債市重構： 央媽放行標普、穆迪等境外評級機構入場

國內評級機構開始顫抖吧,境內債券市場的「大門」終於對國際評級機構敞開。

7月3日，在債券通正式啟動的關鍵時間，人民銀行副行長潘功勝同時宣布了一個對外開放的重大消息，為推動信用評級市場對外開放，人民銀行正在積極就境外評級機構在境內債券市場執業的具體方式進行研究，以便進一步滿足境外投資人和發行人的要求。

潘的話音未落，3日傍晚，

人民銀行公告〔2017〕第7號

就發布了！這份公告明確了一個關鍵事實：境外依法設立的信用評級機構法人（以下簡稱境外評級機構）可以開展銀行間債券市場信用評級業務。

條件有幾個：

擁有一定數量的具有債券評級經驗且與擬從事的信用評級業務相匹配的信用評級分析師；

公司治理機制健全，且其主要股東及實際控制人在股權比例或投票權等方面不存在足以影響信用評級獨立性的潛在利益衝突情形；

已按照銀行間債券市場法律法規建立完善的信用評級內部管理制度以及評級程序與方法、評級質量控制、盡職調查、信用評級評審等信用評級制度；

具有債券評級的相關經驗，市場聲譽良好，評級結果獲得合格機構投資者的普遍認可；

最近三年未發生重大違法違規行為，且不存在因涉嫌違法經營、犯罪正在被調查的情形。

經所在國家或地區信用評級監管機構註冊或認證，且受到所在國家或地區信用評級監管機構的有效監管；

所在國家或地區的信用評級監管體系符合國際公認的信用評級監管原則；

承諾就所開展的銀行間債券市場信用評級業務接受人民銀行監管，或所在國家或地區信用評級監管機構已與人民銀行簽署信用評級監管合作協議；

具有在境內設立的分支機構，且該分支機構已在所在地的人民銀行省會（首府）城市中心支行以上分支機構備案。

達到了這些條件，境外評級機構就可以向銀行間市場交易商協會就擬開展的債券評級業務類別申請註冊了。

當然了，交易商協會肯定會分級分層給業務。

美國商務部5月12日就曾宣布，作為中美經濟對話百日計劃的初步成果，兩國達成協議，其中包括將全面批准美資金融機構在進行信用評級服務

這真的是一大突破，此前，標普、穆迪、惠譽等三大國際評級機構都採取合資公司的形式在開展業務，而且諸多業務受限。

目前，穆迪仍持有中誠信國際30%的股份，惠譽持有聯合資信49%的股份，而標準普爾則與上海新世紀評級建立了全面戰略合作。

現在這個大門終於開了。

對了開的原因，總結起來只有兩點：

一、美國人逼得，金融市場要開放，人家要來賺錢

二、自己的評級機構不爭氣。

現狀是，只有的評級公司能對本國債券進行評級，而國內評級公司以給予過高評級著稱。超過1/3的債券獲得本國評級機構的最高信用評級；另外60%獲得接下來兩檔評級，這兩檔同樣被認為是投資級。

但隨著債市違約風波的不斷出現，債券評級機構的自身信用變得岌岌可危。

另外，隨著金融對外開放，債券市場已經變得至關重要，不僅對企業和地方政府是這樣，對銀行融資和高槓桿投資產品也是如此。由於債券的不明風險相當分散，外國投資者應該希望全球評級機構能獲准深入挖掘公司的情況。

如上，我們希望開放真正能推動債券市場發展。

本文為作者原創，未經授權不得轉載