2017銀行監管政策與影響全梳理！

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2017年銀行業金融監管政策梳理及對商業銀行經營影響分析

作者：聯合資信評估有限公司金融部 王檸 來源：債券信息網 由輕金融編輯整理

2017 年以來,監管部門監管力度大大加強,銀監會對「三套利」、「四違 反」、「四不當」、「十亂象」進行專項整治,並針對強化風險管控、彌補監管短板、押品管理等連發多個文件,內容涵蓋目前銀行經營中所出現的大部分問題,包括理財和同業的空轉問題、銀行調整各種監管指標的手法(例如不良假 出表)、銀行藏匿不良貸款的常用手段以及日常經營活動中各種規章制度的遵 守等方面,體現了監管層「重服務、防風險、強協調、補短板、治亂象」的決心。「強監管」重點治理商業銀行同業業務和金融市場業務,對金融市場各方面都產生了一定衝擊,本文從政策回顧、政策影響、未來監管方向及銀行相關對策四個方面對當前銀行業狀況進行探究。

圖1 2017年銀監會主要監管政策一覽

1、一季度起,正式將表外理財納入廣義信貸範圍

2017 年一季度起,央行在 MPA 評估時正式將表外理財納入廣義信貸範圍。在具體操作上,將表外理財資產在扣除現金和存款之後納入廣義信貸範圍,納入后仍主要對新的廣義信貸餘額同比增速進行考核和評估,有利於更全面地反映銀行體系信用擴張狀況,實行全面宏觀審慎管理,防範系統性風險。

2、重點關注同業、理財和投資業務,實行穿透式監管,督促銀行業資金回歸實體經濟本源

近年來,隨著實體經濟下行,資金「脫實向虛」的現象日益凸顯。所謂「脫實 向虛」,體現在金融層面和實體企業兩個層面,實質是資金在金融體系內部循 環或企業活動金融化。在金融層面,傳統信貸轉向票據、同業和理財等,表內 業務轉向表外,金融機構充當通道、加鏈條、做過橋、放槓桿,導致資金在金 融機構內部空轉;在實體企業方面,表現為部分企業未將資金投入生產經營 中,而是購買理財產品、炒股票、從事資本運作等金融活動。造成這種現象的 原因在於實體經濟回報率較低、金融機構過度加槓桿、金融監管滯後於金融創 新等。其中,金融機構較為典型的槓桿模式為:銀行通過發行同業存單募集資 金,用於購買同業理財,而同業理財再將資金委託給券商、基金等進行委外投 資,委外投資再次加槓桿以獲取收益。

在此背景下,2017 年銀監會出台多項文件對銀行業業務整治、規範經營、 風險防範等進行監管。3 月底,為防範金融風險,規範銀行業經營行為,銀監 會連續下發「三違反」、「三套利」、「四不當」多項監管文件,全面開展專項治理 工作,要求銀行業對 2016 年末有餘額的各類業務進行自查並對檢查發現的問 題進行整改和問責。其中,「三套利」46 號文列舉了多種套利手法,基本覆蓋了 目前同業、理財、代銷等常用的繞道手法,內容涉及監管套利、空轉套利和關 聯套利。監管套利是指銀行通過違規操作、繞道或人為調整來滿足信用風險、 資本充足率、流動性和其他指標考核,以及違反宏觀調控、風險管理、利用不 正當競爭和增加企業融資成本的各種套利行為,空轉套利則包括信貸空轉、票 據空轉、理財空轉和同業空轉等套利行為。46 號文主要聚焦 2015 年以來盛行 的同業套利和同業擴張,涉及理財、同業和委外業務,目的在於打擊資金空 轉,引導銀行資金切實投入到實體經濟中。46 號文要求對於同業融入資金餘額 佔佔比負債總額超過三分之一的情況進行梳理,同業存單也應包含在內;針對 同業空轉,將同業資金對接理財、資管產品,放大槓桿賺取利差的現象,同業 投資充當他行資金管理「通道」的情況,自營與理財資金混用,發行同業存單對 接同業理財、委外、債券投資的情況均納入違規套利行為。可以看出,針對同業鏈條套利風險,46 號文主要通過限制槓桿、限制同業負債比例以防範銀行負 債結構不穩定的風險,通過限制同業嵌套層數和鏈條長度規避同業鏈條脫實向 虛,強調落實同業穿透以防範同業嵌套規避監管等問題。

