H股內房股「集體暴動」 房地產板塊投資機會來臨？

香港上市的內地房地產個股近期頻頻上漲，出現「暴動行情」，大幅上漲。

來看一下幾個代表性的個股：

恆大：

業內人士分析指出，近期房地產概念股的上漲，或是由於房地產出現了「新邏輯」。上述人士認為，「兩會」期間人大、央行、住建部、國土部和銀監會關於樓市的表態都「偏暖」。比如人大宣布「2017年不會審議房地產稅草案」，央行和銀監會都表態說「住戶部門仍然有加槓桿餘地」，房貸還會快速增長，希望樓市穩定。住建部表示，對房地產有信心。國土部則表示「70年使用權到期」問題不大，會保護購房者利益。

房地產行業現狀

而14日統計局公布的數據顯示，2017年1-2月份，全國房地產開發投資9854億元，同比名義增長8.9%，增速比去年全年提高2個百分點。其中，住宅投資6571億元，增長9.0%，增速提高2.6個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為66.7%。

1-2月份，東部地區房地產開發投資5966億元，同比增長7.8%，增速比去年全年提高2.2個百分點；中部地區投資1907億元，增長13.7%，增速提高3個百分點；西部地區投資1982億元，增長7.8%，增速提高1.6個百分點。

1-2月份，房地產開發企業房屋施工面積622950萬平方米，同比增長3.2%，增速與去年全年持平。其中，住宅施工面積423185萬平方米，增長2.1%。房屋新開工面積17238萬平方米，增長10.4%，增速提高2.3個百分點。其中，住宅新開工面積12410萬平方米，增長14.8%。房屋竣工面積16141萬平方米，增長15.8%，增速提高9.7個百分點。其中，住宅竣工面積11674萬平方米，增長15.3%。

1-2月份，房地產開發企業土地購置面積2374萬平方米，同比增長6.2%，去年全年為下降3.4%；土地成交價款794億元，增長12.7%，增速回落7.1個百分點。

券商點評

九州證券鄧海清認為，房地產投資數據最令市場意外。經歷2016年10月以來的房地產調控，房地產投資增速不降反增，創2015年3月以來最高值。值得注意的是，基數反而是增大的(2016年1-2月房地產投資高於2015年四季度)，這表明剔除基數效應之後的增速要更高。房地產投資回暖的一種可能性是三四線城市去庫存改善程度較高，賣不出去的房子可能有自身的原因，房地產企業可能會重新開工建設更容易賣的房子，導致在總庫存量仍處於高位的情況下，房地產投資也可以出現回升。考慮到房地產投資的基數在3月之後明顯回升，鄧海清認為房地產投資難以出現過快增長，維持在5-10%之間的可能性較高。

申萬宏源認為，地產銷售及投資超預期。1-2月地產銷售增長25.1%，較16年提高2.6個百分點，預計主要與三四線銷售火爆有關。一個間接的證據是，中部和西部商品房銷售分別增長33%和36%，遠高於東部的16%。而1-2月地產投資增長8.9%，新開工及土地購置均較12月改善，印證1-2月土地成交大幅回升。

14日A股房地產個股表現：

機構研究

東興證券認為，認為 2017 年三大投資思路是成長預期、預期差和業績牛。一是從大周期規律中尋找成長預期，建議重點關註：榮盛發展、首開股份、迪馬股份、華遠地產、新城控股和藍光發展； 二是從中周期規律中尋找預期差， 建議重點關註：陽光城、廈門國貿、金融街、冠城大通和京投發展；三是從小周期規律中尋找業績牛，建議重點關註：萬科、保利地產、招商蛇口、金地集團和信達地產。

國金證券認為，

從去年十一以來，土地市場依然在高歌猛進， 然一二線城市的交易數據卻有波動性的下行， 很顯然，越來越多證據表明市場只是受到壓制，而非走弱，三四線城市的銷售數據表明當地市場超出想象，而龍頭公司的銷售數據表明一二線也很不錯，我們繼續看好基本面超預期的個股。投資建議方面， 國改經營性標的推薦南山控股、華僑城、 中航地產， 一二線推薦泰禾集團、濱江集團、北京城建、招商蛇口， 三四線標的推薦新城控股、榮盛發展，其他推薦世聯行、 保利地產、 上海臨港、深振業等。

招商證券認為，上半年仍處於銷量探底階段，系統性機會還需等待，估值修復是主流機會，布局高折價、業績型(華髮、新城等)、國央企改革(華僑城等)、部分有安全邊際的多元化標的(蘇寧等)，下半年靠後階段，可加大對高周轉標的的關注。