工商銀行：3月17日金融市場日報

一、上日要聞

國際要聞

1、美聯儲周三決議加息，重回升息軌道，可能為陷於困境的日本央行和歐洲央行助一臂之力，並結束亞洲地區長期以來的貨幣刺激政策周期。從到土耳其乃至英國當局都在周四對美國的政策調整作出回應。隨後宣布上調政策利率，沙烏地、阿聯酋、科威特和巴林的央行也在美聯儲聲明公布后的90分鐘內收緊了貨幣政策。而土耳其、瑞士、挪威、印尼央行則決議維持利率不變。

2、荷蘭中間偏右的首相呂特在周三大選中擊敗了反伊斯蘭和反歐盟的威爾德斯，讓其他面對民族主義浪潮的歐盟國家大大地鬆了一口氣。威爾德斯說，他沒有取得他希望的選舉勝利，並準備充當強硬的反對黨。根據已經統計出來的逾95%的選票，呂特的中右翼自民黨(VVD)贏得議會150個席位中的33個，少於2012年上次選舉獲得的41個。ANP通訊社提供的數據顯示，威爾德斯領導的自由黨(PVV)獲得20個席位，基督教民主黨(CDA)和中間派政黨Democrats 66並列第三，各贏得19個議席。

3、英國央行一名貨幣政策委員投票贊成升息，讓投資者大感意外。另有幾名委員也表示，要他們贊同升息並不需費太大力氣，暗示央行內部意見分歧可能很快加劇。貨幣政策委員會(MPC)委員福布斯是唯一投票贊同升息至0.5%的委員，這是MPC自去年7月以來首次出現意見分歧。福布斯將在6月離任。其他八位MPC委員則贊同維持利率在0.25%不變，以在英國準備脫歐之際為經濟提供幫助。英鎊聞訊躍升；英國國債價格下跌，收益率觸及一個月高位。

4、日本央行維持對金融機構存放在央行的超額準備金利率在負0.1%不變，繼續承諾通過大舉資產購買，引導10年期國債收益率在零水準附近。央行亦維持寬鬆政策的承諾不變，將每年增持日本國債的速度保持在80萬億(兆)日圓(7,060億美元)。日本央行總裁黑田東彥在記者會上表示，日本經濟繼續溫和復甦趨勢，物價仍保持邁向2%通脹率目標的動能，但力道不足。他稱，距離實現2%的通脹率目標還有差距，因此目前比較適宜繼續執行當前強有力的貨幣寬鬆政策；不排除在必要情況下進一步下調負利率的可能性，但現在不考慮進一步調降負利率。

5、瑞士央行維持超寬鬆貨幣政策不變，等待歐洲幾個大選的結果出爐。如果民粹派表現良好，則將可能激發對避險瑞郎需求的大幅飆升。該央行維持三個月瑞郎Libor目標區間在負1.25%至負0.25%不變，並維持活期存款利率在負0.75%不變，和市場預期一致。

6、歐洲央行管理委員會委員諾沃特尼對德國商報(Handelsblatt)表示，該央行將在晚些時候決定，是否在結束購債計劃之前升息。他稱，歐洲央行可能在提高對銀行的主要貸款利率之前，先上調存款利率。

國內要聞

7、緊跟美聯儲升息的步伐，周四逆回購、MLF及SLF操作利率應聲上調，央行特別聲明此次中標利率上行是市場化招投標的結果。藉此通過推動利率走廊上移實現更實質性的加息意義，展現出貨幣政策「邊際收緊」的基調。在整體經濟回暖背景下，順應境內外經濟形勢對貨幣政策做出溫和的調整具有基本面支撐，更重要的是此舉可以繼續維持中美名義利差在適度水平，加大做空人民幣成本，並緩解對人民幣匯率貶值和資本外流的強大壓力。

8、央行表示，根據金融市場對外開放總體工作部署，正與香港有關方面研究試行「債券通」，推動優化兩地債券市場基礎設施的互聯互通和跨境合作，進一步便利投資者參與債券市場。「債券通」的具體方案及相關工作進展，將適時公布。

9、央行周三發布報告稱，2016年全國支付體系運行平穩，社會資金交易規模不斷擴大，支付業務量保持穩步增長。境內外幣支付系統業務小幅下降，人民幣跨境支付系統平穩運行，而移動支付業務和網上支付跨行清算系統業務增長較快。

10、香港金融管理局宣布跟隨美國升息，將基本利率上調25個基點至1.25%。本地主要銀行繼續按兵不動，暫不上調最優惠利率（P），意味著影響樓市的按揭成本暫時不變。不過，金管局總裁陳德霖表示，不要低估美元和港元利率正常化對本地資產市場可能帶來的影響，但對樓市的影響則仍需一些時間觀察。

