5月生豬供應是否開始恢復了？豬市是否已供不應求？

一、4月行情回顧

1、生豬價格

4月全國外三元生豬均價呈先跌后穩態勢，跌勢從月初持續至下旬。智農通APP·行情寶跟蹤數據顯示，截至5月1日，全國外三元生豬均價為14.75元/公斤，比4月1日下跌6.3%，同比下跌28.3%，同比跌幅較3月份加深。4月份最低價為4月23日的14.72元/公斤，最高價為4月6日的15.76元/公斤。

智農通APP·行情寶數據顯示，從元旦至4月底，全國外三元生豬均價從18.3元/公斤一路跌至14.7元/公斤，累計下跌3.5元/公斤，跌幅達到近20%！

整體來看，4月份豬價下跌屬於2017年以來的第三波下跌。

第一波下跌時間在春節后，全國外三元生豬均價連續下跌10天，從18元/公斤跌至16.7元/公斤，跌幅7.2%。春節后屠企屠宰量恢復緩慢，需求低帶來豬價持續快速下跌。

第二波下跌時間在2月下旬至3月中旬，豬價連續20天緩慢下跌，從16.8元/公斤跌至16.0元/公斤，跌幅4.8%。正月十五后消費需求無提升，市場大豬存欄相對充足。

第三波下跌從3月末至4月23日，下跌持續近1個月，從16.0元/公斤，跌至14.7元/公斤，累計跌幅8%。4月份的下跌同樣與市場上豬源充足有關。

南北價差在4月份下旬逐漸縮小，西南地區與東北地區價差從最高2元/公斤跌至0.7元/公斤左右。北豬南運再次發揮全國地區價差調節器的作用，使東北豬價止跌企穩，而西南、華南地方豬價則持續下跌。

東北外三元生豬均價跌至14元/公斤的低位時，觸發了養殖戶強烈的扛價惜售情緒，豬價止跌，多地現小幅反彈。

2、仔豬價格

4月全國仔豬均價持續小幅下調。智農通APP·行情寶跟蹤農業部數據顯示，從3月份開始，全國仔豬均價呈連續下跌態勢，但跌幅較小，整體基本穩定。

從3月份中旬開始，仔豬價格自2016年以來，首次出現同比下降的情況。

仔豬價格雖然有小幅下調，但是實際上來看仍處在較高的價位。特別是對比生豬價格走勢來看，生豬價格從春節以後開始持續呈下跌態勢，累計跌幅20%，但是仔豬價格卻一直處在高位。

仔豬價格與生豬出場價的比值來看高於歷史同期水平，這說明當前補欄仔豬的風險仍非常大。

目前的仔豬價格與歷史同期相比已經沒有意義！2016年的肥豬高價再次出現的可能性幾乎為0，因此仔豬價格下跌是必然的趨勢。

3、豬肉價格

智農通APP·行情寶跟蹤監測數據顯示，4月份全國豬肉平均批發價降至21.6元/公斤，截至4月28日，全國豬肉均價相比3月末下跌2.3%，相比去年同期下跌17.6%。

北方某大型農產品批發市場數據顯示，白條肉價格在4月份整體呈下跌態勢，4月最後一周白條價格小幅震蕩。

從批發市場數據來看，豬肉價格伴隨生豬價格的下跌基本同步。3月份肉-豬價差基本穩定，但低於2015年及2016年同期，這說明屠企的利潤相比之前兩年縮水。

4月份屠企調節白條肉價格的主要手段仍是通過調控上市量。這個行情寶在上月月報中曾分析，上市量的調控不能從根本上解決消費疲軟，另一方面也反映了市場上生豬供應並不緊張的現狀。

4月末的小幅震蕩主要是由於五一節假日的刺激，生豬市場上養殖戶惜售造成短時豬源採購不暢。利好刺激不具有可持續性，且利好力度很小，所以白條市場價格很快恢復漲價前水平。

二、行情與供需分析

1、母豬存欄止降

智農通APP·行情寶跟蹤農業部數據顯示，2017年3月全國能繁母豬 存欄量環比持平，同比下跌1.6%；生豬存欄量環比上月增長1.0%，同比去年同期下降1.2%。

市場上對農業部發布存欄數據的爭議從未停止過。行情寶在這裡提醒大家一句，有時候市場參與者對價格的預期也是影響價格的一個很重要因素！當前除農業部以外，沒有其它機構能夠發布有更多取樣點，且數據連續時間在5年以上的存欄數據。

這意味著，未來人們對市場的預期只有三個途徑：一是依靠道聽途說的傳聞，二是農業部存欄數據，再有就是神秘的「第六感」了！哪個預期更有價值就不用我們說了吧。

當然，目前不能忽視的是冬季仔豬腹瀉對未來幾個月生豬供應的影響。行情寶判斷，今年出現生豬供應斷層的概率很小！原因有三：

首先說，2016年是歷史上罕見的「金豬年」，高價利誘下，養殖者都會認真飼養，甚至會投資硬體設施、改善豬場條件；

其次，2016年冬天實際上並不是冷冬。雖然新聞在炒作，但整個冬季的平均溫度與往年相比並不低；

再次，冬季雖然發生兩次寒流，但與往年相比也屬於正常現象。

所以，行情寶認為，2016年的冬季仔豬腹瀉與往年相比，沒有更嚴重的條件，因此，6-8月份出現生豬供應斷層的概率極小！

2、屠宰量同比增加13.8%！

智農通APP·行情寶跟蹤監測農業部數據顯示，3月份全國規模以上定點屠宰企業屠宰量為1719.2萬頭，環比2017年2月增加34.9%，比去年同期增加13.8%。

3月份的屠宰數據相比2月，轉變得有些突然。從近五年歷史最低水平一下子增加到近三年平均水平。

同時，3月份的進口肉數據也沒有讓人「失望」，12.4萬噸的數量，相比2月份只增不減。

這不禁讓人心頭隱隱地開始不安：生豬供應是否開始恢復了？豬肉市場是否已供不應求？

綜合來看，生豬供應開始恢復的可能性很大，但主要體現在下半年，上半年主要還是壓欄及大豬釋放行為造成的供應量波動。對進口肉，行情寶保持年初預估，預計2017年總進口量與2016年比持平或略低。

三、行情展望

對2017年整年情況，行情寶維持上月月報觀點，農業部監測能繁母豬存欄停止下降，環比持平，這很可能是1個明確的存欄底部，生產效率若保持提升，在無疫病狀態下，2018年生豬供應將加速恢復。

短期來看，繼清明節日之後，五一節假日刺激消費的期望再次落空。落空其實是正常的，靠節日拉升消費的行為在近兩年都是行不通的。進入5月份，東北豬價已經探底養殖戶的心理預期底線，未來只要沒有集中出欄，豬價繼續下跌的風險就比較小，甚至有穩中回升的可能。

唱跌人人罵，唱漲人人誇。盼漲心態可以理解，但也不要忘記需求市場的消費需求疲軟帶來的影響，5月豬價不會飛，切不可盲目壓欄博弈後市。

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