瑞達期貨：5月22日收評

報49.56美元/桶，漲1.01。乙烯CFR東北亞1100美元/噸，持平；CFR東南亞報1000美元/噸，持平。

現貨價格：國外現貨市場價格小幅下跌，遠東報1100元/噸，跌10，中東報1082元/噸，跌10。市場價格上漲，華北大慶報9250元/噸，漲100；華東餘姚吉林石化9400噸，持平；華南報9300元/噸，持平。西北獨山子報9200元/噸，漲50。

觀點總結：近期原油走強對聚烯烴構成一定成本支撐。供需方面，檢修季市場供應壓力不大，石化價格相對堅挺，但期貨持續走高后，基差倒掛，且下游利潤跟進不足，預計期價繼續上行空間有限。技術上，LLDPE1709合約減倉震蕩收跌，短期上方測試9450附近壓力，下方測試9150附近支撐，短期期價強勢上漲后，處在超買區，可嘗試在9250-9450區間逢高輕倉短空，止損9500。

盤面走勢：PVC1709合約開盤6245元/噸，最高6295元/噸，最低6135元/噸，收盤報6220元/噸，較上一交易日漲55元/噸，日漲幅0.89%。成交量減少至25.33萬手，持倉量減少8002手至13.53萬手。

消息面：1、內蒙君正化工PVC年產70萬噸裝置(新裝置36萬噸)生產正常，5型電石料出廠報價5800元/噸承兌，實單商談為主。

價格：1、日本石腦油CF日本報455.5元/噸，漲9.5；石腦油FOB新加坡報49.56美元/桶，漲1.01。乙烯CFR東北亞1100美元/噸，持平；CFR東南亞報1000美元/噸，持平。

現貨市場：國內部分PVC現貨市場價格下跌。華北電石法報5820元/噸，持平；乙烯法報6930元/噸，跌20；華東電石法報6050元/噸，跌20；乙烯法報6350元/噸，持平。華南電石法報6000，持平，乙烯法6300噸的，持平。原料價格基本持平，華東報2950元，持平，西北報2600元，持平。

觀點總結：電石價格穩定，對電石法PVC有一定成本支撐。供應方面裝置檢修，市場供應壓力小幅放緩，社會庫存下降，企業報價堅挺，但下游需求淡季，對高價原料需求或減弱，預計PVC價格上漲空間有限。技術上，PVC1709合約震蕩收漲，下方測試五日線附近支撐，上方測試6300附近壓力，短期下方均線多頭排列，但KDJ指標處在超賣區，預計期價維持在6000-6300區間震蕩，建議區間高拋低吸。

盤面情況：鄭州PTA1709合約開盤報,4984元/噸，收盤報5000元/噸，較上一交易日上漲44元/噸，漲幅0.89%。成交量回落至80.47萬手左右，持倉量增加4984手至1808406手。

消息面：1、5月19日亞洲地區PX市場收盤價格上漲8美元/噸，收盤價格為817美元/噸FOB韓國和837美元/噸CFR。2、寧波台化120萬噸PTA裝置5月8日停車，目前該裝置已經於21日重啟，目前裝置提升負荷中。

現貨價格：華東PTA市場現貨商談維持在4850-4870元自提附近，報盤意向在09合約-140元附近，商談多在09合約-140/150元附近。美金盤價格一日游報盤在625-650美元，船貨報盤在645-650美元，商談維持在640-645美元附近，成交有限。

庫存數據：交易所倉單為219218張，較上一交易日減少351張，有效預報為6221張。

觀點總結：歐佩克減產協議延期議題支撐市場，國際原油繼續上漲，亞洲PX價格上調，按加工費500元/噸折算動態成本在4880-4990元/噸左右，當前動態加工費處於340元/噸左右。國內PTA開工率處於75%左右；PTA現貨市場商談重心小幅上移，浙江地區貨源偏緊，市場成交一般，滌絲市場行情穩中有漲，近期聚酯庫存有所回落。技術上，PTA1709合約小幅收漲，期價繼續測5000關口壓力，下方受5日線支撐，短線呈現震蕩走勢。操作上，4930-5100區間交易。

