表示，近期，受黑色系商品尤其是鋼材期貨走勢疲軟帶動，玻璃期貨漲勢放緩，同時現貨需求較前期有所轉弱，限制了市場繼續推漲意願。

湯冰華表示，現貨市場在上游廠家提價后，下游深加工企業因訂單增量有限故採購熱情不高，依然以按需採購為主，貿易商因前期補庫充足導致庫存偏高故採購趨於謹慎，同時南方進入雨季及北方農忙也使得玻璃終端需求放緩。整體來看，玻璃現貨需求較前期有所轉弱。此外，在利潤長期維持高位的驅動下，部分新增產能和冷修復產產能的集中投放也對市場信心產生了一定影響，導致玻璃現貨價格繼續推漲動力不足。

供需矛盾將進一步凸顯

「影響今年玻璃價格走勢的主要矛盾在於供需格局。」國投安信期貨高級分析師胡華釺表示，既有供應面的產能變化，也有需求面的房地產市場走向。首先，受環保等方面成本支撐影響，各區域玻璃生產企業挺價意願較強，市場預期偏樂觀，二季度各區域現貨價格採取「輪流溫和上漲」的基調。其次，今年以來浮法玻璃產能穩中略降，凈減少產能438萬重量箱。目前，各區域玻璃產能以穩定為主，冷修和復產交替進行，總體新增產能較少。第三，由於玻璃行業滯後房地產行情大概6個月，二季度玻璃現貨市場出現「淡季不淡」的特徵，玻璃現貨出庫比較順暢，庫存快速下滑，玻璃生產企業普遍信心十足，甚至有些生產企業主動推遲窯齡到期的生產線進入停產冷修。

展望後市，湯冰華表示，考慮到市場對玻璃旺季預期仍在，且生產企業庫存低於正常水平，後市期價大幅回調的可能較小。

胡華釺認為，中長期來看，玻璃市場將面臨一道坎。首先，南方大部分地區進入「雨季」，或會影響玻璃正常出庫和運輸，尤其是造成華南地區玻璃需求下滑；其次，玻璃生產企業利潤可觀，促使玻璃產能增長超出市場預期；第三，下游玻璃加工企業資金壓力增大，對玻璃價格持續不斷上漲的怨言增多，疊加下半年房地產調控影響將會顯現，玻璃需求可能出現下滑。綜合來看，預計6月份玻璃期貨1709合約將在1200元/噸至1450元/噸之間震蕩。