4 月 7 日,銀監會發布《關於提升銀行業服務實體經濟質效的指導意見》, 亦強調強化重點領域監管約束,要求加強創新業務制度建設和風險管理,對參 與方過多、結構複雜、鏈條過長、導致資金脫實向虛的交易業務進行自查,確 保金融資源流向實體經濟。7 月 14 日,第五次全國金融會議召開,會議定調了 未來五年金融業的發展方向,從服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革 幾個方面對金融體系進行改革,將回歸本源、服從服務於實體經濟作為首要原 則,重點強調金融要把實體經濟服務作為出發點和落腳點;設立國務院金融穩 定發展委員會,提高金融監管協調的有效性及防範系統風險;實行系統性監 管,減少金融體系內空轉、提高服務實體經濟的能力、圍繞實體經濟進行金融 創新以抑制金融脫實向虛。

3、 表內外債券投資納入統一監測

債券作為銀行表內的重要資產,也是表外理財的重要配置資產,債券投資 的信用風險、流動性風險和市場風險已經引起監管的高度重視。數據顯示,截 至 2016 年末,銀行理財規模 29.05 萬億元,較 2015 年末增長 23.63%,其中近 七成理財資金配置於非標資產和債券等資產,債券投資規模巨大。4 月 10 日, 銀監會發布《關於銀行業風險防控工作的指導意見》(銀監發〔2017〕6號),強調將債券納入統一授信,而且要將直接投資和通過特殊目標載體 (SPV)、表外理財等方式開展的債券投資納入統一監測範圍,全面掌握資金 真實投向和底層債券的基本信息、風險狀況和交易變動等情況,實現准入集 中、數據集中和退出集中。

4、推進銀行業體制機制改革創新,提升服務實體經濟的能力和水平 《關於提升銀行業服務實體經濟質效的指導意見》(銀監發〔2017〕4 號)

提出了 24 項政策措施,要求銀行業圍繞「三去一降一補」推進供給側結構改革,深化改革、積極創新、回歸本源、突出主業。4 號文要求銀行業加強公司 治理、深化普惠金融機制改革、推進投貸聯動試點與流程優化、鼓勵科技手段 運用以提高風險識別能力,要求國開行和政策性銀行進一步發揮開發性和政策 性金融作用,並提出有序推動民間資本進入銀行業,以推動銀行業體制機制改 革創新,提高服務實體經濟的能力。針對支持供給側結構性改革,4 號文提出 通過深入實施差異化信貸政策、加快處置不良資產、持續提升「三農」和小微企 業金融服務水平、深入推進消費金融和支持社會領域企業發展、加快發展綠色 金融助力生態環境保護和建設等措施,以支持實體經濟發展,激發社會領域投 資活力。

5、集中整治行業亂象,加大處罰力度

4 月 7 日,銀監會下發《關於集中開展銀行業市場亂象整治工作的通知》 (銀監發〔2017〕5 號),以回歸本源、服務實體、防範風險為目標,歸納梳 理了股權和對外投資、機構及高管、規章制度、業務、產品、人員、廉政風 險、監管行為、內外勾結違法、非法金融活動等十大方面的行業亂象,要求重 點予以整治並嚴格責任追究。5 號文進一步擴大了自查的覆蓋面,要求銀監系 統各分支機構也應全面自查,看是否切實履行監管職責,是否有內外勾結降低 監管標準的情況,對地方監管也形成了一定威懾。在發布監管政策的同時,銀 監會還加大了監管處罰力度。2017 年一季度,銀監會系統作出行政處罰 485件,罰沒金額合計 1.90 億元;二季度商業銀行共接到約 744 份行政處罰,監管 力度強勁,違規主要集中於信貸業務及票據業務。

