有色受挫能化品偏強 橡膠強勢拉漲超2%

和訊期貨消息 周三（9月6日）早盤，商品早盤走勢分化，受外盤拖累，有色金屬集體下挫，滬鋅跌逾2%，能化品種普遍偏強，橡膠臨近午盤強勢拉漲。截止中午收盤，橡膠漲2.49%，焦炭漲1.92%，甲醇漲1.58%；滬鋅跌2.74%，滬鉛跌1.77%，滬鎳跌1.04%。

據生意社，美國7月工廠訂單環比跌幅創近三年來新高，拖累外盤金屬全面回軟，國內有色受累暴跌。此前中需求強勁、美元走軟和供應憂慮等因素刺激買盤，銅、鋁、鎳和鋅的價格都逼近多年高位。今日盤初滬銅維持低位運行，昨日白盤創新高觸及逾四年高位。近期據表明國內經濟形勢總體呈現平穩增長態勢，從宏觀上對銅價持續上漲形成有力的支撐，但下游銅材需求亮點並不明顯。

供應端偏緊將繼續主導鋅市場格局

鋅價方面，對於今年後期,供應端偏緊將繼續主導鋅市場格局,消費端表現將影響鋅價格高度。從短期來看(一個月以內),鋅供需尚維持向好預期,預計價格有進一步走高可能。中期來看(至今年底),鋅供應端的支撐仍將維持,關注消費端的表現情況。若消費端持穩,預計鋅價將維持強勢格局。若消費端走弱,鋅價或現一定幅度的高位調整。但整體上,鋅價高位態勢難改。

風險因素方面，關注環保打壓的持續力度。若環保力度轉向,對礦山打壓力度有所緩和,國內中小型鋅礦山供應將有所釋放回升,從而緩解鋅礦供應的緊張程度。

多地區明確電解鋁去產能時間表

近日，雲南省印發《雲南省2017年鋼鐵和電解鋁行業開展安全生產執法專項行動推動落後產能退出工作方案》，要求不具備安全生產條件的產能，在2017年12月底前未整改或整改后仍不合格的，一律提請地方政府依法實施關閉退出；對於具備基本安全生產條件，但存在問題和隱患經限期整改仍不達標的產能，一律報有關部門執行差別電價、階梯電價、懲罰性電價和超定額用水累進加價等差別化能源資源價格，推動鋼鐵和電解鋁行業落後和不達標產能退出。

根據中宇資訊提供的數據，預計2017年全國電解鋁產能4600萬噸，產量3650萬噸，而需求僅為3507萬噸，過剩143萬噸。

2017年初，據《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》徵求意見稿要求，北京周邊「2+26」城市在冬季採暖季，對電解鋁廠限產30%以上；氧化鋁限產50%左右；炭素企業，達不到特別排放限值的，全部停產，達到特別排放限值的，限產50%以上。

除了減產產能外，還有部分合規產能將要復產。王錦表示，2017年下半年將有44萬噸電解鋁產能復產，這將進一步擴大電解鋁月度實際產量。「電解鋁行業產能過剩的根本原因是產能投放過快，我們要做的就是控制甚至壓縮2017-2018年新增產能的釋放，當然碳素供給不足也將影響電解鋁產能釋放。」

滬膠：做多情緒抬頭 偏強格局有望延續

從國內兩大產區來看，雖然具體情況有所差異，但都導致短期貨源緊張，現貨市場報價堅挺支撐膠價。從外圍市場來看，東南亞三國討論聯合限制出口會議召開在即，前期各項政策紅利延續，外盤價格穩中有升。

下遊方面，重卡7月產銷數據表現亮眼，市場預期8月數據依舊不俗。替代品方面，外盤丁二烯價格走強，國內合成膠價格出現明顯拐頭向上走勢，對滬膠盤面形成有利支撐。

建議投資者維持看多思路，未來滬膠有望在震蕩中繼續上行，可背靠16000點逢低試多，第一目標位17000點，如能有效突破，將為滬膠新一輪上漲打開空間。