外匯市場

1.國際市場

幣 種 開 盤 最 高 最 低 收 盤 前日收盤 漲 跌

歐元1.0734 1.077 1.0706 1.0766 1.0734 0.30%

日元113.38 113.55 112.91 113.31 113.38 -0.06%

英鎊 1.2291 1.2377 1.2241 1.236 1.2291 0.56%

瑞士法郎 1.0002 1.0015 0.9951 0.9965 1.0002 -0.37%

澳元0.7709 0.7717 0.7664 0.7678 0.7709 -0.40%

加元1.3304 1.3353 1.3277 1.3319 1.3304 0.11%

資料來源：Bloomberg

美元兌一籃子貨幣跌至五周低位，延續前日美聯儲聲明發布后的跌勢。聯儲在聲明中未暗示會加快收緊貨幣政策步伐。紐約尾盤，美元指數下跌0.4%至100.37。美元兌日圓跌至113.28，下跌0.1%，盤中跌至兩周低位。歐元兌美元盤中升至六周高位，尾盤上揚0.2%，報1.0751美元。

2.人民幣外匯市場

開 盤 收 盤 漲 跌

美元/人民幣 6.8921 6.898 0.08%

資料來源：Bloomberg

人民幣兌美元即期高開低走，但日內有效波動仍不大。因隔夜美元指數大幅調整，中間價創近兩個月來最大單日漲幅，並帶動即期價格高開。隨著兩會結束和美聯儲加息落地，市場風險因素基本釋放，匯價後市走勢更依賴客盤和大行意願。而境內購匯情緒仍較強，匯價與離岸的倒掛擴大。

貴金屬市場

1.國際市場

品種 開盤價 最高價 最低價 收盤價 日內漲跌(美元) 日內漲跌(百分比)

黃金 1219.46 1234.06 1218.32 1226.42 6.96 0.57%

白銀 17.35 17.57 17.25 17.32 -0.03 -0.16%

鉑金 954.00 972.79 952.72 957.92 3.92 0.41%

鈀金 763.92 775.58 760.68 766.80 2.88 0.38%

資料來源：Bloomberg

金價連續第二日上漲，攀升至逾一周最高水準，此前美聯儲暗示僅會逐步升息，推動美元下滑至五周最低。現貨金收升至每盎司1,226.40美元，此前曾觸及3月6日來最高1,233.13美元。美國4月期金收漲2.2%，報每盎司1,227.10美元。

2.上海黃金交易所

品種 開盤價 收盤價 漲跌

Au(T+D) 271.83 271.39 -0.16%

Ag(T+D) 3986 3984 -0.05%

mAu(T+D) 271.79 271.43 -0.13%

資料來源：Bloomberg

3.上海期貨交易所

品種 合約到期日 收盤價 漲 跌

滬金 2017/5/22 276.8 1.32%

滬銀 2017/4/24 4093 2.15%

資料來源：Bloomberg

大宗商品市場

1.原油

品種 合約到期日 收盤 前日收盤 漲 跌

WTI APR 17 48.75 48.86 -0.23%

布倫特 MAY 17 51.74 51.81 -0.14%

資料來源：Bloomberg

油價下滑，因美元下挫帶來的支撐被美國原油庫存接近紀錄高位所抵消，市場質疑石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產努力是否開始令全球原油過剩狀況得到緩解。布倫特原油收跌0.07美元，報每桶51.74美元。美國原油收跌0.11美元，報每桶48.75美元，但仍高於周二觸及的三個月低位。

2.基本金屬

LME 合約到期日 收盤價 前日收盤價 漲 跌

鋁 三個月 1887 1860 1.45%

銅 三個月 5869 5772 1.68%

鋅 三個月 2778 2718 2.21%

錫 三個月 19975 19605 1.89%

鎳 三個月 10240 10130 1.09%

鉛 三個月 2235 2222 0.59%

期銅連續第五日上漲，因全球三大礦場的生產中斷引發供應憂慮，美元下跌也令金屬價格對其它貨幣持有者來說更便宜。三個月期銅收高0.7%，報每噸5,908美元。期銅自3月9日觸及八周低位5,652美元以來，已經累計上漲4.5%。