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6、制定框架性綱領文件,全方位防範金融風險

《關於銀行業風險防控工作的指導意見》(銀監發〔2017〕6 號)直接列舉出銀行業風險防控的十大重點領域,這十大領域既包括信用風險、流動性風險、房地產領域風險、地方政府債務違約風險等傳統領域風險,以及債券波動風險、交叉金融產品風險、互聯網金融風險、外部衝擊風險等非傳統領域風險,涵蓋了銀行業風險的主要類別,要求各銀行業金融機構切實履行風險防控主體責任,消除風險隱患,嚴防系統性風險。6 號文明確提出需降低對同業存 單等同業融資的依賴度,控制同業融資規模,並再度強調重點檢查同業業務多 層嵌套、實行底層資產嚴格穿透等。6 號文可視作框架性的文件,相關細則可 能會在未來進一步明確,旨在推進金融機構有序去槓桿,防範系統性風險。

7、規範押品管理,完善押品風險管理監管

5 月 8 日,銀監會發布《關於印發商業銀行押品管理指引的通知》(銀監 發〔2017〕16 號)。16 號文首先明確押品的概念,是指由債務人或第三方為 擔保商業銀行相關債權實現,所抵押或質押給商業銀行用於緩釋信用風險的財 產或權利;引導押品進行分類,要求至少將押品分為金融質押品、房地產、應 收賬款和其他押品等類別,並在此基礎上進一步細分;將押品管理納入全面風 險管理體系,並強制要求對押品進行動態監測,至少每年進行壓力測試;還對 押品的調查評估和調查方式進行了細化規定,對於外部評估機構涉入的,要求 實行名單制管理。16 號文的出台從押品的管理、價值評估、風險監測和管理隊 伍等方面做出了較為詳細的規定,促進了商業銀行押品管理的規範化、制度化 和系統化建設,有利於押品管理體系的完善和押品風險的防範。

8、債轉股新設實施機構徵求意見稿出台,有序推進金融去槓桿

8 月 7 日,銀監會發布《商業銀行新設債轉股實施機構管理辦法(試 行)》(徵求意見稿),徵求意見稿要求銀行通過實施機構實施債轉股,除國 家另有規定的情況外,銀行不得將債權直接轉化為股權,規定新設立的實施機 構最低資本為 100 億元,並對實施機構的業務範圍、債轉股對象的條件、風險 管理辦法等予以較為詳細的規定。《徵求意見稿》明確不得對扭虧無望、有惡 意逃廢債行為的失信企業、債權債務關係複雜且不明晰的企業、不符合國家產 業政策或助長過剩產能擴張以及增加庫存的企業等「殭屍企業」實施債轉股。 《徵求意見稿》的出台有利於防控實體經濟風險向金融機構蔓延,有助於加快 債轉股的進程,帶動金融去槓桿的有序進行。

從上述文件內容來看,主要涉及了三方面的內容,一是關於銀行的內部治理、股權結構、高層行為、制度建設等方面,多數不是新增內容,對市場實際影響相對有限;二是對未來的監管政策進行規劃;三是針對銀行具體業務,全面列舉違規套利行為並提出檢查要求,在短期和長期都將對銀行產生實質影響,下文將重點分析。

1、同業存單、同業理財增速放緩

目前,上半年金融機構進行的自查自糾工作已經基本結束,部分金融機構已經向監管層提交了自查報告,下半年金融機構進入整改期,針對各銀行不同的業務狀況,未來監管層可能將針對同業、表外業務出台相關的監管細則。當前銀行業開展同業和表外業務趨於謹慎,普遍做法是暫停可能違規的業務,部分走訪的銀行反映上半年同業業務基本處於停滯狀態,作為監管重頭戲的同業及金融市場業務受到的影響已逐步顯現。

