基本面持續向好 主力機構積極布局充電樁概念股

紅刊財經 承承

充電樁建設與新能源車的腳步相比始終是慢三拍。目前，新能源車保有量已經超過百萬輛，而公私充電樁合計約30萬個，遠遠達不到政府1：1的配比要求。「兵馬未動，糧草先行」，作為新能源汽車的「糧草」，在雙積分政策即將發布、燃油車退出時間表已在研究等政策利好的推送下，充電樁市場正在改變現狀快速發展。從二級市場看，充電樁概念股的基本面正逐漸向好，嗅覺靈敏的機構正在積極布局中。

車多樁少 充電樁迎來發展好時機

近兩年，充電樁建設的滯后和新能源汽車產銷規模急劇擴展形成強烈反差。據充電聯盟統計，截至2017年6月，在充電基礎設施領域目前共建成公共充電樁約171609個，而即使加上133304個私人充電樁數量，與截至今年6月末新能源汽車保有量120萬輛相比，「車樁比」僅接近4：1。這一比例與《電動汽車充電基礎設施發展指南（2015-2020）》文件要求的，到2020年車樁比將達到接近1：1的合理水平還有4倍距離。

充電樁建設跟不上，新能源車快速發展就是空談。而充電樁建設進展遲緩，與充電標準的不統一、投資回報率低、配電符合安全、充電體現差、新能源車區域分佈不均衡等有著非常直接的關係。

為解決這些難題，各地方政府除了繼續加大政策推動力度外，還提高了對新能源基礎設施建設的補貼。如今年上半年，深圳市、宿遷市、安徽省等地按照充電樁功率進行補貼，上海、成都、溫州等按照實際投資額的30%或20%進行補助，而武漢則對直流充電站建設方面直接給出了最高不超過300萬元/站的財政補貼。

在充電樁建設中起著重要推動作用的國家能源局和國家電網，其目標和行動也是越來越具體。國家能源局明確表示，2017年將力爭新增充電樁數量達到80萬個。而國家電網的下屬車聯網平台則成功實現與普天新能源、特來電等17家充電運營商互聯互通，接入的充電樁總數超過16.7萬個，實現了全國絕大部分充電樁的統一接入和統一支付。國家電網表示，到2020年時將建成充電樁12萬個，城際快充網路覆蓋京津冀魯、長三角地區所有城市和其他地區主要城市202個、高速公路3.6萬公里，做到郊區縣服務半徑不超過5公里、環城區服務半徑不超過3公里、城區服務半徑不超過1公里。

政策的吹風和各地方政府的大力度推動，從事充電樁建設和經營的公司在今年迎來發展好時機，有多家上市公司在國家電網的充電項目招標中中標，如許繼電氣、國電南瑞、中恆電氣、科大智能、奧特迅等。

概念股基本面有向好跡象

政策暖風頻吹，充電樁上市公司基本面也在明顯回暖中。Wind數據顯示，2017年上半年，充電樁板塊（31家上市公司）整體實現收入460.49億元、同比增長了16.96%，歸母股東凈利潤24.12億元、同比增長7.53%。相較同比的增長，環比業績也明顯增長。第二季度單季整體實現收入240.65億元、環比一季度增長9.4%，歸母股東凈利潤16.49億元、環比一季度增長116.12%。

不過，相較整體的向好，31家概念股卻存在業績兩極分化的現象，中期業績表現為16增1平14降，向好公司佔比僅為51%。其中，業績增長最高的是九洲電氣，同比增長了457%，其次是中能電氣和百利電氣，業績增幅也均在200%以上。不過，從主營特點看，這幾家業績大幅增長的公司幾乎都集中在儲能和輸配電上，似乎與充電樁業務經營關聯不明顯。在業績下降公司中，墊底的是*ST上普、通合科技和向日葵，中期業績分別較同期下降了8658.32%、133.52%和81.88%。

相對充電樁概念股中期業績表現好壞幾近一半的現實，15家披露三季度業績預告的充電樁概念股的三季度業績有明顯好轉：10家公司預喜、5家預憂，預喜公司佔比回升至67%，明顯比中報業績向好公司佔比僅51%有了很大提升。