國內盤面：周一滬膠主力1709合約減倉增量，沖高回落，當日期價收於13850元/噸，較上一交易日上漲了1.32%，減倉4208手，成交1075250手。

消息方面：1、印尼3月天膠出口同比增41%。 2、今年4月，國內新能源乘用車銷量同比增長45.2%至3萬輛，前4個月累計銷量達8萬輛，同比增長35.5%。

現貨方面：上海天然橡膠市場15年國營全乳膠報價在13100-13250(+200/+250)元/噸；越南3L報價14200(+400)元/噸；15年泰國3號煙片14500(+400)元/噸；人民幣混合膠12900(+100)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片70.89(+0.76)泰銖/公斤；泰三煙片72.97(+0.4)泰銖/公斤；田間膠水67(+2)泰銖/公斤；杯膠48(+0.5)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12000(-200)元/噸；順丁橡膠市場價12500(0)元/噸。

觀點總結：目前基本面來看，國內輪胎廠半鋼胎開工率與全鋼胎開工率明顯均低於去年同期水平，且2017年4月份，國內重卡市場共約銷售各類車輛10.3萬輛，比去年同期的6.89萬輛大幅增長50%，環比下降10%，創下了2012年到2017年最近六年來的同期新高，但是需求不及預期。從流通環節來看，截至5月16日青島保稅區橡膠庫存增長7.2%至26.78萬噸，較5月初旬24.98萬噸漲幅7.2%，整體基本上處於滿倉狀態；主產區天膠加工廠減倉停產擴張，整體上供需寬鬆局面呈現些微變化。滬膠1709合約短期在14500存在壓力，建議在13400-14500區間交易。

國內盤面：周一甲醇主力1709合約減倉減量，延續上漲，當日期價收於2399元/噸，較上一交易日上漲了2.22%，減倉62642手，成交1141674手。

消息方面：1、陝西神木20萬噸/年煤制甲醇裝置5月8日起檢修15天。2、陝西奧維乾元20萬噸/年煤制甲醇裝置於5月2日晚檢修，計劃推遲至月底重啟。

現貨方面：江蘇太倉地區現貨市場價格在2430元/噸，期貨行情強勢，現貨市場交易理想，但考慮正值下游傳統淡季期，需求總體來看仍偏弱。

觀點總結：國內甲醇整體社會庫存在49.07萬噸，較前一期小幅減少了0.62萬噸，西北地區廠家挺價銷售，且多數停售，但企業整體庫存依舊高位，內蒙古榮信、榆林兗礦、陝西煤化、山東鳳凰等等前期檢修裝置的大型甲醇裝置產量基本恢復，市場供應增多；華北地區受到環保檢查影響，部分上游裝置停產，市場供應縮減，目前業者多挺價惜售等待市場進展，缺乏烯烴採購支撐，短期難言有好的趨勢行情，聽聞港口部分推遲的船貨將在月底抵達，斯爾邦短時暫不外采，預計華東港口庫存將小幅增多。整體來看甲醇基本面暫未有效改善，下游僅按需採購，高價貨源甚至辭職壓力，因此預計甲醇基本面偏弱格局未改。甲醇1709合約短期關注2450附近壓力，建議在2360-2450區間交易。

盤面情況：鄭州玻璃1709合約開盤報1349元/噸，收盤報1338元/噸，較上一交易日上漲28元/噸，漲幅為2.14%。成交量回落至48.68萬手左右，持倉量減少73840手至343372手。

消息面：1、2017年05月22日的"玻璃綜合指數"為1080.17點，比上期2017年05月19日上漲0.15點。"玻璃價格指數"為1090.84點，比上期2017年05月19日下跌0.35點。"玻璃市場信心指數"為1037.49點，比上期2017年05月19日上漲2.15點。

現貨價格：華北地區，河北安全5mm浮法玻璃出廠價報1312元/噸，大光明5mm浮法玻璃出廠價報1288元/噸。華中地區，武漢長利5mm浮法玻璃現貨價報1549元/噸。庫存數據：交易所註冊倉單為0張，較上一交易日減少10張。

觀點總結：國內玻璃市場整體持穩為主。沙河地區現貨報價持穩為主，出庫尚可，安全、正大玻璃價格計劃上調，沙河本地車輛整治對提貨稍有影響，下游加工企業訂單情況一般，環比增量有限，採購速度平穩。華東、華中地區報價持穩為主；華南地區報價平穩。現貨價格保持平穩局面，南方雨季及北方農忙期影響需求，整體呈現寬幅震蕩。技術上，玻璃1709合約沖高回落，期價測試1360一線壓力，下方回測5日線支撐，短線趨於寬幅震蕩走勢。操作上，1320-1360區間交易。