據銀監會數據顯示,商業銀行總資產和總負債同比增速自一季度起持續放 緩,截至 2017 年 7 月末,商業銀行總資產和總負債同比增速分別放緩至 11.7%和 11.6%,同業資產和同業負債亦均出現不同程度的下滑,表明監管壓力下以 同業存單為紐帶的同業鏈條呈現出收縮趨勢。其中,股份制銀行和城商行總資 產和總負債收縮趨勢明顯,7 月末股份制銀行總資產和總負債同比增速分別為7.5%和 7.1%,同比降幅均在 4.5 個百分點左右;城商行總資產和總負債同比增 速均為 18.5%左右,同比降幅均在 5.5 個百分點左右。業內對於同業存單納入 同業負債管理基本形成共識,同業存單發行量在 3 月份到達頂峰的 2.02 萬億, 監管政策出台後,2017 年 4-5 月,同業存單發行量驟降至 1.20 萬億左右。股份 制銀行和城商行等中小銀行出於快速擴張的需求,是同業存單發行的主力軍, 業內普遍認為監管會對同業存單採取新老划斷處理,在具體監管政策落地前, 銀行仍存在內生的擴張動力,部分中小銀行可能迫於流動性壓力繼續發行同業 存單,因此 6 月份發行量明顯回暖。但在「去槓桿」的大背景下,同業存單發行縮量將是長期趨勢,未來同業存單發行增速將有所趨緩,隨後保持相對穩健的 增長態勢。由於同業業務的監管加大了銀行負債端的壓力,銀行著手調整資產 負債結構,將更多資源配置至存款業務。但從存款情況來看,一季度起人民幣 存款餘額增速持續放緩,7 月末人民幣存款餘額 160.48 萬億元,同比增長9.4%,較上年同期略有下降,其中住戶存款下降較明顯。存款規模增速放緩可 能與貨幣市場利率逐步上行,導致銀行理財產品、貨幣基金的收益率上漲造成 的分流有關。從存款期限來看,上半年增量存款中定期存款佔比較高,多家銀 行的定期存款利率呈現不同程度的上浮,可能是由於市場利率上行、同業負債 利率上行,銀行為穩定未來負債來源加大了定期存款的營銷力度。

理財業務方面,一季度以來,受到偏緊的貨幣政策帶來的貨幣市場資金價格走高以及監管層要求消除多重嵌套、統一槓桿倍數、限制非標投資和通道業 務的背景下,有些產品到期后不再續做,理財業務規模呈現出下降態勢,截至5 月末銀行理財規模為 28.40 萬億元,其中同業理財規模降幅明顯。在銀監會 強監管去嵌套去槓桿的大勢下,短期來看,迫於強監管的壓力,中小銀行去年 發放的大部分同業理財今年年底到期后或將不會再續期,同業理財規模、佔比 將不斷回落,穩定在一個較低的發行量。未來同業理財作為通道的職能弱化, 考慮到未來表外資金將逐步回歸表內,預計理財增速將繼續放緩。此外,從業 務收入來看,理財業務是中間業務增收和轉型的重要部分,理財業務增速回 落、定期存款利率上行或對行業盈利水平帶來一定影響。

圖 2 同業存單納入同業負債后占負債總額的比重

圖 3 2016 年~2017 年上半年同業存單發行量

2、貨幣市場利率上揚,銀行負債端壓力上行

在監管加強的預期下,2017 年以來,商業銀行負債端成本全面上行。銀行 間市場方面,7 月 31 日 SHIBOR 隔夜和 1 月期 SHIBOR 利率升至 2.806%和3.889%,較年初分別上升 60bp 和 57bp,升幅顯著;7 月同業存單平均發行利 率升至 4.89%,較年初升幅超過 80bp。由於銀行主要通過期限錯配的方式盈利,短期內商業銀行可通過強化成本管理等方式消化負債端的壓力,但在同業監管長期持續的背景下,為保證凈息差不至於大幅收窄,長期來看銀行有動機提高信貸定價以進行資產端的調整。隨著監管政策的逐步細化、銀行資產端調整的穩步進行以及央行通過貨幣手段提供流動性支持,負債端壓力預計將有所緩和,但負債成本大幅下降的可能性不大。值得注意的是,對於股份制銀行等存款核心類負債發展能力不強的中小銀行來說,其對於同業負債的依賴度較高,強監管背景下在負債來源受限而資產短期內無法調整到位的情況下,其面臨的流動性壓力可能有所上升。

