葯企巨頭不愛研發愛營銷

上海醫藥、復星醫藥、恆瑞醫藥、東阿阿膠等12家企業凈利進入「十億俱樂部」。北京商報記者發現，十億俱樂部成員最愛研發、併購擴張、對外投資和營銷。併購成為包括復星醫藥等1/3企業業績增長主動力。研發創新則成為恆瑞醫藥、華東醫藥等半數以上企業凈利過10億元的主要因素。新醫改全面實施壓力下，國內製藥企業開始向藥品研發轉型。企業加大研發投入、收購優質標的等措施并行獲取增長動力。

依賴營銷

藥品研發成本高、時間長，偏重效益型的國內葯企更願意將精力投入到銷售體系的構建中。北京商報記者統計發現，在12家凈利過10億元的葯企中，復星醫藥、東阿阿膠、華潤三九、步長製藥、吉林敖東、白雲山、天士力、華東製藥等2/3企業均在財報中提到營銷模式的創新建設對企業業績有重要貢獻。

從各家企業發布的年報中可以看出，銷售支出費用占收入超四成，研發費用開支不超過5%。所謂的銷售費用主要為人員薪酬、市場費用、會務費、業務（招待）費、差旅費、廣告（宣傳）費和運輸費等。

復星醫藥2016年實現營業收入146.29億元，凈利潤為28.06億元，推動業績增長的原因是公司高度重視營銷能力建設，形成了3000餘人的營銷隊伍，銷售網路基本覆蓋全國主要市場，產品推廣和銷售能力得到提升。華潤三九去年營業收入為89.82億元，凈利潤為11.98億元，銷售費用為32.79億元，占營收36.72%，研發支出僅為2.8億元，佔比為3.12%。東阿阿膠在年報中提到，價值回歸是公司三大工程之一，東阿阿膠提出的價值回歸主要體現在產品提價。2012-2015年，東阿阿膠旗下阿膠產品的營收增長率分別為23.4%、17.86%、16.82%和26.19%。

TOPHR最新發布的《2011醫藥行業人力資源管理調研報告》顯示，在企業內部培訓資源分配上，70%的企業著力於營銷人員的培訓，超過50%的培訓預算用在營銷人員身上；僅20%的企業會偏向於研發人員的培訓。

醫療戰略諮詢公司Latitude Health合伙人趙衡表示，新醫改全面實施倒逼製藥企業改變營銷模式。葯企傳統營銷模式是面向醫院，取消藥品加成，嚴查醫生收回扣導致傳統營銷模式行不通，營銷模式創新是製藥企業未來趨勢。

提高研發

長期以來，葯企重銷售輕研發被外界詬病，研發人才也一直較為稀缺。儘管醫藥市場龐大，近年高速發展，但葯企對研發似乎並不感冒，缺乏激情。在歐美大型葯企的研發投入方面，國際新葯研發費用大約需要5億-10億美元，占營業收入的比例超10%。與之相比，國內製葯企業的研發投入與營收佔比一直處在低位。

醫藥企業管理協會會長郭雲沛分析稱，醫藥企業整個醫藥銷售佔比非常高，大大高於國外水平，估算其中用於「帶金」銷售的費用不會少。

從各企業財報中披露的數據可以看到，銷售費用遠遠高於研發支出。另外，新葯研發是一項複雜的系統工程，包括化合物研究、臨床前研究、臨床研究、藥品註冊申請與審批以及上市后持續研究，成本高、周期長、風險大讓很多企業望而卻步。

不過，北京商報記者發現，各葯企逐漸在藥品研發上發力，恆瑞醫藥、復星醫藥、華東醫藥等企業研發支出有明顯提升，部分企業產品研發支出上升比例甚至超過了銷售費用。

恆瑞醫藥表示，創新成果的逐步收穫對公司業績增長起到了拉動作用。去年，恆瑞醫藥持續加大研發投入，全年累計投入研發資金共11.8億元，比上年同期增長32.82%。復星醫藥去年共投入研發資金11.07億元，較上年同期增長33.23%。華東醫藥也將藥品研發作為重要發展途徑，用於研發方面的支出總額為2.64億元，同比增長21.29%。

據3月24日發布的《構建更規範更具價值的醫藥行業臨床學術交流體系》課題研究成果報告顯示，國外創新性醫藥企業的研發費用通常能占企業銷售收入的10%以上，但大多數醫藥企業這一數字往往在5%以下。

目前，國內製葯企業不斷提升藥品研發投入比例，部分企業可以比擬國外創新性葯企。以研發領域的龍頭企業恆瑞醫藥為例，去年，恆瑞醫藥研發投入占營收比重為10.6%。趙衡認為，國內葯企未來會傾向於藥品研發。「新醫改全面實施壓力下，葯企為保證自身利潤會努力讓藥品進入醫保目錄。進入醫保價格談判時，仿製葯價格會更低一些，相反創新葯在價格上更具優勢。」

目前，部分製藥企業轉變過去「研、產、銷」一條龍的全產業鏈模式，將工作重心轉移到資源的整合與全球運作上。去年底，蘇州葯企派格生物醫藥牽手輝瑞，獲得開發糖尿病領域的葡萄糖激酶激活劑（GKA）類藥物的授權。

熱衷併購

熱衷併購也是葯企獲取業績增長動力、擴大規模的主要方式之一。

上海醫藥在年報中提到，去年，公司通過國際化併購進入海外保健品市場，分享行業未來增長帶來的收益，同時推進國際化發展。2016年10月，上海醫藥擬以現金1.88億澳元（約合人民幣9.38億元）收購澳大利亞保健品企業Vitaco 60%股權。Vitaco業務包括電商銷售Healtheries（賀壽利）和Musashi（武藏），並在澳大利亞、紐西蘭通過當地經銷商進行「間接銷售」。2016年上半財年，Vitaco銷售收入近1152萬澳元。

復星醫藥在年報中提到，外延式擴張即為尋求通過併購的方式完善產品線、拓展市場空間，並通過對被併購企業的深度整合降低成本、提高效率，加快企業營業規模的擴大和市場競爭力提升。相關統計數據顯示，2016年，復星醫藥投資併購案例多達11起。

根據上市公司公告、高特佳研究報告等多方統計顯示，2016年醫藥健康行業併購超過400起，金額超過1800億元。Wind資訊統計顯示，2015年醫藥生物上市公司的併購案例279起，其中197起為橫向整合，10起為縱向整合，財務投資、資本運作9起，而業務轉型僅2起；去年，醫藥生物上市公司的併購案例70起，橫向整合為60起，縱向整合為2起，業務轉型僅1起。

在趙衡看來，葯企收購一方面可以合併報表提升企業業績，另一方面，國內製葯企業向藥品研發不斷邁進，但藥品研發時間較長，投入資金較大，期間需要面臨更多風險，葯企通過併購加速藥品研發。趙衡表示，十年時間都不一定能研發出來一個創新葯，最後到臨床三期、四期時會被斃掉，過去十年的投入都白費了。這種情況下，國內製藥企業往往會選擇收購研發能力較強尤其是產品研發已經進入到臨床期的企業，這樣可以在短期內獲得新葯，從而提升企業競爭力。

北京商報記者 劉宇 郭秀娟/文 CFP/圖