侯文斌：本周（8.14-8.18）黃金白銀展望

上周五美元指數再次下跌，最終收盤於92.5356。全球市場繼續對朝鮮和美國之間日益緊張的局勢保持著緊張的情緒。亞洲和歐洲股市周五下跌，因投資者拋售股票，轉而買入日圓和黃金等避險資產。被認為極其安全的德國政府債券也處於熱需求中。朝鮮誓言將對華盛頓實施的新制裁進行報復，並威脅要攻擊美國的主要軍事基地關島。目前的形勢與古巴導彈危機相比，儘管實際爆發的可能性很小，但危機已經達到了市場無法忽視的程度。

歐元區的通脹水平仍然很低，7月份的通脹率為1.3%，遠低於歐洲央行設定的2.0%的目標。德國經濟是歐洲大陸的明星，但它對低通脹也沒有免疫力。儘管如此，周五還是有一些正面消息，德國7月份的CPI環比終值0.4%，高於一個月前的0.0%。下周，歐洲央行將公布最終CPI，而疲軟的數據可能打擊投資者信心，令歐元走低。

謹慎的歐洲央行近幾個月對其資產購買計劃(QE)幾乎沒有提及，但這種情況可能很快就會改變。在7月的政策會議上，歐洲央行表示將在「秋季」討論該計劃。這意味著市場預計將很快聽到歐洲央行的消息，即鑒於歐元區經濟狀況較強，歐洲央行將開始逐步縮減其激進的量化寬鬆政策。歐元區在2017年上半年的表現將超過美國和英國，預計歐元區經濟今年將增長2.0%。儘管歐洲央行正在實施極度寬鬆的貨幣政策，但通脹仍處於低水平。政策制定者必須應對的另一個因素是歐洲央行膨脹的資產負債表，其規模超過2萬億歐元。隨著美聯儲預計最早將於9月開始削減資產負債表，投資者將密切關注歐洲央行和美聯儲在夏季結束后的情況。

在美國方面，美國勞工部上周五公布數據顯示，美國7月CPI環比僅上漲0.1%，低於預期的0.2%。這可能使得美聯儲在加息的決定上變得更加謹慎。同時美國紐約聯儲NowCast下調美國第三季度GDP預期至增長1.96%，之前預期1.98%。基於7月強勁的非農指數表現，美國的CPI不及預期只是暫時現象，但不得不承認美國的通貨膨脹距離目標水平還需要更長時間來實現。

數據公布后，美元下跌0.22%至8月4日以來的低點92.98。相應的美元的下跌給黃金帶來的卻是支撐，周五現貨黃金上揚5.34美元，日內漲幅超過0.3%，報1294.00美元/盎司。我曾今說過，任何經濟數據在投機市場帶來的影響是暫時的，因此金價在本周的運動趨勢將不再受CPI數據支撐。

目前黃金價格已經接近關鍵阻力位，如果黃金在本周能夠突破1294美元，金價將持續走高，下一壓力測試將出現在1304美元。此時看漲止損位設置在1274.17較為合理，如果在突破1294前金價回落，此時正是逢低做多的好時機，同時觀察美元的支撐情況。如果美元仍對黃金支撐，黃金看漲則被坐實，逢低買多為上策。若金價受阻下跌，黃金很有可能跌破1196美元。

Figure 1：黃金日線圖

白銀方面，如果銀價突破17.70，表明銀價自2017年7月的高位回調將結束，隨即將開啟長期上漲空間，並且銀價有望突破19.70 ，更激進的目標將出現在21.95。如果白銀價格受阻下跌，支撐將出現在15.65附近。

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Figure 2：白銀日線圖

從8月14日開始一直到9月5日，水星進入逆行周期，就是我們俗稱的水逆。在這期間提醒廣大投機者，市場有風險，入市需謹慎。尤其注意的是金牛座投機者，水逆期間可能會出現收入延誤和投資失利的狀況，如果出現類似情況請放平心態，山不轉水轉，風水輪流轉，總有一段是屬於你的最佳投資時間（撰稿人：侯文斌）。