3、 委外業務收縮,未來業務趨於正常化

此次監管文件反覆提及包括「穿透」原則、「實質重於形式」原則、資金空 轉、槓桿風險等重點監管領域,4 月中旬,工行、建行、招行、興業等大行出 現大規模委外贖回,但由於銀行所投的委外分佈的時間較分散,不會出現集中 贖回的現象。5 月份銀監會對所有發行過分級型理財產品的銀行進行窗口指 導,要求暫停新發分級型理財產品,目的亦是防止委外資金通過加槓桿進入債 市產生利益輸送。在此背景下,委外定製債基遭遇贖回,二季度債券型基金規 模較一季度明顯縮水。

目前,委外業務的總量在 4 萬億左右,在委外規模受限、委外負債來源增 速放緩的監管背景下,我們預計溫和去槓桿是大勢所趨,未來委外規模將逐步 下降。一方面,此前配置較為激進的銀行可能迫於監管壓力主動收縮委外,由 於監管規則尚未明確,對於到期的委外資金,多家銀行選擇不續做,看市場情 況再進行配置,如果贖回,可能優先選擇贖回公募基金等流動性較好的、盈利 的部分,對於虧損部分則大概率會選擇繼續等待市場環境回暖。另一方面,很 多機構委外的最終收益並不理想,甚至有部分機構委外出現虧損,與負債成本 出現倒掛,一些中小行迫於負債端的壓力也可能對委外業務進行被動贖回。對 中小行,尤其各城商行、農商行來說,受限於自身投資管理能力有限、團隊培 養成本高時間長等因素,對委外仍有需求;而大型銀行本身擁有更多的可用資 金,也有動力進行委外投資,委外作為銀行資金的重要投向,未來業務可能逐步趨於正常化,各行可能傾向於優化資產配置,調整產品結構,甄別表現良好的委外產品,對優秀管理人的需求也將進一步擴大。

4、資金池業務嚴格禁止,通道業務收縮

本輪監管延續了對資金池業務的嚴格態度,年初一行三會資管新規指導意 見內審稿禁止銀行理財、證券期貨類資管產品、基金子公司、保險資管產品以 及信託產品等開展資金池業務,統一槓桿要求,並對非標投資和通道業務進行 限制,嚴禁多層嵌套,要求除 FOF、MOM 外資產管理產品不得投資其他資產 管理產品。證監會在 5 月份提出全面禁止通道業務,而從銀監會監管內容來 看,列舉了多項自查項目,包括四大、AMC 不得充當銀行不良資產假出表的 通道,是否通過同業投資、票據業務等渠道充當他行資金管理「通道」等,銀監 會的總體思路在於強化底層資產穿透和加強出資方即銀行主動權。

從通道業務的現狀來看,據基金業協會披露,2017 年二季度,券商資管 總規模從一季度的 18.77 萬億下降到二季度的 18.10 萬億,其中代表通道業務 的券商定向資管計劃和基金子公司專戶收縮明顯。銀行通道業務的模式較為多 樣,但主要有兩種形式,一是銀行進行資本和信貸額度等監管指標騰挪,主要 投資於非標類資產,第二類是出於交易能力和風險管理的需求,投資於債券等 標準類資產,目前通道業務的底層資產主要為非標資產。從監管影響來看,出 於指標騰挪的純通道業務將無法持續,監管層鼓勵的是券商和基金進行主動管 理的業務,在此過程中,實行統一標準、協同監管、明確責任分割將在未來逐 步細化。另一方面,券商基金子公司無法承接的銀行非標資產可能只能走信託 通道,雖然「去通道」的大方向下通道業務需求可能有所回落,但短期而言未來 將有一定規模的通道業務由券商、基金子公司迴流到信託。此外,此次監管嚴 禁銀行信貸借道建築業或其他行業投向限制行業,禁止藉助通道業務等變相融 資,房地產和政府融資平台的融資難度將會加大。

