摩根士丹利：美元、歐元、日元、英鎊、瑞郎及澳紐本周展望

摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(3月6日)撰文公布了美元、歐元、日元、英鎊、瑞郎及澳紐本周展望。內容如下：

歐元：短期歐盟分化看空

近期通脹數據繼續顯示歐盟國家出現分化，這支持我們此前觀點，即歐洲央行(ECB)有可能保持寬鬆來提振歐盟最疲弱國家的經濟。這將令歐盟實際利率處於低水平，進而施壓歐元。歐元/美元已經對外圍利差呈現更多負相關，若歐元區指針風險再次擴寬利差，那麼該匯價可能繼續承壓。我行依舊看空歐元兌高收益貨幣。

日元：對美債收益率敏感看空

在收益率差的背景下，我們繼續預計日元走軟。我們的敏感性分析顯示，隨著美債收益率上升，日元將走弱，這意味著隨著市場預期美國利率上升，日元將進一步下滑。日本央行(BOJ)的債券購買(Rinban)計劃將有助於降低波動性，鼓舞銀行進一步增加國內外貸款以及削弱日元。儘管3月加息的可能性增加也將令日元保持疲弱，但風險依舊受支持。

英鎊：買入機會看多

我們認為英鎊近期的回撤是一個買入機會。儘管很有可能在未來幾周內觸發里斯本第五十條，但脫歐的多數負面影響已經被消化。在G10貨幣中，英鎊是最被低估的，是唯一一個當美債收益率上漲時可能趨於走高的貨幣。因歐元區的政治風險也將支持英鎊，因此潛在的外匯儲備將從歐元被重新分配至英鎊。我們依舊看空歐元/英鎊。

瑞郎：政治對沖中性

在歐元區市場不確定性高企和外圍利差不斷擴寬的環境中，我們將做空歐元/瑞郎視為一種政治對沖。儘管瑞士央行(SNB)在過去幾周多次介入，但歐元/瑞郎保持相對穩定，這意味著存在很大拋售壓力。我們繼續預計瑞士央行將會緩和歐元/瑞郎的下行來控制波動性。

加元：區間震蕩中性

加拿大央行(BOC)在上周最新的利率決議中保持中性態度，繼續稱經濟鬆弛，且希望看到1月CPI走高。除非加拿大經濟出現巨大衝擊，否則該央行不會降息。因原油可能保持在當前區間內，且加元對美債收益率走高保持相對不敏感，因此美元/加元目前可能保持區間震蕩，但因加元表現不佳，過去幾日內一些倉位可能被削減。

澳元：測試關鍵位看空

鐵礦石介個激增支持澳元，後者已經與2年期美債收益率差出現分化。鑒於鍊鋼廠的季節性補充以及當局探索商品期權漲勢的猜測，鐵礦石價格的進一步大幅走高可能受限。澳元對美元的收益優勢不斷縮小，鐵礦石價格可能促使澳元更接近0.70水平。澳元若跌破0.7610將意味著頂部形成。

紐元：料進一步下行看空

我們的敏感性分析顯示，紐元/美元在近幾周對美債收益率變得更加敏感，這意味著紐元將繼續表現不佳，因市場追求美國高利率。紐西蘭近期經濟數據意外下行，與美國經濟數據走勢靚麗表現相反。乳製品價格也從12月高點下滑近17%。紐西蘭聯儲已經擺脫寬鬆偏向，但我們不認為其今年將會加息。