劉士余: IPO具備加大力度條件

IPO發行提速、堰塞湖等問題，一直是市場關注的熱點問題。在2月26日國新辦舉行的協調推進資本市場改革穩定發展等方面情況發布會上，證監會主席劉士余也對IPO的相關熱點問題做出了詳細的回應。劉士余表示，市場自我修復功能比預期好，具備加大IPO力度條件。

關於這一說法，首創證券研究所所長王劍輝表示，主要是基於去年三季度IPO加速，對新股表現並無顯著的影響。尤其是打新收益率有所下降，基本上定價、上市表現沒有很明顯的影響，從這個角度上看，市場對於IPO的承受力有更多潛力。實際上，去年的市場還處在一個恢復期，而對比往年的情況，可能會停止新股發行或者大幅減少。不過，去年基本上還是延續了一個正常的速度，甚至在去年四季度出現加速的情況。

不過，市場並沒有出現指數大幅的波動情況，因此顯示出市場自我修復的一個能力問題。

劉士余在談到IPO堰塞湖時也表示，市場有堅定的信心，但的確有人擔心IPO數量大了、力度大了，可能會影響二級市場。「過去，當資本市場下行壓力較大的時候，我們曾經用過減少甚至暫停IPO的辦法力圖穩定市場，緩解下行壓力，也取得過時點性效果。從長遠來看，通過減少或暫停IPO的方法來穩定市場的效果並不好，因為沒有解決資本市場活水源頭問題。」劉士余稱。

在王劍輝看來，疏通堰塞湖首先是凸顯出市場的融資功能比較健康。同時加速發展，可以降低甚至是消除此前發行速度較慢導致市場的消極現象，諸如炒殼、或者衍生的定價套利投機行為，有望從根源上緩解不利因素，這是一個好的影響。同時提升實體經濟發展的後勁，尤其是待上市的公司還是以新型和創新型服務業為主，對於經濟轉型起到一個助推器的作用。

據了解，去年有280家企業通過IPO審核，248家企業完成了IPO，融資完成1634億元。上市公司再融資募集資金超過1.3萬億元，審核通過併購重組261家，通過併購重組增加上市公司資金實力9800多億元，新三板掛牌企業年底超過1萬家，當年融資超過1.3萬億元，交易所債券市場在多部門的協調支持下穩健發展，去年凈增長債券融資超過2.7萬億元。

劉士余還表示，從靜態來看，在某一個時點，新股發行增加了會影響二級市場的供求關係，但是同時也改善了市場的平均市盈率。動態地看，資本市場的根本動力在於為實體經濟服務，在於分享實體經濟發展的成果。

一個脫離實體經濟發展水平的資本市場是不長久的。要想長久，就必須有新的公司進來，新的公司進來以後就會增加市場流動性，就會吸引增量資金，因為投資價值在增加，全社會的信心就增強了。

對此，財經學者布娜新在接受採訪時表示，股市預期從長期看不會脫離基本面，經濟發展向好的趨勢不可逆，從短期來看，監管部門近期舉動指向市場不合理行為，有利於改變短線炒作、盲目投資，並最終形成價值投資理念。