search
尋找貓咪~QQ 地點 桃園市桃園區 Taoyuan , Taoyuan

A股 「國際范兒」漸入佳境

MSCI在2016年延遲納入A股時拋出的三個問題,顯然至今沒有徹底解決。為何「主考官」MSCI會在2017年選擇放棄?A股被正式納入MSCI的消息在6月21日早盤前登上各大媒體頭條,但A股卻以微跌開盤,納入MSCI究竟可以為A股帶來哪些實質性利好,又會在何時釋放?

三度落榜

北京時間2017年6月21日凌晨MSCI明晟宣布,將A股納入MSCI新興市場指數,初始加入A股的有222隻大盤股。基於5%的納入因子,這些加入的A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。

消息公布后,離岸人民幣兌美元短線一度上揚,據高盛稱,MSCI此次向A股敞開大門,未來五年將給該股指帶來2100億美元的資金流。

A股與MSCI的緣分可以追溯到2013年6月12日,MSCI將目光投向A股,開始考慮將其納入新興市場指數,當年,宣布就A股納入指數啟動投資者諮詢。然而,2014年、2015年、2016年,A股卻連續三年落榜。

雖然2014年和2016年A股陸續推出滬港通和深港通,這是股市資本項下的一項創新型的開放。但明晟對A股始終心存芥蒂,尤其是2015年,大面積A股停牌,導致了市場缺乏流動性,2016年以此為理由拒絕將A股納入MSCI指數。

實際上今年的第四次闖關前,雖然交易所新的停牌政策限制了上市公司隨意性停牌,但A股停牌率依舊在全球居首;20%QFII匯出利潤限制沒有改變;MSCI發行相關A股金融產品需獲現行批准的規定,短期內也很難得到解決。

而這一次之所以能夠闖關成功,KraneShares駐紐約的首席投資官BrendanAhern則對媒體表示,納入的A股,將給追蹤該指數的外資打開進入市場的巨大機遇。他表示,在美聯儲加息和縮表進程推進的過程中,海外資本對流動性拐點擔憂加劇,而市場和全球股市的關聯度相關不高,反而利於外資調整風險敞口,多元化投資組合。

一位不願透露姓名的美元基金經理告訴經濟時報記者:「這次納入的比例較之前的初始納入比例大打折扣,納入的A股公司家數也比較少,所以這次通過,只是象徵性的,表達了國際市場對近年資本市場在對外開放方面作出的努力表示歡迎。」

漸入佳境

按計劃,A股納入MSCI將分兩步實施,以緩衝滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制。第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施,第二步在2018年8月季度指數評審時實施。

中銀證券預計,A股入MSCI帶來的短期增量資金近800億元人民幣級別,預計短期潛在資金流入量為115億美元,其中被動投資約5.28億美元。

A股被納入MSCI指數後主要覆蓋全球市場指數(ACWI)、新興市場指數和亞洲市場指數。據MSCI估計,全球目前大約有10.5萬億美元的資金在跟蹤MSCI指數,其中約有2.8萬億美元跟蹤全球市場指數,1.5萬億美元跟蹤新興市場指數,0.2萬億美元跟蹤亞洲市場指數,A股在這三大指數中的初始權重分別為0.1%、0.5%和0.6%,將這些資金與納入后A股在各指數中的初始權重相乘,即可粗略估算出跟蹤這三類指數所帶來的短期潛在資金流入量為:28億美元、75億美元和12億美元,三者總計115億美元。

根據台灣與韓國股市納入MSCI指數的案例來看,從初始納入后將會出現好轉的跡象,在全部納入前市場依然會有較大波動,全部納入後市場將又會迎來一段升勢。

實際上短期而言,積極的象徵意義遠大於實際增量資金面的影響,更多的是對機構投資者情緒上的影響。長期來看,A股的「國際范兒」正在漸入佳境,促進A股國際化,提高人民幣國際地位,對於在推進倫敦交易所與A股市場互聯互通方面或起到積極意義。



熱門推薦

本文由 yidianzixun 提供 原文連結

寵物協尋 相信 終究能找到回家的路
寫了7763篇文章,獲得2次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