盤面情況：PP1709合約開盤8138元/噸，最高8173元/噸，最低至8012元/噸，收於8092元/噸，漲97，日漲幅1.21%。成交量減少至42.50萬手，持倉量增加2570手至66.15萬手。

消息面： 1、紹興三圓PP粒定價上調200，拉絲T30S定7950，膜料F280F定7980，注塑Y16SY定8000，纖維Y26SY定8100。(單位：元/噸)紹興三圓PP粒老裝置(20萬噸/年)產Y26SY；新裝置紹興三錦(30萬噸/年)產T30S。

原料價格：日本石腦油CF日本報455.5元/噸，漲9.5；石腦油FOB新加坡報49.56美元/桶，漲1.01。乙烯CFR東北亞1100美元/噸，持平；CFR東南亞報1000美元/噸，持平。丙烯到岸價861美元/噸，漲1。山東丙烯價格報861元/噸，持平。

現貨價格：國外現貨市場價格小幅上漲，遠東地區報980美元/噸，漲20，到岸價報980美元/噸，漲20。國內市場價格上漲；華東寧波8050元/噸，漲150；華南茂名報8200元/噸，漲100。

觀點總結：得益於裝置檢修，再加上進口貨源減少，市場供應放緩，庫存繼續下降，再加上上游丙烯價格大幅調漲，市場資金面較前期略顯寬鬆，石化出廠價格繼續上調，期現價格走強。技術上，PP1709合約震蕩收漲，短期上方測試8200附近壓力，下方測試五日線附近支撐，短期預計維持在7900-8200區間震蕩，建議區間交易。

國內盤面：周一瀝青1709合約增倉減量，報收十字星。當日期價收於2600元/噸，較上一交易日上漲了1.09%，增倉20242手，成交682824手。

消息方面：1、廣西將開建新桂柳公路,南寧到桂林將有「第二通道」。2、雲南建投千億PPP項目,助推紅河州跨越發展。

現貨方面：東北地區報價在2700元/噸，下降了50元/噸；華東地區報價2450元/噸，下降了100元/噸；華北地區報價2420元/噸，下降80元/噸；華南地區報2450元/噸，下降了130元/噸；山東地區報2500元/噸，下降了50元/噸；西北地區報3250元/噸，持平。

觀點總結：今年瀝青的煉廠庫存總體中位水平，平均庫存率在34%左右，裝置開工率在5成左右，持平去年上半年最低水平，瀝青進口量出現明顯減少，國內瀝青產能持續釋放。整體瀝青現貨市場大幅下跌，但是由於季節性的影響，隨著天氣逐步回升，各地基建或提升瀝青需求量，但是鑒於煉廠瀝青庫存供應充裕，且貿易商社會庫存較高，但是臨近消費旺季，瀝青需求轉暖，對瀝青期價有所提振。技術上，上海瀝青1709合約短線上方將測試2650關口附近壓力，操作上建議2560-2650區間交易。

行情回顧：

周一(5月22日)，10年國債期貨主力T1709收跌0.54%，報94.085元，5年國債期貨主力TF1709收跌0.32%，報96.895元。

觀點：

今日央行進行400億逆回購操作，當日有100億逆回購到期，凈投放300億元。儘管監管層有意安撫市場情緒，但市場對監管未來執行廣度和力度的擔憂，以及偏弱的國內經濟數據和美國政治風險，債券市場持續波動，期債低開低走。

三期指主力表現

簡稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量(手) 日增倉(手)

IF當月 3382.2 2.8 0.08% 15003 1260

IH當月 2365.8 17.6 0.75% 6295 364

IC當月 5828.6 -87.8 -1.48% 13770 1209

成交額(億)

