暴漲后暴跌 人民幣恐慌情緒所謂何來？

北京時間9月11日，人民幣兌美元中間價報6.4997元，較上一個交易日（9月8日）的6.5032上漲個35基點，實現人民幣兌美元中間價11連漲，續刷2016年5月12日以來最高水平。

然而，近日攸關人民幣漲幅的未來趨勢成為備受關注的焦點。就有分析人士指出，央行將可能針對人民幣過快升值的信號進行相關干預，或可能有效放緩人民幣近期的猛漲勢頭。

從短線來看，人民幣匯率是否繼續上行值得觀察

1 人民幣是否將後繼無力？

繼上周在岸人民幣和離岸人民幣兌美元都一度漲破6.5，朝著6.4的方向前進之際，人民幣升值的態勢顯然可以說是自「8•11匯改」之後正在收復失地的表現。

對此，有報道稱，在人民幣連漲三周、屢破重要關口之際，人民幣匯率將有短暫回調的態勢。

事實上，北京時間9月8日，在岸人民幣兌美元夜盤就曾漲幅轉跌，收於6.489元，此前一度觸及2015年12月以來最高點6.4350。而離岸人民幣兌美元則一度創下3個月最大跌幅，觸及6.5192。

然而，《路透社》在9月8日報道稱，央行自9月11日起將外匯風險準備金率從20%調整為零。此舉將導致人民幣在連續拉升積累一定漲幅之後，進行短期內的人民幣調整、促使人民幣回歸常態化。

從近期的中間價來看，應是監管機構憂心人民幣匯率的漲幅過快，憂慮貨幣太強恐將損害出口。進而央行採取透過將外匯風險準備金率調降為零，暗示人民幣不要過快升值，穩定各方預期的同時，並助外貿和資金流動穩中有序的成長。

因此，受央行釋出將取消外匯風險準備金率的消息影響，今日上午離岸人民幣兌美元跌破6.52關口，現報6.5258；在岸人民幣兌美元跌超百點報6.51。

並且，預計本周人民幣匯率即將面臨新一輪的政策調整，影響幅度是否擴大有待觀察。

2 重大會議前 人民幣追求「穩中求好」

繼上周人民幣匯率出現短暫的「失控」之後，市場認為政府不會讓人民幣在「十九大」之前出現大幅度貶值的風險，如果央行不在此時對市場進行一定的管理，那麼人民幣就可能持續走強。

據了解，從國際貨幣市場在今年的市場表現來看，許多貨幣對美元都出現了升值，即美元對其他貨幣貶值。其中，美元對歐元、加拿大元和澳大利亞元的貶值幅度尤其突出，但對人民幣來說，美元的「走軟」對人民幣匯率正是一種「外部利好」。

從宏觀角度而言，近3個月內人民幣兌美元的升值幅度已達到5.1%。自2017年6月到9月初，1美元兌人民幣從6.81變為6.47。如若人民幣對美元的持續升值，或將影響未來的出口貿易，這將不利於經濟的長期發展。

針對這種情況，有關人民幣匯率的走勢是否回調又出現新的討論了嗎？然而，今年人民幣可能升值到何種地步等問題都備受討論。 整體來說，除去美元因川普政府的財政政策受到相當大的牽制，以及美聯儲的加息進程已經開啟等因素之外，雖然美元有著不斷走弱的趨勢，而的利率行情亦不可能持續「失控」走高，因為這將會給實體經濟帶來一系列不利效應。

因此，就有報道稱，當前人民幣兌美元價或許是人民幣匯率的近期高點，而網易研究院引用分析人士的報道亦稱，這個高點將有可能持續一段時間，但繼續爬升恐將出現新的難度。

本文由星火記者聯盟（微信ID:cctv11227)莫言主筆，於無聲處聽驚雷，敢講話、講真話，是財經愛好者不可多得的內參！