5、出於強烈的出表需求,私募資產證券化產品發展迅速

在防風險、去槓桿的大背景下,2017 年商業銀行出表需求增大,業務規模 擴張較快的中小銀行尤為明顯。為實現方便快捷的出表需求,私募 ABS 受到 了很多銀行的青睞,發行主體以城商行、農商行為主,相關調查顯示一季度起 銀行私募 ABS 發行量是公募 ABS 產品的數倍。銀行私募 ABS 多通過財產權信 托作為 SPV,從一季度數據來看,管理財產類信託佔比由 10.43%增至14.93%,升幅為 4.5 個百分點,也可作為私募 ABS 發展較快的佐證之一。究其 原因,一是銀行間公募 ABS 申請難度較大、對於資產質量、行業、分散度等 均有一定要求,如對涉及房地產、地方政府債務等的基礎資產限制較多,部分 中小銀行在資產方面難以滿足要求;二是私募 ABS 流程和監管審批相對簡 單,審批效率更高。對於銀行而言,另一個主要驅動力在於銀行能夠將非標資 產轉為標準化資產,繞開非標資產的比例限制,並可減少風險計提1;從盈利 角度,發起行和認購行均能提高資金使用效率,從而提高資產收益率。目前較 為多見的是銀登中心 ABS,由於銀登中心 ABS 是「非非標」,對於投資優先順序 的他行自營/理財而言,不需佔用投資行非標額度,因而在認購方面也具有一 定優勢。但私募 ABS 也存在一些問題,主要有三個問題:一是當前銀行信貸ABS 產品次級很多由發起行理財資金承接,風險未實現真實轉移。二是上半年 的監管文件中雖多處強調了對於同業、票據、理財等按照穿透性原則進行會計 核算和風險計提,但監管層並沒有完全明確執行的細則、穿透后資本的具體計 提辦法。銀登中心 ABS、無場所 ABS 並非監管認可的 ABS 產品,目前沒有明 確的風險計提規則。三是存在信息披露缺失的問題。基於上述背景,監管認為 私募 ABS 存在混淆概念、資本套利的風險,北京、江蘇銀監局針對私募 ABS提出了措施與建議:包括明確該類型產品的優先順序風險權重為 100%;以本行 理財資金承接此類產品劣后級的發起銀行,要求按基礎資產證券化前的情況計 算資本。計提比例提高的主要影響在於投資行對投資收益會要求一定比例的上 浮,造成發起行的資產流轉成本有所上升。聯合資信認為現階段私募 ABS 是較為高效的資產流轉手段,對於發起行和投資行來講均有長期需求,監管關注 點可能在於嚴格監管,提高對私募 ABS 流轉、登記、信息披露等方面的掌控 程度,以促進其規範發展。

1、同業業務量化指標出台

本輪金融監管指明了加強資金空轉套利監管的方向,聯合資信認為,未來 同業存單監管加強是毋庸置疑的,模糊的定性要求很難執行,大概率會出台有 定量要求的文件。央行在 8 月份發布的二季度貨幣執行報告首次提到:為了更 全面地反映金融機構對同業融資的依賴程度,引導金融機構做好流動性管理, 擬於 2018 年一季度評估時起,將資產規模 5000 億元以上的銀行發行的一年以 內同業存單納入 MPA 同業負債佔比指標進行考核,對其他銀行繼續進行監 測,適時再提出適當要求,明確了監管層降低同業依賴度、推動資金脫實向虛 的態度,未來政策或逐步加碼。短期來看,從考核時間、考核範圍來看,監管 充分考慮了市場的承受能力,中小銀行未受約束,短期影響有限,我們預計銀 行在限期內有能力通過資產和負債兩端的調整來滿足監管要求;長期來看,新 的要求對銀行提高吸存能力、穩定資金來源、促進同業業務穩健發展要求更 高,有助於引導資金脫實向虛,回歸實體經濟本源。