滬深300 3411.2 7.4 0.22% 990.2

上證50 2381.6 19.9 0.84% 287.5

中證500 5888.8 -86.2 -1.44% 661.0

外盤表現：

簡稱 收盤 漲跌 漲跌幅 成交額

上證綜指 3075.68 -14.95 -0.48% 1703.4

深證成指 9899.65 -71.31 -0.72% 2167.3

創業板指 1788.08 -13.00 -0.72% 625.5

中小板指 6481.61 -14.46 -0.22% 871.2

台灣加權 9983.38 35.76 0.36%

韓國綜指 2304.03 15.55 0.68%

日經225 19678.28 87.52 0.45%

綜述：

滬深兩市延續低迷表現，雖然保險、銀行及油氣混改板塊挺身而出，但雄安概念及次新股雙雙下跌，拖累市場走勢。上證指數收跌0.48%，深指則連續四日收跌，跌幅0.72%。

三大股指主力合約漲跌互現，IC次月合約延續弱勢，下跌1.48%，IH及IF次月合約則分別收漲0.75%和0.08%。六月合約成交量有所上升，IF及IC增倉較為明顯。三期指主力合約貼水均有所擴大，空頭增倉或更為積極。

資金面，滬股通凈流入0.85億元，深股通凈流入5.59億元，外資近期持續維持凈流入的狀態，但從周一的流向情況來看，外資對於指數的回升信心有所減弱。周五滬深兩市兩融餘額再度回落至8815.58億元。滬深兩市成交量小幅放大，但市場交投依舊清淡，成交額約為3900億元。

技術面，滬指在早盤上行至20日均線附近后遇阻回落，並且再度失守5日均線，可見當前K線上方均線產生的壓力巨大。此外，隨著KDJ指標逐漸由高位回落，並且即將在高位形成死叉，短期市場或有進一步回落的風險。

策略上，建議可採取高賣低買的策略。

行情回顧：錳硅1709合約波動較大，早盤創下日內最高6888元/噸，最低下探至6750元/噸，終盤報收6786元/噸，比前一交易結算價上下跌38元/噸，跌幅0.56%，持倉量為115432手，日減倉1940手，成交383620手。

現貨市場：

錳硅6517#寧夏報價平均6800元/噸(現金含稅)，較上一交易日持平；內蒙古報價平均6800元/噸(現金含稅)，較上一交易日持平；甘肅報價平均6800元/噸(現金含稅)，較上一交易日持平；貴州報價平均6950元/噸(現金含稅)，較上一交易日持平。

市場消息：

1，亞洲熱卷現貨在經歷了小幅上漲后趨穩，鋼廠普通商品卷主流報價在430美元/噸(FOB)，也有一些鋼廠報價較高。不過，海外買主仍持謹慎態度，採購不積極。越南買主出價小幅提高，約430美元/噸(CFR)，但未聽說有成交。

2，5月18日，廣西首次發電企業合約電量轉讓交易在廣西電力交易中心順利開展，當天有4家火電企業申報需求，共成交電量1億千瓦時。 這是國內首次火電企業間市場化電量在線交易，標誌著廣西電力交易市場的產品進一步豐富，在通過市場手段優化資源配置、活躍交易市場的探索上邁出了新步伐。

小結：

5月22日錳硅1709合約波動較大，振蕩走低，近期錳礦的堅挺支撐錳硅期價上行，目前鋼廠進入6月錳硅合金招標，工廠方面盼漲情緒高漲，但主流成交價仍以6700-6800元/噸為主。短期多頭情緒較濃，建議逢低買入，建倉參考6750元/噸，止損6680元/噸。

外盤方面: 今日亞市倫鉛震蕩走低，滬市收盤時報2110美元/噸，較上一交易日收盤價跌0.24%。

現貨方面：5月22日SMM現貨1#鉛報價為15700-15850元/噸，均價較上一交易日漲225元/噸。據SMM報道，期盤維持高位震蕩，同時部分煉廠庫存已相對下滑，業內悲觀情緒稍減，持貨商正常報價，下游因淡季格局不改，基本保持按需採購，市場成交略有好轉。

內盤走勢：滬鉛主力合約震蕩走高，報收15730元/噸，較上一交易日結算價漲2.34%，持倉量35608手，成交量54122手。

消息面：環保部派出23個督查組對京津冀及周邊地區大氣污染防治強化督查，督查發現問題較突出。5月20日，環保部通報京津冀及周邊地區大氣污染防治強化督查情況，5月19日，23個督查組共檢查327家企業(單位)，發現242家企業存在環境問題，約佔檢查總數的74.0%。

