新華錦轉型跨境電商不容樂觀

儘管跨境電商行業正在開始新一輪的大洗牌， 新華錦(SH600735) 轉型跨境電商的決心仍然不改。4月17日晚間，公司發布公告稱，公司與跨境電商愛淘城的實際控制人邵哲、陳大彪、楊波、龍翔簽署了《重大資產重組框架協議》，就公司向愛淘城股東購買愛淘城的股權達成初步意向，公司計劃通過非公開發行股份或支付現金的方式收購愛淘城全部或部分股權。但目前雙方尚未確定此次交易價格。

2017年對於跨境電商來說將是「大考」之年，業內人士分析認為，跨境電商的井噴期已過，整個行業趨近洗牌和完善，中小平台生存空間被進一步壓縮。

同時，出口電商的海外平台門檻也在提高，開始進行賣家篩選。2016年，本來就被認為入駐門檻較高的亞馬遜面向賣家的「全球開店」業務進一步收緊。eBay也完善入駐規則，清理不合規商家。即使是「土生土長」的本土企業「速賣通」，也開始由C2C轉型到B2C。

在此形勢之下，公司仍然堅持轉型跨境電商，這讓市場有些擔心這一轉型能否成功。

公司此次計劃收購的跨境電商愛淘城，註冊資本為4400萬元，銷售模式主要為將境內採購的商品出口至愛淘城海外子公司運營的物流和倉儲基地，再通過eBay、Amazon等第三方平台進行海外銷售。愛淘城主要物流及倉儲基地、存貨等資產均位於海外，客戶群體和營業收入均來自境外。2015年，愛淘城實現營收1.64億元，凈利潤1300萬元，屬於小型跨境電商。

根據有關資料，跨境電商的寡頭格局已經形成，包括天貓國際、淘寶全球購、京東全球購、網易考拉海購、唯品國際、亞馬遜海外購在內的巨頭，壟斷了超過70%的市場份額，寡頭間競爭開始日益白熱化。

而包括小紅書、聚美極速免稅店、洋碼頭、蘇寧海外購、達令、豐趣海淘在內的第二梯隊跨境電商，市場份額尚不足18%。而其他大量的小型跨境電商，僅能夠佔領餘下的不足12%的市場份額，這其中就包括愛淘城。

而且，這些中小平台的生存空間還將被進一步壓縮，隨著蜜淘的倒閉，此種現象還會進一步惡化。分析人士認為，一旦巨頭們發動價格戰，中型平台尚無還手之力，更何況小型平台。

其實，這已經是 新華錦(SH600735) 第二次停牌籌劃收購跨境電商企業，公司上一次停牌收購跨境電商企業是在2016年8月，最終因與交易方未能就核心條款上達成一致而終止。

而在選擇愛淘城之前，公司還計劃收購跨境電商全之脈。全之脈與愛淘城同為新三板掛牌企業，在浙江電子商務綜合10強企業中僅排第七位，截至2015年12月31日，公司資產總額為3.79億元，凈資產為1.51億元。最終，由於公司與全之脈的部分股東未能就資產估值及業績承諾補償安排等達成一致而終止。

公司方面曾公開表示，基於傳統的國際貿易產業的發展空間有限，公司董事會自2015年以來積極而穩健的尋求傳統外貿產業的升級和轉型的機會，尋找優質穩健的出口跨境電商企業作為資本合作夥伴。但愛淘城能否擔當起「優質穩健」？其中的不確定性太大。

儘管有了前兩個標的的失敗，但公司轉型跨境電商的決心非常大。在3月15日的投資者說明會上，公司方面表示，無論本次重組結果如何，未來公司將繼續遵循公司產業升級和轉型的思路，持續尋求跨境電商的併購機遇，進一步完善傳統國際貿易的產業鏈布局，提升公司綜合競爭力，為投資者創造更大價值。