要聞 | 暴風會成為下一個樂視嗎？

每周日晚10點／精選10條要聞／分享10個觀點

▌豆瓣你到底錯哪了？

豆瓣將赴境外上市的消息，以及」斷臂「式的精簡業務，在兩周前攪得互聯網圈內無限唏噓。

有人稱豆瓣終於不再堅持「詩與遠方」，開始直面如何生存的問題了。

根據豆瓣發布的內部信，未來豆瓣以後的布局主要在三個方面：內容付費、強化廣告收入、推進電商戰略。

【錢言】

熟人社交屬於昨日世界，明日世界屬於興趣社交。年輕人交友正在從關係社交向興趣社交轉移。這種觀點，目前也正越來越被國內外主流互聯網圈所認可。

在國內，狼人殺、玩吧、天天狼人殺迅速獲得融資。在國外，年輕人幾乎人手必備的排行前十的社交軟體中，興趣類社交軟體就佔到三個——Snapchat、Tumblr、Pinterest，而且從出生到崛起，發展迅速到讓人難以置信。

當下互聯網圈子裡公認的，最會賺文青銀子的丁磊，其實也是在搞興趣社交。

2

▌「小朋友畫廊」事件與「追漲殺跌」有什麼關係？

小朋友畫廊，成為上周朋友圈的刷頻事件，對於動態發展的互聯網行業來說，像「小朋友畫廊」這種「現象級事件」爆發的成因基本上相對孤立，很難找到類似案例進行推導：它可能來自產品自帶流量的背書，可能來自於對公共情緒的契合，甚至可能是渠道投放的交易結果。

【錢言】

情緒是最好的傳播載體，也正逐漸成為唯一通行的傳播載體。

在去年的美國大選中，川普之所以能夠成功逆轉希拉里，跟他善於用大眾的情緒做為傳播媒介不無關係。在投資市場中，大家追漲殺跌的行為，也是基於市場情緒的傳播，這也可以用羊群效應解釋。我們知道情緒是可以傳染的，除此之外，模仿現成的例子是成本最低的一種行為。盲目的從眾和不做理性的判斷，很可能會陷入一個陷阱，尤其是在投資領域。

3

▌從手機到生活方式，小米的跨界之路

近期，小米旗下專註精品生活的電商平台「米家有品」，正式更名為「有品」。

有品電商中心負責人高自光認為，更名可以幫助他們淡化小米品牌形象對平台的束縛。他們要做的是一個專註精品生活的電商平台，而不是數碼類電商平台。

目前的「有品」還是遵循著小米打造爆款的思路。

但「爆品」邏輯存在一些問題。由於「有品」平台最早誕生於小米智能家庭，大部分用戶都是工科男，男女比例上有明顯的差異，這導致「有品」平台上大部分也都是男性用戶。

高自光表示，「有品」後台數據顯示，男性做決策性的產品要比女性做決策性的產品賣的好。

比如，在平台上單價更高的床墊，銷售情況比單價低的床上用品要好得多。因為購買床墊的決策一般是男性做的，而床上用品一般是女性買。所以，提高女性用戶的活躍度，是他們接下來要解決的難題。

女性用戶天然地喜歡更個性化一些，選擇可能性更多的產品，這和爆品邏輯似乎有些相違背。

【錢言】

隨著消費升級，人們對產品的需求不僅僅停留在性能層面，更多個性化的品牌將脫穎而出。「爆品」的邏輯本質上是80/20定律，即20%的產品創造80%的利潤，而消費升級可以提供給人們更多的選擇以及渠道，那些個性化的小市場彙集起來所產生的利潤可以跟爆品產生的利潤相等，甚至高於前者。

4

▌大量挖角知乎大V

本周消息，一口氣簽下300多個知乎大V，年收入比普通白領高，簽完后內容不能再發布在知乎平台。

【錢言】

對整個互聯網來說，原創、獨特」的優質內容從來沒有像今天這樣稀缺過，其價值也從未像今天這樣被放大過，而高價值的東西必然受到市場追捧。

互聯網的發展看似打破了信息的壁壘，但使得優質信息成為稀缺資源。反過來我們可以思考，優質資源跟資源的供應量其實沒有什麼關係。

比如，一場演唱會會館本來有1萬個位子，當它有2萬個位子時，位子看似變地供大於求了，位子的價格應該會降低，但是前排位子的價格並不會受影響，因為人人都想坐前排，因為優質資源永遠是稀缺的。那麼資產呢？比如房子……