行情研判：日內滬鉛主力合約在鋅價走高帶動下，再次回升。國內鉛市下游消費淡季凸顯，電池企業多處於減產狀態，且企業產品庫存偏高，預計短期鉛價將延續弱勢調整態勢。操作上建議滬鉛1707合約16000元/噸附近拋空，止損16200元/噸。

外盤方面: 今日亞市倫鋅震蕩走低，滬市收盤時報2629.5美元/噸，較上一交易日收盤價跌0.25%。

現貨方面：5月22日SMM現貨0#鋅報價為23020-23120元/噸，均價較上一交易日漲910元/噸。據SMM報道, 鋅價走高，煉廠出貨意願較強；貿易商間交投亦較寡淡，下游畏高少拿，整體成交情況不佳。

內盤走勢：滬鋅主力合約震蕩走高，報收22195元/噸，較上一交易日結算價漲4.2%，持倉量303196手，成交量989506手。

消息面：李九嶺：目前，國內各家熱鍍鋅板廠所生產的各種牌號的產品首先必須向國家標準靠攏，所生產的各種品種、牌號要符合國家標準的要求，然後按質論價參與市場平等競爭。據調查，現在國內有些生產廠家標準意識淡薄，只顧降低本企業成本，常常使用冒牌貨或偷工減料的辦法損害廣大熱鍍鋅板用戶的利益。

行情研判：低庫存及現貨高升水對鋅價形成較強支撐，另外在黑色系品種走高帶動下，引發市場做多熱情，鋅價大幅上漲，短期偏強震蕩。但需注意的是，中長線鋅市供需格局預計持續轉弱，基本面不支持鋅價過分走高。技術上滬鋅主力合約當前承壓於60日均線，關注其突破情況。操作上建議暫時觀望，等待逢高沽空機會。

外盤走勢：今日亞洲盤倫敦金震蕩走低，3點報於1254.35美元/盎司，較上一交易日收盤價漲0.57%；倫敦銀震蕩走高，3點報於16.941美元/盎司，較上一交易日收盤價漲2.18%。

內盤走勢：滬金主力合約開於283.30元/克，盤中震蕩走平，報收283.30元/克，較上一交易日結算價漲0.12%，成交量114482手，持倉量249876手。滬銀主力合約開於4110元/千克，盤中震蕩走平，報收4110元/千克，較上一交易日結算價漲0.51%，成交量342078手，持倉量465720手。

消息面: 1、加拿大3月零售銷售環比0.7%，預期0.3%，前值-0.6%修正為-0.4%。加拿大3月核心零售銷售環比-0.2%，預期0.2%，前值-0.1%。加拿大4月CPI環比0.4%，預期0.5%，前值0.2%。加拿大4月CPI同比1.6%，預期1.7%，前值1.6%。2、美國聖路易斯聯儲主席Bullard(2019年有投票權)表示：美聯儲管理再投資，以平穩地縮表，我「可能不會反對」美聯儲再次加息。不會反對美聯儲6月加息，但並不認同「利率需要在當前基礎上穩步上升」這一看法。預計縮表會給債市帶來最低限度的影響，美國第二季度增速將反彈，但恐怕不足以將GDP增速提升至超過2%。華盛頓動蕩僅僅意味著重陷原來的僵局，預計川普會在政治波動期繼續擔任總統，但市場能試著習慣這樣的環境。

行情研判：上周五華盛頓郵報稱，白宮一名高級顧問可能是涉俄調查的嫌疑人，而此人於川普關係密切，美政治不確定性再度對美元多頭造成打擊。當前川普醜聞事件尚未定論，事件發展有所反覆。操作上建議貴金屬暫時觀望為宜。雖然短期市場不確定性對金價支撐仍在，但做多需注意的是避險情緒對金價的支撐難以持久，且美聯儲加息路徑暫未有明顯改變，若六月如期加息金價仍難逃下行壓力。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收高約1%，因價格周四重挫3%后投資者逢低買入。CBOT 7月大豆期貨合約收高8-1/4美分，報每蒲式耳9.53美元。7月豆粕期貨合約收跌0.50美元，報每短噸307美元。7月豆油期貨合約收高0.60美分，報每磅33.04美分。

國內走勢：5月22日，從主力合約來看，連豆1709合約高開高走，收報3817元/噸，上漲1.68%，持倉量減少12532手至212428手；豆粕1709合約低位整理，收報2750元/噸，上漲0.22%，持倉量增加38340張至2567968手；豆油1709合約小幅上漲，收報6000元/噸，升幅0.74%，持倉量減少26420手至788544手。

