融資10億美元：Airbnb駛入IPO「前夜」

短短半年時間陸續獲得10億美元融資，駛入IPO「前夜」的Airbnb正化身一位大買家。

自今年年初，Airbnb陸續傳來和支付工具公司Tilt以及高端旅遊房產租賃公司Luxury Retreat洽談收購的消息，並最終以數億美元資金將兩家公司收入囊中。與此同時，外界對於這家明星創業公司何時IPO的猜想不斷，Airbnb首席執行官Brian Chesky近日則公開表示Airbnb正處在IPO籌備階段。

「Airbnb事實上已經具備了IPO的條件，但其在陸續獲得10億美元融資后在全球市場的策略是什麼，仍待接下來幾個月進行觀察。」3月14日，小豬短租CEO陳馳告訴21世紀經濟報道記者，其認為Airbnb極有可能強化其在社區服務領域的投入。

10億美金的「出口」

根據Airbnb在3月10日於SEC披露的合規文件，公司近期再度融資4.478億美元。2016年9月，Airbnb融資5.55億美元。這次融資和去年9月的融資同屬F輪系列融資，這也意味著Airbnb的F輪融資金額已經升至10億美元。

算上第一筆天使投資基金，Airbnb在短短几年間獲得了來自41家投資機構或投資者共計34億美元的投資。其估值在近期達到了310億美元，是排在Uber之後的全球估值第二的創業公司。

據悉，上述融資資金的一部分已被用於對外收購。今年1月，Airbnb洽談收購支付創業公司Tilt，該筆交易至2月正式敲定。就在今年2月，Airbnb又拿下了加拿大度假租賃、旅遊服務公司 Luxury Retreat 。後者是Airbnb截至目前最大一筆收購，該筆交易的價格被外界認為在3億美元左右。Luxury Retreat在全球擁有多處高端物業，同時還將業務拓展到了為用戶提供旅遊服務。

再度融完資的Airbnb，極有可能繼續展開新一輪購買。從上述兩筆收購的思路來看，Airbnb更加側重去購買自己所欠缺的業務或者資產，例如通過收購創業團隊，夯實自身的支付能力。

Airbnb在市場也曾有收購傳聞傳出。2016年11月，多家外媒報道了Airbnb和小豬短租正在進行談判，而據21世紀經濟報道記者獲悉，兩家公司高層此前的確有過接觸。但最終這筆交易並未得到敲定。值得注意的是，目前還未有矽谷科技公司收購公司，最終在市場取得勝利的案例出現。

另據Airbnb公開表示，2017年其將增加在市場的投入。此前，Airbnb方面告訴21世紀經濟報道記者，公司在市場思路仍是服務出境游為主。針對其2017年在市場的策略調整，Airbnb方面表示不予置評。

小豬短租CEO陳馳在Airbnb完成F輪首次融資時向記者表示，Airbnb接下來的投入可能將集中在社區服務領域。其背後的邏輯是，住宿分享平台需要從收取交易傭金的形式，向更多的業態轉變，小豬自身也在嘗試例如提供保潔服務等新產品。

IPO在即？

多家外媒援引Airbnb內部人士消息稱，2016年下半年Airbnb在EBITDA（息稅前利潤）標準計算下，首次實現了盈利，這也意味著Airbnb的主營業務已經處於盈利狀態。但這家估值僅次於Uber的明星創業公司究竟會在何時IPO？恐怕這是外界最關心的問題。

「我們確認Airbnb正處在上市籌備中，但這是一個持續兩年的項目，目前我們才行至一半，僅僅是準備階段。此外在這一點上我們投資者很有耐心，並未焦急催促我們IPO。」近日，Airbnb首席執行官Brian Chesky在紐約經濟俱樂部舉辦的一次午宴上公開表示。

目前美國市場的IPO需要考慮到兩點，分別是承銷商意願和IPO后的流通性。假設該公司上市后融資金額低於五千萬美元甚至更低，則有可能意味著承銷商在這筆生意中「無利可圖」，另一方面，若公司上市后股票在二級市場流通性太差，則意味著前期投資人無法解套。但這兩點，對於Airbnb來說恐怕都不是問題。

陳馳認為，無論從覆蓋率到房源，還是交易量等多個條件維度，Airbnb已經具備上市的基本條件。

鑒於目前在美國市場IPO並沒有硬性盈利要求，因此Airbnb的上市節奏更取決於自身以及投資者。世界邦旅行網CEO張平合告訴21世紀經濟報道記者，從大趨勢來看，越來越多的二級市場資金都在轉入風險投資市場。而對於F輪融資中進入的投資者，勢必希望Airbnb在正式IPO之前繼續拉升估值。

「一級資本市場和二級資本市場的邏輯不同，二級市場的退休基金要求穩健的增長，因此要求風險性更低。當Airbnb的業務具備確定性的時候，上市會是一個合適的時機。」張平合稱。其判斷，Airbnb在完成10億美元融資后仍需要進行戰略性投資。

Airbnb當前的任務變成了，正確的花錢，同時將它的「盤子」在上市之前做大。它何時將10億美元資金花的差不多了，並且順利推動業務向縱深發展，或許才意味著其將迎來合適的IPO節點。

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