在這些業績預喜公司中，科陸電子凈利潤增幅最大，預計三季度業績將達到20970萬元~24466萬元，增長幅度在200%~250%。奧特迅的業績增速排次位，高達135%，但需要注意的是，因去年同期虧損，奧特迅實際實現利潤預期僅僅只有0~300萬元。在三季度業績預告虧損的公司中，通合科技目前業績預虧幅度最大，對於預期虧損的原因，公司表示是國家電網電動汽車充電站投資滯后、公司部分下遊客戶受新能源汽車補貼政策調整影響較大以及公司新老產品交替的現狀，導致2017年上半年公司充換電站充電電源系統（充電樁）及電動汽車車載電源業務收入較上年同期有較大幅度下降。

其實，如果仔細分析充電樁業務對上市公司業績貢獻情況，可以發現，真正產生貢獻的依然很少。僅以今年中報來說，能夠披露該項業務經營情況的只有少數幾家公司。如易事特在中報披露，其新能車充電樁等相關銷售收入為925.94萬元，占營業收入的0.27%；許繼電氣上半年電動汽車智能充換電系統業務營收為1.56億元，同比下滑約38.94%；科士達新能源充電設備營業收入877.01萬元；奧特迅電動汽車充電設備營收2814.17萬元，占營業收入的20.43%，同比減少5.03%;通合科技新能源汽車充電樁及電源業務實現收入2284.37萬元，同比下降49.99%……僅就上述數據來看，在今年針對充電樁的利好消息不斷下，已經公布且真正落地的幾家公司充電樁項目營收相對其動輒數億元甚至數十億元整體營收而言，貢獻相當有限，而真正提升充電樁概念股營收和業績的則是這些公司的其他主營盈利業務。如科士達中期業績的增長，公司給出的原因是公司數據中心一體化業務中微模塊產品收入實現了快速穩定增長，同時光伏新能源業務也保持了增長。

五大主力機構積極布局

在政策的推動和業績的持續向好影響下，以QFII、社保、基金、保險、券商為代表的市場五大機構今年中期對充電樁概念股的關注度有了一定幅度提升，持股數由一季度末的27隻上升至中期的29隻，其中增倉新進的達21隻。

數據顯示，在五大機構持倉的29家公司中，機構增倉15家，新進3家，一家持股未動，減倉的有10家。在增倉股中，科士達、國電南瑞和九洲電氣增倉幅度最大，機構增持股份占流通股比例分別達到6.71%、4.88%和4.48%。其中科士達被62家機構持有，除原有的10家機構外，新進了52家，如全國社保基金113組合本期就買入了1122.29萬股、大成景陽領先混合型基金買入558.52萬股。機構的大力看好從股價表現上也得到了相應體現，三季度以來，科士達大幅上漲了28.59%。減倉股中，雖然有10家公司入榜，但從減倉力度看，則明顯要較一季度減弱，以減倉幅度最大的個股高瀾股份、動力源和中恆電氣為例，三者減持股份僅分別占流通股本比例的1.55%、1.33%和0.97%，要知道機構在一季度減倉時可動輒5%以上。對於這三家公司而言，雖然在三季度開始階段股價受到了一定壓制，但在近兩日充電樁股集體表現中不弱於其他個股的表現來看，它們又很可能被資金重新介入了。

機構對充電樁概念股的看好不僅體現在市場層面，且從他們的調研動向上也有所體現。在三季度期間，有9家充電樁概念股被機構大量調研，如科陸電子、萬馬股份、科士達和大洋電機均獲得了3次以上的集中調研。在這幾家公司中，三季度漲幅超過20%的科陸電子被機構調研家數最多，有41家機構對其提出自己關心的問題，主要集中在公司大力發展的儲能產品規模及未來規劃情況上；而對三季度以來漲幅達28%的科士達進行調研的機構也有39家，提出的問題主要集中在充電樁和新能源光伏業務以及儲能上。

本文為作者原創，未經授權不得轉載