消息方面：

1、 阿根廷布宜諾斯艾利斯穀物交易所發布的周度報告稱，截至5月18日的一周，阿根廷2016/17年度大豆的收穫進度達到74.7%，比一周前高出8.2%，比去年同期的收穫進度高出13.6%。

2、截至2017年5月16日的一周，投機基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨以及期權部位持有凈空單36,523手，比上周的34,335手增加2,188手。

現貨方面：5月22日，哈爾濱地區國標三等 3960-4240元/噸。山東臨沂地區：工廠報價，一級豆油5930元/噸。張家港地區：貿易商報價，一級豆油6020元/噸。江蘇連雲港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：2800元/噸，持平。山東臨沂地區油廠豆粕價格：兩廠43%蛋白：2760元/噸，跌40元/噸;46%蛋白：2880元/噸，跌40元/噸。另廠43%蛋白：2740元/噸，跌60元/噸；46%蛋白：2860元/噸，跌60元/噸。

觀點總結:從主力合約看，連豆1709合約高開高走，收復失地，維持區間波動，建議在3700-3880元/噸區間內高拋低吸，止損各30元/噸；豆粕1709合約低位整理，短期在4月初低點上方波動，不過上方系統均線呈現空頭排列，呈現偏弱振蕩，建議在2780附近拋空，止損2808元/噸；豆油1709合約減倉上漲，表現強於豆粕，短線弱勢反彈，關注期價能否站穩6000關口之上，建議依託20日均線輕倉試多。

外盤走勢：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周五自稍早跌勢中反彈，三個交易日來第二個交易日走升，因預期出口需求增加。BMD指標8月毛棕櫚油期貨合約上漲0.3%，報每噸2,635馬幣，該合約稍早曾跌至每噸2,597馬幣，為周二以來最低位。

國內走勢：5月22日，棕櫚油1709合約低開高走，開盤5500元/噸，收盤5554元/噸，上漲1.24%，持倉量減少3192至581274手。

消息方面：馬來西亞船運調查機構ITS數據顯示，馬來西亞5月1-20日棕櫚油出口預估為846705噸，較4月同期的705372大幅增加20%。

現貨方面：5月22日，天津地區：貿易商報價，24度棕櫚油5860-5870元/噸。山東日照地區：工廠報價，24度棕櫚油5930元/噸。廣東廣州地區：貿易商報價，24度棕櫚油5870元/噸。張家港地區：貿易商報價，24度棕櫚油5880元/噸。東莞地區：旺旺報價，24度棕櫚油5880元/噸。福建地區：工廠報價，24度棕櫚油5970元/噸。

觀點總結：MPOB報告較預期利多，同時5月中旬出口數據亦利好，提振棕櫚油價格反彈，領漲油脂；但是從中長期來看，3-4月馬來西亞產量保持增長，未來幾個月亦在增產周期內，遠期庫存壓力趨升，制約棕櫚油期貨價格上方空間。技術上，棕櫚油1709合約高開高走，延續反彈走勢。操作上，建議持有買P1709賣P1801套利。

國內盤面：5月22日DCE玉米1709合約收漲，開盤1643元/噸，報收1618元/噸，較前一交易日結算價下跌25元/噸，交易量增加，持倉量增加94484手至1670184手。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收高，分析師稱，因美國中西部濕冷天氣狀況促使交易商在周末前出脫空頭倉位。CBOT 7月玉米合約收高6-1/2美分，結算價報每蒲式耳3.72-1/2美元，盤中曾升至5月11日來最高的3.73美元。

消息面：

1、2017年5月25-26日在國家糧食局糧食交易協調中心及聯網的各省(區、市)國家糧食交易中心組織開展2013年分貸分還國家臨時存儲玉米競價交易。5月25號交易數量470萬噸，2013年：吉林255萬噸、黑龍江215萬噸。5月26號交易數量230萬噸，2013年：遼寧5萬噸、內蒙古225萬噸。

