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H股內房股「集體暴動」 房地產板塊投資機會來臨?

H股內房股「集體暴動」 房地產板塊投資機會來臨?

香港上市的內地房地產個股近期頻頻上漲,出現「暴動行情」,大幅上漲。

來看一下幾個代表性的個股:

恆大:

業內人士分析指出,近期房地產概念股的上漲,或是由於房地產出現了「新邏輯」。上述人士認為,「兩會」期間人大、央行、住建部、國土部和銀監會關於樓市的表態都「偏暖」。比如人大宣布「2017年不會審議房地產稅草案」,央行和銀監會都表態說「住戶部門仍然有加槓桿餘地」,房貸還會快速增長,希望樓市穩定。住建部表示,對房地產有信心。國土部則表示「70年使用權到期」問題不大,會保護購房者利益。

房地產行業現狀

而14日統計局公布的數據顯示,2017年1-2月份,全國房地產開發投資9854億元,同比名義增長8.9%,增速比去年全年提高2個百分點。其中,住宅投資6571億元,增長9.0%,增速提高2.6個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為66.7%。

1-2月份,東部地區房地產開發投資5966億元,同比增長7.8%,增速比去年全年提高2.2個百分點;中部地區投資1907億元,增長13.7%,增速提高3個百分點;西部地區投資1982億元,增長7.8%,增速提高1.6個百分點。

1-2月份,房地產開發企業房屋施工面積622950萬平方米,同比增長3.2%,增速與去年全年持平。其中,住宅施工面積423185萬平方米,增長2.1%。房屋新開工面積17238萬平方米,增長10.4%,增速提高2.3個百分點。其中,住宅新開工面積12410萬平方米,增長14.8%。房屋竣工面積16141萬平方米,增長15.8%,增速提高9.7個百分點。其中,住宅竣工面積11674萬平方米,增長15.3%。

1-2月份,房地產開發企業土地購置面積2374萬平方米,同比增長6.2%,去年全年為下降3.4%;土地成交價款794億元,增長12.7%,增速回落7.1個百分點。

券商點評

九州證券鄧海清認為,房地產投資數據最令市場意外。經歷2016年10月以來的房地產調控,房地產投資增速不降反增,創2015年3月以來最高值。值得注意的是,基數反而是增大的(2016年1-2月房地產投資高於2015年四季度),這表明剔除基數效應之後的增速要更高。房地產投資回暖的一種可能性是三四線城市去庫存改善程度較高,賣不出去的房子可能有自身的原因,房地產企業可能會重新開工建設更容易賣的房子,導致在總庫存量仍處於高位的情況下,房地產投資也可以出現回升。考慮到房地產投資的基數在3月之後明顯回升,鄧海清認為房地產投資難以出現過快增長,維持在5-10%之間的可能性較高。

申萬宏源認為,地產銷售及投資超預期。1-2月地產銷售增長25.1%,較16年提高2.6個百分點,預計主要與三四線銷售火爆有關。一個間接的證據是,中部和西部商品房銷售分別增長33%和36%,遠高於東部的16%。而1-2月地產投資增長8.9%,新開工及土地購置均較12月改善,印證1-2月土地成交大幅回升。

14日A股房地產個股表現:

機構研究

東興證券認為,認為 2017 年三大投資思路是成長預期、預期差和業績牛。一是從大周期規律中尋找成長預期,建議重點關註:榮盛發展、首開股份、迪馬股份、華遠地產、新城控股和藍光發展; 二是從中周期規律中尋找預期差, 建議重點關註:陽光城、廈門國貿、金融街、冠城大通和京投發展;三是從小周期規律中尋找業績牛,建議重點關註:萬科、保利地產、招商蛇口、金地集團和信達地產。

國金證券認為,

從去年十一以來,土地市場依然在高歌猛進, 然一二線城市的交易數據卻有波動性的下行, 很顯然,越來越多證據表明市場只是受到壓制,而非走弱,三四線城市的銷售數據表明當地市場超出想象,而龍頭公司的銷售數據表明一二線也很不錯,我們繼續看好基本面超預期的個股。投資建議方面, 國改經營性標的推薦南山控股、華僑城、 中航地產, 一二線推薦泰禾集團、濱江集團、北京城建、招商蛇口, 三四線標的推薦新城控股、榮盛發展,其他推薦世聯行、 保利地產、 上海臨港、深振業等。

招商證券認為,上半年仍處於銷量探底階段,系統性機會還需等待,估值修復是主流機會,布局高折價、業績型(華髮、新城等)、國央企改革(華僑城等)、部分有安全邊際的多元化標的(蘇寧等),下半年靠後階段,可加大對高周轉標的的關注。

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