滙豐晉信基金：市場或維持震蕩宜尋找結構性機會

周四，上證綜指全天表現低迷，收盤下跌0.96%，報3210.24點。風格指數方面，上證50跌幅相對較小，為0.26%，創業板指和中小板指則分別下跌1.84%和1.72%。對此，滙豐晉信投資部總監曹慶表示，短期市場可能維持震蕩格局，後續方向性選擇或許有待三季度經濟復甦的持續性和程度得到進一步確認，近期宜尋找結構性機會。

資金面來看，目前正值季末，金融機構面臨MPA(宏觀審慎評估)考核，資金面相對緊張，信用違約事件也引發市場不安。政策層面，兩會以後房地產政策全面收緊，甚至蔓延至三、四線城市，令市場擔心未來地產開發投資是否會回落，從而給經濟增長帶來負面影響。從海外市場表現來看，美股略有調整，投資者可能傾向於在清明節假期前落袋為安。

展望後市A股走勢，從基本面來看，今年上半年經濟有望維持穩定增長，企業盈利改善趨勢料能持續。4月份上市公司即將披露季報，預計企業業績也將為A股提供支撐。貨幣政策方面，市場預期下半年經濟可能面臨壓力，但是出於保增長考慮，下半年貨幣政策預計不會太緊。

曹慶認為，短期市場可能維持震蕩，後續方向性選擇或許有待三季度國內經濟復甦的持續性和程度得到進一步確認，以及需要觀察海外經濟回暖的情況。

曹慶指出，近期宜尋找結構性機會，可關注三個方向：受益於近期海外經濟向好的出口型企業；周期性行業中的部分板塊，如石油石化，在油價企穩后石化產業鏈可能迎來機會；主題性機會，包括一帶一路、國企改革等。