2、玉米拍賣的第三周，投放量加大，市場依舊維持高成交率下的溢價成交，5月18日2013年分貸分還玉米競價銷售計劃交易4001524噸，實際成交3562276噸，成交率89.02%，成交均價1408.554元；5月19日2012年玉米定向銷售計劃交易989806噸，實際成交989630噸，成交率99.98%，成交均價1225.14元，總成交量約455萬噸。

現貨方面：錦州港地區水分15%、霉變2%以內乾糧新糧報收1660-1700元/噸，平艙價1720-1740元/噸，較昨日下跌30元/噸。

總結：(CBOT)玉米期貨周五收高。國內方面，玉米拋儲交易總量增加，成交持續火爆，表明當前市場接貨需求積極，短期拋儲構成的供應壓力不大；而拍賣溢價較高，構成期價短期支撐，也提振現貨市場，支撐貿易心態，推動價格上漲，玉米行情穩中偏強，南北方港口現貨價格持續小幅上漲，華北和東北產區現貨價格整體穩中偏弱。隨著臨儲玉米的拋售，供給壓力將會逐步增大，臨儲的成交率和溢價將會呈現下調，預計後期將是振蕩調整偏弱走勢。技術上，大連玉米1709合約增倉放量，大幅下挫，預計短期振蕩偏弱。操作上，關注1600元/噸支撐，空單繼續持有。

國內盤面：22日鄭糖1709合約收跌，開盤6750元/噸，收盤6680元/噸，較前一交易日結算價下跌41元/噸，成交量大增，持倉量減少15370手至599760手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨上周五升至兩周半高位，從前日的大幅下挫中回升，受主要種植國巴西貨幣上漲支撐，及預告有對作物不利的天氣。ICE 指標7月期棉收高0.21美分，或0.27%，報每磅79.45美分，今日交投區間為78.42－79.5美分。

消息面：

1.白糖救濟結果出爐，保障措施採取對關稅配額外進口食糖徵收保障措施關稅的方式，實施期限為3年，自2017年5月22日至2020年5月21日，實施期間措施逐步放寬。2017年5月22日至2018年5月21日，保障措施關稅稅率為45%；2018年5月22日至2019年5月21日，保障措施關稅稅率為40%；2019年5月22日至2020年5月21日，保障措施關稅稅率為35%。對於來自發展家(地區)的產品，如其進口份額不超過3%，且這些國家(地區)進口份額總計不超過9%，不適用保障措施。

2.USDA報告顯示，預計全球2017/18年度糖產量為1.8億噸，因巴西、、歐盟、印度和泰國產量增加。預計全球糖需求量將為1.716億噸，較2016/17年度下降30.8萬噸。全球糖庫存預計連續第三年下降，至3,800萬噸，較前一年度減少2%。

現貨方面：柳州中間商報價6740元/噸，下調30元/噸，成交一般。南寧中間商報價6780元/噸，成交一般。

總結：紐約期糖上周五收漲。國內方面，面白糖貿易救濟案的結果將在5月22日公布,這一調查結果將對二季度乃至未來幾年糖價走勢有決定性作用，目前這個消息來看，整體不及原有預期，關稅呈現逐年遞減排列，而且僅僅只對配額外進口進行再增加，配額內194.5萬噸，而2016年食糖進口總量306.2萬噸。同時部分發展家還不適用。總體上利多非常有限，接下來有拋儲政策、走私等不可知因素，進口許可管理制度還要繼續實施，則食糖進口仍取決於政策國內糖也將逐步轉為政策市，糖價維持高位振蕩偏多的可能性較大。技術上，鄭糖放量減倉，高開后回落承壓6700元/噸下方，預計短期區間振蕩走勢。操作上，建議在6500-6900元/噸區間高拋低吸。

國內盤面：20日鄭棉1709合約收跌，開盤15780元/噸，收盤15680元/噸，較前一交易日結算價下跌165元/噸，成交量增加，持倉量增加9636手至213650手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)期棉上周五小幅收高，結束三日連跌，因美元走軟，抵消了近期出口訂單被取消、種植面積增加，以及天氣有利作物生長等因素所帶來的壓力。ICE 指標7月期棉收高0.21美分，或0.27%，報每磅79.45美分，今日交投區間為78.42－79.5美分。

消息面：

1、根據《關於國家儲備棉輪換有關安排的公告 》(2016年第9號)內對儲備棉輪出銷售底價計算公式計算，2016/2017年度儲備棉輪出(5月22日-5月26日一周)輪出銷售底價為15885元/噸(標準級價格)較上周價格調升333元/噸