3.農產品

CME 合約到期日 收盤價 前日收盤價 漲 跌

玉米 2017/5/16 366.00 363.50 0.69%

大豆 2017/5/16 1001.50 998.00 0.35%

小麥 2017/5/16 436.00 436.00 0.00%

豆油 2017/5/23 32.26 32.22 0.12%

資料來源：Bloomberg

4.國內基本金屬

品種 合約到期日 收盤價 漲 跌

銅 2017/4/24 47750 0.25%

鋁 2017/4/24 13790 0.88%

資料來源：Bloomberg

5.大連農產品

品種 合約到期日 收盤價 漲 跌

玉米 2017/9/18 1657 -0.42%

大豆 2017/5/24 3812 -1.29%

豆油 2017/9/19 6448 -1.32%

資料來源：Bloomberg

貨幣市場

1.LIBOR

期 限 當前價 上日價 漲跌幅

O/N 0.68667 0.68689 -0.03%

1 月 0.94278 0.92833 1.56%

3 月 1.14817 1.13733 0.95%

6 月 1.43822 1.43239 0.41%

12月 1.82761 1.82344 0.23%

資料來源：Bloomberg

2. SHIBOR

期 限 上日價(%) 漲跌

隔 夜 2.441 2.27%

7天 2.6938 1.42%

1 月 4.2218 1.64%

3 月 4.3267 0.78%

6 月 4.2581 0.89%

12月 4.1052 0.57%

資料來源：Bloomberg

3. LPR

期 限 上日價(%) 漲跌

1年 4.3 0.00%

資料來源：Bloomberg

債券市場

1、美國國債

期限 發行日 到期日 收盤% 前日收盤%

3年期 2017/3/15 2020/3/15 1.58 1.69

10年期 2017/2/15 2027/2/15 2.49 2.60

30年期 2017/2/15 2047/2/15 3.11 3.18

資料來源：Bloomberg

美國國債收益率從逾一周低點反彈，因投資人認為昨日在美聯儲維持今年只會逐步加息的預估后，國債收益率跌幅過大。指標10年期國債尾盤跌5/32，收益率升至2.524%，周三尾盤報2.504%。30年期國債跌19/32，收益率由3.102%升至3.134%，午後觸及日高3.156%。兩年期國債價格小跌，收益率由1.316%升至1.324%。

2、國債市場行情

期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

收益率 2.859 2.9187 3.101 3.173 3.3097 3.7616 3.7767

受美聯儲加息如期落地且表態溫和推動，銀行間債市開盤後期現貨聯袂大漲；央行上調逆回購及MLF利率，一度令現券收益率收窄跌幅，但市場情緒很快修復，10年國債期貨主力合約價格繼續上行，漲幅一度擴至1.2%。

股票市場

美國股市

收盤 前日收盤 漲 跌

道瓊斯20934.55 20950.10 -0.07%

標準普爾 2379.10 2380.60 -0.06%

納斯達克 5900.76 5900.05 0.01%

資料來源：Bloomberg

美國股市周四下滑，受壓於醫療保健股下挫，因交易員從今年以來表現最佳的類股之一中鎖定利潤。美國總統川普的預算提案顯示，對醫療保健行業的監管成本增加，撥給醫療研究的聯邦基金減少。道瓊工業指數收跌15.55點，或0.07%，至20,934.55點；標準普爾500指數收跌3.88點，或0.16%，至2,381.38點；納斯達克指數微升0.71點，或0.01%，至5,900.76點。

香港股市

收盤 前日收盤 漲 跌

恒生指數 24288.28 23792.85 2.08%

恆生國企指數 10526.46 10272.83 2.47%

資料來源：Bloomberg

香港恒生指數周四收於19個月高位，此前美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)如預期升息，但沒有暗示會加快收緊步伐。投資者此前擔心美聯儲在考慮加快升息，這會推高美元，並吸引基金從新興市場撤回美國。恒生指數收漲2.1%至24,288.28點，為2015年8月初以來的最高收位。恆生國企指數漲2.5%至10,526.46點，創下2016年5月25日以來最佳單日表現。

滬深股市

收盤 開盤 漲跌

上證指數 3268.94 3241.76 0.84%

深證成指 10624.42 10543.01 0.77%

滬深300 3481.51 3463.64 0.52%

資料來源：Bloomberg

股市滬綜指放量收升至三個半月新高，連四日上漲。隔夜美聯儲宣布加息符合預期，且決議未釋放更多強硬信息，市場擔憂解除。今天股指高開高走，個股普漲，大盤選擇向上突破，料後市仍有上揚空間。滬綜指收報3,268.94點，漲27.18點或0.84%。

[今日看點]

經濟數據(GMT時間)：

--義大利1月貿易收支(0900)、歐元區1月貿易收支(1000)

--美國2月工業生產(1315)、2月領先指標(1400)、3月密西根大學消費者信心指數初值(1400)

重大經濟事件及官員講話(GMT時間)：

--國新聞辦吹風會，《政府工作報告》起草組成員、國務院研究室副主任韓文秀解讀《政府工作報告》修訂情況，並答記者問(0200)

--20國集團(G20)財長和央行總裁會議(至3月18日)