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2021/12/25
據6月6日證監會網站消息：6家IPO公司今首發申請上會，全數獲通過，其中就包括香飄飄食品股份有限公司。
值得一提的是：從2011年至今，香飄飄在6年間三次衝擊IPO后，終通過。在此之前，證監會網站曾發布消息稱，香飄飄遭到暫緩表決，但證監會未披露原因。
根據招股書顯示：香飄飄2016年公司實現營業收入23.89億元，凈利潤2.66億元。
靠售賣杯裝奶茶，一年營收24億元
說到香飄飄，即使你沒喝過也一定知道它那句相當洗腦的廣告語：「杯裝奶茶開創者，連續6年銷量領先。一年賣出3億多杯，杯子連起來可繞地球一圈」。
在當時，香飄飄憑藉單一的產品打開市場，此後的業績增長更是幾近瘋狂：
2010年，香飄飄賣出了7億多杯奶茶，可繞地球兩圈；2011年，這一數字飆升到10億多杯，能繞地球3圈。
因此，在2011年，香飄飄便首次衝擊IPO，不過直到2013年11月，雖然通過了環保審核，但IPO暫停，原因未詳細披露。
2014年1月，證監會重啟IPO，香飄飄再次行動，但申報材料還沒來得及被重新受理，就因因2015年7月股市震蕩IPO再次暫停。
撞撞跌跌直到文章開頭提到的終於通過。
AC尼爾森數據顯示，香飄飄在近年穩居杯裝奶茶細分市場第一的位置，其中2014—2016年市場份額分別為57%、56.40%、59.5%。
香飄飄成立於2005年8月, 總投資額為2.5億元，註冊資本5000萬元，是專業的杯裝奶茶製造商，主營業務為奶茶產品的研發、生產和銷售。
創始人蔣建琪是典型的草根出身，創辦香飄飄之前他走過街、串過巷、賣過糕點、賣過冰棍。邦哥從招股書中了解到，蔣建琪和陸家華夫婦合計直接持有香飄飄73.5407%的股權。
更加值得注意的是，在香飄飄的股東中，沒有一家機構進駐。在2009年，包括達晨創投、IDG資本等風投機構都表達過興趣，但被蔣建琪拒絕。蔣建琪曾公開表示：「風投機構主要奔著上市為目的，只管利潤，而不管品牌的未來。」
雖有24億營收，
但卻錯過了互聯網紅利
在人人都在談論互聯網+的時代，你很難想象，在香飄飄24億的營收中，幾乎全部來自於線下經銷商。
根據招股書中顯示：香飄飄對經銷商進行買斷式銷售，經銷商將產品銷售給分銷商以及終端銷售渠道。消費者通過終端銷售渠道及電商平台購買產品。
身為快消品，依靠渠道紅利必然是崛起的制勝之道，因此香飄飄也相應布局了電商銷售渠道，開設了天貓旗艦店。
然而儘管自2014年以來，香飄飄大力布局自營電商和代銷電商在內的電商渠道，但依舊收入甚微，甚至可以直接忽略。
數據顯示，2014年到2016年期間，香飄飄電商銷售佔比分別僅為0.08%、0.38%、0.76%。
香飄飄產品各渠道銷售佔比
錯過電商紅利，究其原因，似乎也和曾經給他帶來快速增長的產品品類單一相關。（大部分依靠電商紅利崛起的快消品，幾乎都擁有豐富的品類）
因此，雖然香飄飄的市場份額佔比相當可觀，但仔細研究才發現，這樣的市場份額似乎「太穩定了」，幾乎到了停滯的狀態。2014年的銷售額同比增長僅有0.41%，2015年更是出現了下降。
成功IPO后，
杯裝奶茶香飄飄將如何前行？
儘管一年賣出10億杯，可以繞地球三圈，但「只做奶茶，不做多元化」的香飄飄在IPO的路上也是備受質疑。
在產品上，邦哥從招股書上看到，香飄飄以單純杯裝奶茶為主的產品結構，至少已經維持了三年。在這三年內，除了推出一些家庭裝和禮盒裝的包裝，並沒有看到公司推出除了杯裝奶茶以外的產品，產品和包裝和品類上也沒有明顯的創新。
更有數據顯示：2014年至2016年期間，香飄飄研發支出分別為1477.14萬元、558.53萬元、639.38萬元，占營業收入比例分別為0.71%、0.29%、0.27%。
相比在產品研發方面的不重視，為了擴大品牌的認知度，香飄飄近年在各大衛視、視頻網站等媒體不惜重金砸廣告。3年間的廣告投入竟然分別高達為3.33億、2.53億、3.59億元，分別占營業成本的27.77%、22.69%、27.26%。
對於「重廣告輕研發」的香飄飄來說，目前國內杯裝奶茶激烈的市場競爭，一定會是其未來面臨的很大的挑戰。
或許，也正是看到了這一點，在本次IPO的募集資金中，香飄飄明確表示了打算進軍液體奶茶市場。計劃投向「年產10.36萬噸液體奶茶建設項目」和「年產14.54萬噸杯裝奶茶自動化生產線建設項目」兩個項目。
然而，理想是豐滿的，現實卻異常殘酷。在，液體奶茶市場早就已經競爭激烈。一大批大牌企業早已明爭暗鬥，如康師傅、統一、農夫山泉、雅哈等，其它小眾品牌更是數不勝數。
儘管6年磨一劍，但香飄飄想要打開新市場，進一步擴大自己的市場份額，對抗市場中早已存在的巨頭，並非易事。
因此，IPO之後的香飄飄，還能繼續繞地球嗎？
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推薦邦哥的好朋友「毒舌科技」， ID：dushekeji
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