2、加強政策協調,把握去槓桿與流動性的平衡

2017 年上半年金融監管風暴的效果顯現,各類資產價格上升、流動性有所 收縮、部分風險得以釋放。從近期監管層重點強調風險防控、監管協調等的步 調來看,相信監管層已經注意到防範風險中可能產生新的風險,未來貨幣政策 和監管政策有望在去槓桿的過程中更好地做好協調配合。央行將通過逆回購、MLF 等貨幣政策工具的使用,「削峰填谷」熨平臨時性、季節性因素對流動性的 擾動;在金融監管趨嚴或關鍵考核時點對流動性投放力度進行微調,以保持流 動性鬆緊適度、相對平穩,防止發生系統性風險。

3、大資管監管文件或將落地

針對年初市場熱議的大資管問題,央行在 7 月發布的《金融穩定報告 (2017 年)》中,指出了資管業務發展中需關注的問題,包括資金池的流動性 風險、多層嵌套導致風險傳遞、影子銀行監管不足、剛性兌付、非金融機構無 需開展資管業務等,並提出對資管業務的監管對策,主要涉及以下幾個方面: 一是分類統一監管,強化功能監管和穿透式監管;二是打破剛性兌付,加強風 險隔離;三是控制槓桿水平;四是消除多層嵌套,抑制通道業務;五是控制並 逐步縮減「非標」投資規模。從央行對資管行業的關注來看,我們預計一行三會 的大資管監管文件,可能也將儘快予以落實。未來,央行可能會結合監管部門 進行通力合作、加強協調,以循序漸進的方式,統一資管產品監管標準,控制 槓桿比例,嚴格實行去通道化、穿透式監管與行為監管,清理資金池業務,推 動資管行業轉型以及行業更長遠的發展。

在強監管步入常態化的背景下,商業銀行應當密切關注監管體系相關細則的出台,比照自身業務進行研究分析,適時轉變發展目標與經營策略,合理調整業務發展速度,保持自身業務長遠發展。

聯合資信認為,一是應當從全行角度關注資產負債結構,合理控制同業業 務佔比,如果短期負債佔比高,可適當增加長期負債,資產端則可控制資產投 放的節奏,壓降長久期、低收益資產,減輕資產負債流動性的壓力。

二是理性發展非信貸業務,推進業務模式轉型。商業銀行應當以信貸業務為主,改變重 規模輕風險的理念,正確理解監管意圖,合理布局和發展金融市場業務及同業 業務。需加快創新力度,考慮逐步改變凈息差為主的業務模式,嘗試投貸聯 動、資產證券化等新興業務,從簡單的資產持有型向交易型業務轉變。中小銀 行受到監管的限制較多,對創新產品的需求更大,在產品開發上可考慮加強與 非銀機構的合作,如私募 ABS、私募債、定向融資工具等,緩解負債端的壓 力;由於去通道化的趨勢要求同業投資穿透到底層資產,類基金型的、主動管理型的凈值型理財產品或是未來的發展方向。

三是加強自身投研團隊和風控體系的建設,精心研究、加強選擇合理投資產品的能力。委外業務方面應加強重視力度,對現有的投資管理團隊進行再評估或再選擇,適時調整委外業務的規模和投資方向,一些無法直接購買券商和基金產品的小型銀行可考慮投顧業務。

四是尋找新的業務增長點,例如投行業務和互聯網金融業務可作為創新業務的發展方向。對於區域性中小銀行,可梳理自身優勢,立足當地特色重點支持支柱產業、基礎設施領域等,深耕區域客戶、挖掘內部價值,大力發展零售業務,以樹立良好品牌的願景服務好小微客戶和個人客戶,此外還可考慮通過投行相關業務拓展中間業務收入等

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