2、據外電報道，近幾天國際棉價突然暴漲可能會刺激印度棉農進一步擴種。受ICE大漲影響，周二(5月16日)印度國內即期現貨報價反彈1000盧比至43700盧比/坎德。印度棉花期貨近月合約漲至21170盧比，高於3月份21060的高點。

現貨方面：棉花指數3128B價格為16070元/噸，與上一交易日上漲11元/噸。

觀點總結：洲際交易所(ICE)期棉上周五。國內方面，國儲棉開始輪出，目前國內棉花總體上是供大於求的，加上國儲棉輪出造成的供給壓力，但處於紡織消費旺季，下游需求總體回暖，因此在產銷缺口的巨大的情況下，現貨價格較為堅挺。技術上，鄭棉沖高受阻，收於上影陰線，預示偏弱走勢。操作上，建議日內逢高拋空。

國外盤面：上周五，洲際交易所(ICE)旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨收盤上漲，主要原因是芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆和豆油期貨走強。 截至收盤，7月期約收高1.90加元，報收523.20加元/噸；11月期約收高1.40加元，報收499.90加元/噸；1月期約收高2.10加元，報收505.40加元/噸。

國內盤面：5月22日菜籽主力1707合約收報4836元/噸，較前一交易日結算價上漲6元/噸，漲幅0.12%。菜粕1709合約收報2345元/噸，較前一交易日結算價上漲23元/噸，漲幅0.99%。菜油1709合約收報6484元/噸，較前一交易日結算價上漲62元/噸，跌幅1.17%。

消息面：據加拿大穀物委員會發布的最新數據顯示，截至2017年5月14日的一周里，加拿大油菜籽商業庫存低於100萬噸，只有85.46萬噸。

當油菜籽商業庫存低於100萬噸時，通常會視為偏低。目前的供應是2016年9月份以來的最低，相比之下，一周前為105萬噸。截至5月14日的一周里，農戶只交貨25.76萬噸油菜籽，是2016年8月份以來的最低。

截至5月14日的一周里，油菜籽出口量為32.35萬噸，高於一周前的水平，也高於本年度迄今為止的平均水平。迄今為止的出口總量接近900萬噸，高於上年同期水平。

現貨方面：據萬德數據，5月19日，廣東菜油6080元/噸，廣東菜粕2460元/噸。5月22日，廣東進口菜油6170元/噸，廣東進口菜粕2360元/噸。

小結：工廠開機率持續回落，上游菜籽供應較為可觀，沿海菜粕庫存小幅上升，菜粕需求放緩。市場菜油供應依然寬鬆，溫度上升料棕油擠占油脂消費市場份額。技術上，油菜籽1707合約交投清淡，不建議交易；菜粕1709合約小幅上漲，收於5日均線上方，下方2300元/噸附近支撐獲得確認。操作上，建議依託2330元/噸輕倉試多，止損2300。

菜油1709偏強震蕩，但近日成交量持續縮減，基本面無實質利多因素支撐，仍以反彈趨勢看待。操作上，建議背靠6500元/噸一線短線拋空，止損6550。

行情回顧：5月22日，雞蛋1709合約收漲，開盤價3521元/500千克，收盤價3532元/500千克，較前一交易日結算價上漲了1元/500千克，漲幅0.03%。交易量小幅增加，持倉量增加1742至293344手。

現貨面：5月22日，根據博亞和訊，全國主產區雞蛋穩中反彈，均價1.99元/斤，較19日上漲0.06元/斤，其中山東地區均價最高為2.13元/斤，河南地區均價最低為1.93元/斤。上周末兩天全國蛋價小幅反彈，今日漲幅減弱，僅山東、江蘇等地繼續小幅上漲；目前臨近端午，本地銷售有所加快，但整體走貨情況依舊不佳，暫時不具備大幅上漲的可能，端午後市場回歸常態，預計本周蛋價持續低位調整為主。

小結：節前一周，銷區走貨有所加快，現貨價格穩中反彈，但現價仍達不到市場心理預期，拖累主力合約期價。技術上，雞蛋1709合約維持震蕩，下方3500元/500千克支撐依然較強，但期價反彈乏力，預計維持震蕩格局。操作上，建議日內的低買高平。