5

▌暴風會成為下一個樂視嗎？

近日，暴風集團公布了2017年半年報。數據顯示，上半年暴風集團實現營業收入8.26億元，同比增加66.89%。儘管依舊盈利，但已經遊走在虧損的邊緣。

2015年暴風一經上市，股票曾經連續28個漲停板，股價達到最高123.76元，曾經有人預測它可以達到驚人的每股500元，如今卻只剩每股20.2元。距離上市不過兩年多的時間，這家公司的市值從最高的369.07億元跌至2017年7月17日的66.23億元，累計蒸發了超過300億元。很多人認為暴風將會是下一個樂視。

【錢言】

在理解樂視和暴風這樣的妖股時，我們不妨用資產定價模型來解釋。

自從09年四萬億砸下去以後，實體經濟開始出現嚴重的產能過剩，企業生產很難賺到超額收益，那麼投資就成了很多的企業的救命稻草，市場開始脫實向虛。

在脫虛后，剛開始錢還不夠多，收益還不夠高的時候，大家就會傾向於加槓桿，追逐風險。隨著風險偏好快速上升，所以市場上越會講故事的公司，股票飆升越快，比如樂視、暴風。

當市場進入去槓桿期，大家的風險偏好降低，那些講故事的公司開始被資金所拋棄，業績股開始受到青睞，所以，從16年開始，所謂的白馬股、漂亮50的股票會漲的那麼好。

總之，在分析個股時，我們應該理解當時的市場風格，而一切市場風格的變化，其實都是風險溢價的變動帶來的。

6

▌迪士尼商品走向「高齡」，往時尚方向轉型

迪士尼開始推出時尚包袋系列，設計中的迪士尼元素被弱化，以黑色為主色調，主要消費人群是白領女性，定價與一些輕奢品牌差不多，售價1000元至4000元人民幣不等。

迪士尼消費品在的策略變化其實有跡可循。

其向時尚方面的轉向，從日本市場開始，背後是日本的高齡少子化背景帶來的兒童線商品增速放緩，因而迪士尼日本商店開始側重發展青年人生意——特別是針對年輕女性的商品，轉型一度相當成功。目前日本的迪士尼門店是全球僅次於美國數量的。

與日本兒童線商品增長放緩不同，的青少年市場仍然有很大空間，不過，相似的是，瞄準擁有更高消費能力的青年人、打造更時尚的產品線也有不小的潛力。

【錢言】

雖然經歷了快速發展，但與發達國家仍然有較大差距，所以我們在看一個問題的背後原因時，可以借鑒美國、日本等發達國家的經驗。

比如迪士尼開始走向高齡的背景是日本的高齡少子化社會環境。

在美國，理髮、修理傢具等需要人工的服務超級貴，其背景是美國是一個資本和技術密集型的社會。人工勞動被技術所取代，技術服務變得廉價，而涉及人工的服務則變得昂貴。

那麼，我們也可以推斷，高齡少子化、勞動力昂貴是否也會是社會的未來，從而可以早日發現未來會升值的資產。

7

▌有贊CEO白鴉：新零售公式，收益（Earnings）=商品（Merchandise ）×客戶²（Customer²）

有贊 CEO 白鴉在最近的一次演講中談到：在「老零售」的環境下，電商流量封頂，門店生意難做，可消費依然在升級，因此，商戶可以圍繞「人、貨、場、服務、體驗」，進行產品與服務的革新。

人口紅利消失，私有化客戶資產刻不容緩，今天你生意做得好，並不是賣了多少貨，而是服務了多少顧客，每個顧客為你貢獻多少。從「規模經濟」將變成「單客經濟」。

貨從品類的經營到場景的經營，到經營一群人的生活場景，這是貨發生的變化。經營生活方式的事情已經變得越來越多。

場，從門店經營到全渠道經營。服務既銷售。消費升級真正是因為體驗的升級，所以體驗接下來也是一種價值。

白鴉用一個公式去形容消費者在當下的變化，就是從「愛因斯坦公式」脫胎而出的：

收益（Earnings）=商品（Merchandise ）×客戶²（Customer²）

當中，人發生了核心的變化，收益取決於服務多少客戶，客戶貢獻了多少，商品和服務本身只是這個服務過程中的載體而已，這也是新零售在人上的變化。

【錢言】

新零售的出現，其實是互聯網行業對零售行業的顛覆性改變。互聯網企業不同的是，貨賣出去之後，生意才正真開始。這種顛覆性改變在其他行業已經發生過，比如手機行業。以前，手機賣出去以後，拚命趕緊做下一款，但是現在手機賣出去之後生意才剛剛開始。其實只是一個思維方式上的改變，就會導致整個商業模式的改變。

