迎來「接盤俠」 萬家文化易主「閃電手」的背後

無緣明星趙薇入主的萬家文化，終於打了一回好牌。停牌一周后，公司宣布閃電易主，8月7日復牌首日股價漲停。截至中午收盤，報10.35元，漲9.99%。

2016年12月，萬家文化大股東萬家集團與趙薇旗下的龍薇傳媒簽訂股份轉讓協議，擬將其持有的萬家文化1.85億股股份轉讓給龍薇傳媒，占公司股份總數的29.135%，交易作價30.6億元。

這一收購當時引起軒然大波，投資者關注的焦點在於：龍薇傳媒僅僅200萬的註冊資本，從哪裡搞來30億來收購一家上市公司？面對上交所的質詢，趙薇稱自掏6000萬融資30億高槓桿收購萬家文化。但此後，在各方質疑並有監管層介入的情況下，龍薇傳媒宣布放棄收購。

近年來一直尋求重組的萬家文化，股價也是跌跌不休。2017年以來，萬家文化股價從最高25元跌至停牌前的不足10元，跌幅超過60%。此次新大股東成功入主，終於給萬家文化注入一針強心劑。

回顧與趙薇親密接觸的紛紛擾擾，萬家文化一定是吸取了上次折戟的教訓，此次萬家文化的大動作可謂悄無聲息之閃電手。

7月28日晚，萬家文化公告稱，公司接到公司控股股東萬家集團的通知，萬家集團正在籌劃調整自身股權結構事項，該事項可能導致公司實控人變更。公司申請自7月31日起停牌。

僅僅一周后的8月4日晚，萬家文化即發布實控人變更公告，祥源控股通過收購萬家文化控股股東萬家集團100%股權，獲得萬家文化控股權。萬家集團已經完成股權轉讓和工商變更登記，公司股份將於8月7日起複牌。

祥源控股發布的官方資料顯示，該集團始創於1992年，是一家以文化旅遊產業投資運營為主導的大型企業集團，業務跨涉文化旅遊、城市地產、基礎設施建設、現代茶業等領域。2008年起涉足文旅產業，其目前的產業版圖涵蓋湖北、安徽、山東、海南、湖南、福建、廣東、浙江等多個省份，與安徽齊雲山、山東嶗山、廣東丹霞山、福建太姥山以及湖南鳳凰古城、黃龍洞等著名景區展開了全方位戰略合作。

萬家文化此次易主，有兩大看點值得關注。

一是相比2016年12月龍薇傳媒收購時估算的萬家文化整體估值，時隔約7個月，本次祥源控股收購價縮水逾四成。

根據8月4日晚公告，公司實控人孔德永，以及劉玉湘將所持公司控股股東萬家集團100%股權轉讓給祥源控股。轉讓后，祥源控股持有萬家集團全部股權，俞發祥成為公司實控人。萬家集團全部股權交易價格為16.74億元，萬家集團目前持有萬家文化29.72%股權。以此估算，萬家文化的整體估值為57.46億元。

而2016年12月，萬家文化大股東萬家集團與龍薇傳媒簽訂股份轉讓協議，擬將其持有的萬家文化1.85億股股份轉讓給龍薇傳媒，占公司股份總數的29.135%，交易作價30.6億元。按此估算，萬家文化整體估值約105.03億元。

也就是說，萬家文化最新估值，相比龍薇傳媒上次收購時，縮水超過四成。雖然萬家文化的股價從2017年年初的大概20元一度摸高至25元，不過之後，一路下挫，至停牌前股價為9.41元/股，市值縮水超六成。不過，以如此價格迅速入主萬家文化，祥源控股可謂心滿意足。相比之下，在資本市場上頻頻展翅、春風得意卻碰壁於萬家文化的小燕子，只能暗嘆木緣分啊！

第二個看點是，萬家文化的主營業務是否會發生變更。

有業內人士分析，俞發祥入主后，萬家文化將逐漸放棄影視的戰略，回歸至旅遊、地產等「老本行」。

歷史上，萬家文化就曾因連續虧損，在2006年底進行了資產重組，主營業務轉為房地產開發、連鎖酒店經營及礦業。2015年開始，萬家文化逐漸置出萬家房產和萬家礦業，收購翔通動漫、聯合優酷土豆、A站合作，華麗轉身為影視文化公司。

不過，在公司的公告中，祥源控股明確表示，本次權益變動的目的是獲得萬家文化的控制權，其看好萬家文化主營動漫行業的未來發展前景，希望通過間接收購萬家文化實現在動漫產業的戰略布局。目前沒有在本次權益變動完成後12個月內對上市公司主營業務進行調整的計劃。

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