「從善如流，宜哉！」從劉士余與韓志國會面說開去

股市歷經26年的發展，仍然充滿各種難解的矛盾和弊端，在此背景下，經濟學家韓志國向證監會主席劉士余「進言」，劉士余聽取建議，出台「減持新規」，促使金融業持續穩定健康發展。

文\卓尚進 金融時報評論部主任 央行觀察專欄作家

近日，經濟學家韓志國向證監會主席劉士余「進言」，而劉士余很快就與韓志國晤面。會談之後，證監會很快就出台了「減持新規」，其對股票市場的正面效應正在發酵。從當前看，劉士余與韓志國的會面，只是廣大投資者關注的一個熱點，但從歷史來看，其或許成為改變資本市場的一個新起點。

歷經26年的發展，股票市場雖然取得了很快的發展，僅從規模看排在了世界幾大市場之列，但是這個市場充滿了各種難解的矛盾和弊端，成為成百上千萬投資者的傷心之地和夢魘。至今股市就像「扶不起的阿斗」。多少有識之士出謀劃策，幾屆監管領導勵精圖治，終難見起色。

在此背景下，韓志國向現任證監會主席發出「諫言」——5月21日，他通過社交媒體發表了題為「新股審批不能夾帶私貨」的微博，以新股發行以來江蘇排名第一為由，指稱劉士余以權謀私為家鄉新股發行開綠燈，呼籲有關部門介入，叫停新股發行，進行全面系統調查，並把調查與審查結果公之於眾，還市場以真正的公開公正公平。

只隔兩天，劉士余就約見了韓志國，二人在證監會共進了午餐。據韓志國稱，他與劉士余達成了有關共識，涉及微觀監管、新股發行節奏、規範大小非減持三方面。之後，就在5月27日，證監會發布實施經修訂的《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》（以下簡稱《規定》）。《規定》對各類限售股解禁后無序減持、大股東繞道規避減持限制性規則的行為，進行了規範。

如果將此事前因後果聯繫起來，我們就可以看出，韓志國的微博中言辭雖激烈，但直指當前新股發行政策存在的弊端，目的是為了促使市場回歸「三公」，因此這是他給證監會主席的「諫言」，其誠心可表；劉士余馬上回應，躬下身來，請韓志國晤面，聽取社會有識之士意見，這是劉士余謙虛包容、「從善如流」的表現，值得「點贊」；而證監會很快修訂完善新股發行規定，出台《規定》，上海證券交易所和深圳證券交易所出台具體實施細則，得到各個方面、多數人士的肯定，對股市產生了積極影響，這是證監會與證交所回應百姓關切、改善監管、雷厲風行的監管姿態，應當大力提倡。

由此，筆者想起《左傳·成公八年》中記載的一則小故事。春秋時期，晉國元帥欒書聽取「中軍佐」知莊子的正確意見，堅守與鄭國的盟約，在楚軍已撤、鄭國轉危為安之際，不再進攻楚國，而是將大軍撤回晉國。對此，左丘明稱欒書「從善如流，宜哉！」由於欒書「從善如流」，才使鄭國、晉國與楚國相安無事，「三國」的人民免於一次戰火災難。

鑒史可明智。如果說古人「從善如流」可安邦，那麼現代監管與決策層「從善如流」，亦可保障金融市場穩定健康發展，最大程度地保護廣大中小投資者的利益。此次證監會主席「從善如流」，在多方面已開始起到並將起到更大的作用，包括鼓勵社會有識之士積極大膽地諫言，及時完善監管政策，更大程度地保護廣大投資者利益，維護資本市場規範健康發展秩序。

做到「從善如流，宜哉！」需要諫言者和傾聽者兩方相互尊重和真誠互動。諫言者需要審時度勢，實事求是，初衷良好，提出正確的有價值的建議；傾聽者需要虛懷若谷，謙虛包容，兼聽則明，敢納諫言，及時做出英明的科學決策。

當前，有的部門，有的時候，針對有的問題，也採納了看似「有識」之人的有關建議，但實踐證明其效果很差，不僅沒有讓市場穩定下來，甚至給老百姓帶來巨大損失。這說明什麼？說明一些專家缺乏真知灼見，投監管領導所好，甘當「御用學者」，只提對「胃口」的建議；而有的部門領導也只偏好「御用學者」，採納「補充性」建議，拒納「民間高手」的真知灼見。如此「流於形式」，豈能「宜哉」？

古今中外的實踐證明，有識之士建真言，決策管理者納諫言，兩方面達成共識，形成科學決策，畢將造福大眾，保一方平安。現代金融市場的持續安全穩定健康發展，需要「有識之士建真言+決策管理者納諫言」。如此才能真正「從善如流，宜哉！」

除了證監會，其他監管部門也應捫心自問，在各自監管的行業領域存不存在令廣大金融消費者不滿意的現象？相信，其他監管部門也會「從善如流」，吸取有識之士的正確建議，完善監管政策法規，科學高效地實施金融監督管理，最大程度地保護金融投資者和消費者的利益，守住不發生系統性金融風險底線，促使金融業持續穩定健康發展。

若能如此，則善莫大焉。