8

▌足球已經從體育遊戲變為一場金錢遊戲

2017年的夏天，對眾多足球迷來說無疑是一個劇情跌宕起伏的泡沫之夏。

西甲巴塞羅那俱樂部球員內馬爾轉會到法甲巴黎聖日耳曼的價格達到2.22億歐元，隨後，西甲巴塞羅那俱樂部轉而以4000萬歐元的價格從中超的恆大俱樂部簽走了保利尼奧。

正在發生的故事正越來越深刻而強烈地向我們講述這樣一個道理，足球已然不止是一項體育競技，更是一場金錢遊戲。

數據顯示，2013~2014賽季是英超聯賽新的轉播合同正式生效的第一個賽季，轉播收入同比增加了48%，在聯賽收入中的比重高達54%，這份三年轉播合同的價值22.3億英鎊，而到了2015年，新的三年轉播合同總值已經增加了超過一倍達到51億英鎊，而其海外轉播合同則超過30億英鎊。

安永的數據顯示，在2013~2014賽季，英超賽事及俱樂部創造的經濟效益超過62億英鎊，其中對 GDP 的貢獻約在34億英鎊，並且創造了超過10.3萬個工作機會。

【錢言】

實際上，關注力是商業開發的第一要素。

更為誘人的地方在於，的中產階級正在迅速崛起壯大，他們已經習慣於為內容消費付費，並且熱衷於更多的消費方式。在城市化急速加劇的今天，在地的消費者群體都試圖創造一種共同的消費體驗，而體育競技成了最顯而易見的方式。

9

▌ICO將被定義為非法集資

財新網發文稱，本該於9月2日召開的「2017DACA區塊鏈國際高峰論壇」，在9月1日突然被叫停，而該會議被叫停的背後，「系監管已經對ICO做出了判斷，相關規範文件將於近期發放」，而這份文件內容直接被描述為「ICO將被定義為非法集資」，讓圈內緊張的氣氛達到新高。

ICO是區塊鏈項目籌措資金的常用方式，早期參與者可以從中獲得初始產生的加密數字貨幣作為回報。

僅在今年七月份，區塊鏈公司通過ICO模式融得的3億美元資金已超過了同時期的VC及早期天使投資的2億美元總額；目前回報率最高的ICO項目——NXT，收益率高達6753倍，其次是IOTA的高達1737倍，以太坊的高達1172倍，國內的小蟻/NEO的高達946倍。

對於ICO，有人說它是革命，有人說它是騙局。在法律上，還沒有給它定性。

【錢言】

ICO的發行其實是基於使用權的貨幣化，不是所有權證券化。很多人現在總將ICO與公司股權聯繫在一起，其實它出讓的是對產品的使用權。

ICO融資獲得的資金是比特幣、以太幣甚至是其他虛擬的數字加密代幣。而傳統的IPO募集的是相應的法幣。

目前、美國已將ICO項目認定為證券，新加坡和日本也已經有相應監管。但還沒有相關法律規定，所以存在很多方面的風險。

10

▌全民焦慮的背後，是數百億的藍海市場

主打知識付費的得到APP，2017年1季度，營收就達1.51億元，利潤超過3805萬元，計劃於2018年下半年提交A股IPO申請。

在得到的帶動下，千聊、飯糰、小密圈、小鵝通等等相關的平台和工具也火了。多數平台已經完成了數輪融資。

按照羅振宇的說法，知識付費之所以火爆，「社會發展到了今天，這個焦慮已經不是謀生的問題了，它是一個「求存」的問題。

換句話說，如果你對社會環境的信息感知能力下降，你原來的生存方式是無法維持的。」從這個角度來看，知識付費更多解決的是用戶職場上、生活、學習上等一些實踐性的解決方案。

物質的發達，和互聯網對現實的割裂，在這種大背景下，人們在現實生活中得不到的慰藉，將會轉移到網上去尋求。

包括情感在內的精神類的服務類的在線交易，以及相關的生活方式將會需求越來越大。根據美國新聞周刊的報道，在美國，僅僅是2014年，接受付費心理、情感溝通的人數多達4250萬人，佔到了美國人的13%（美國總人口約為3.1億）。

【錢言】

在，這更是一片尚待開發的巨大的藍海市場。得到走的是一對多的知識路線，更多是教程和知識的單項輸出，這種需求將長期存在。未來將可能會出現精神服務的大IP，從行動上來解決人們的問題，將會成為未來更大的趨勢。

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