中金：每周8家或為中期新股發行節奏的合意水平

2017年第21批新股簡評

證監會6月9日下發了8家新股的批文，這是2017年的第21批新股。簡評如下：

每周8家左右或為中期新股發行節奏的合意水平。

本批發行8家新股，募資額不超過25億元，家數和募資額雖較上周均有所回升（上周發行4家，募資不超過15億元），但仍低於前期每周10家的發行節奏。今年2月初時監管層曾表態「在充分考慮市場承受能力基礎上的新股常態化發行」，按目前情況來看如若中短期二級市場不出現大的波動，不排除每周8家左右的發行節奏或成為新股發行「新常態」的可能。年初至今新股已經發行222家，若未來延續每周8家左右的發行節奏，全年新股發行家數或在400家左右。

將如何影響網下打新收益？

目前新股發行節奏尚不穩定，也不排除未來仍將視二級市場的表現而動態調整。如若未來每批新股發行家數下降至8家，按近期新股樣本情況測算A類（公募社保）、B類（保險年金）、C類受限產品（申購市值受產品規模限制，如基金專戶、基金子公司等）、C類非受限產品（個人、一般機構、QFII等）最優規模（1.2億元）下的靜態打新年化收益率分別為7.5%、6.2%、1.7%、2.2%。（這裡需要注意的是1.2億元僅為理論最優規模，實際難達到。產品規模越大，網下打新收益率越低。如5億元的A類產品預計的打新年化收益率在3%左右）

具體來看：

1）定價發行新股有2家。

2）預計最快將於6月14日開始申購。預計本批新股中的定價類公司最早將於6月14日開始申購，本批新股的預計申購時間為6月14日至7月7日期間。