OPEC減產非OPEC拖後腿 油價能否升破60美元

匯金網訊: 2月13日公布的OPEC月報顯示，OPEC1月減產89.02萬桶/日，暗示今年不會供應過剩；路透和國際能源署(IEA)也認為，OPEC減產履行良好，合規率逾90%；然而，非OPEC國家的減產情況不如人意；IEA更認為，2017年非OPEC產量和全球需求雙雙增加；對於油價今年能否達到60美元/桶，各方眾說紛紜。

★OPEC：1月減產89.02萬桶/日，暗示今年不會供應過剩★

歐佩克月報表示，12月修正為3302.9萬桶/日，1月為3213.9萬桶/日，較上輪減少89.02萬桶/日；其中沙烏地告知歐佩克，該國原油減產創8年之最；據二手資料顯示，1月伊朗原油產量增加5.02萬桶/日至377.5萬桶/日；1月沙烏地原油產量下降49.62萬桶/日至994.6萬桶/日。

OPEC原油日產量變化圖

對於2017年全球原油日需求，OPEC的預測9581萬桶，前值為9560萬桶，較此前上修21萬桶/日；

小幅上調2017年的全球原油需求增速預期至119萬桶/日，此前預期為116萬桶/日。

對於2017年非OPEC原油供給，歐佩克上調2017年非歐佩克產油國原油供應增速預期至24萬桶/日，此前預期為12萬桶/日。

歐佩克月報暗示2017年全球石油市場料將不會供應過剩，此前暗示供應過剩98.5萬桶/日。

★OPEC減產合規率逾90%，非OPEC產油國拖後腿★

匯通網援引路透報道，歐佩克11個設定了減產目標的產油國實現了減產目標的93%，1月減產116萬桶/日；歐佩克11個設定了減產目標的產油國在1月減產至2988.8萬桶/日，較1月設定的目標高出8.4萬桶/日

早些時候，國際能源署(IEA)在其最新的「石油市場報告」中表示，石油市場處於「等待觀察模式」，因為歐佩克實施其生產削減，合規紀錄水平良好，條件更加嚴格。

IEA表示，歐佩克90%的合規率是該集團的創紀錄高位，集團生產量已經降至每天3210萬桶。雖然目前尚處於減產初期，數據仍然很模糊，但是OPEC似乎已經為為期六個月的減產邁出了堅實的第一步。這第一次減產肯定是OPEC減產計劃歷史上最具深度的一次。沙烏地阿拉伯、卡達和安哥拉削減的產量甚至似乎比他們承諾的還多。

但一些非歐佩克國家所承諾的55.8萬桶的額外減產量仍舊不太清楚--IEA預測俄羅斯1月份的產量下降了10萬桶/日。俄羅斯承諾在六個月協議期內削減30萬桶/日；來自其他國家的數據則不清楚，儘管國際能源署表示，阿曼似乎已經將產量減少了4.5萬桶/日。

國際能源署表示，如果歐佩克可以繼續其高履約率，全球石油庫存可能在1月至6月之間平均下降約60萬桶/日。

★IEA：2017年非OPEC產量和全球需求雙雙增加★

潛在的風險在於，OPEC意外的產油國的石油供應增加，可能抵消歐佩克減產協議取得的進展。據IEA數據，加拿大，巴西和美國的三個國家的產量將上升，2017年可能增加75萬桶/日。

這75萬桶/日的增幅，加上來利比亞自11月以來增加的16萬桶/日、伊朗增加的11萬桶/日，以及奈及利亞的小幅增產，總共將超過102萬桶/日，額外增加的產量可能在很大程度上抵消歐佩克減產的影響。

好消息是，全球原油需求持續強勁，IEA連續第三個月修訂了2017年的需求預測，歐洲，和印度的需求強於預期。國際能源署目前認為2017年需求增長為140萬桶/日，該數據比1月份的報告上調了10萬桶/日。

因此，儘管美國產量增加，全球石油庫存可能繼續下降；事實上，經合組織(OECD)的原油庫存連續五個月下降，降至2011-2015年庫存波動區間的頂部水平。到年中，IEA預計OECD庫存仍將高於平均水平，但是低於2016年的平均水平。

簡而言之，歐佩克產量正在下降，但由美國，巴西和加拿大領導的非歐佩克產量正在上升。全球石油庫存正在下降，但仍然非常高。無論如何，美國原油價格已經上漲了近兩個月,油價已經穩定，但停滯於55美元/桶附近，任何時候，一旦油價嘗試向60美元攀升，都會遭遇阻力。

★油價能否觸及60美元眾說紛紜★

分析師指出，爭論雙方的一些「噪音」使得油價前景更加令人困惑；雖然國際能源署預計今年需求強勁，但其他機構對此卻不太確定。

【悲觀陣營】

BK資產管理公司外匯策略總經理鮑里斯Schlossberg上周稱；他認為原油處於一個非常危險的區域；具有諷刺意味是，歐佩克正在堅持減產，但缺乏需求，美國原油在52美元水平位附近波動的越久，實際上下跌的可能性就越大；他認為如果油價跌至50美元的止損位，油價可能真的很快崩潰。

北歐思安銀行認為，OPEC將在下半年恢復正常運轉，預計今年油價在每桶55美元，2018年在每桶60美元。

【樂觀陣營】

相反，看漲的人也很多，能源管理研究所高級合伙人Dominick Chirichella表示，如果歐佩克減產的合規率維持在85%到95%範圍內的良好水平，並且美國的原油庫存得到清理，油價可能進一步上漲。

高盛也出聲看漲，該機構稱，雖然美國石油庫存繼續上升，但世界其他國家已經出現(庫存)緊張的跡象，該投行認為，石油市場在今年上半年會出現供給短缺。

摩根大通指出，如果產油國減產的落實程度好於預期，則意味著今年夏季油價可能觸及每桶65美元。

國際能源署認為，布倫特油價會上漲至63—65美元/桶(不會觸及65美元/桶)有點過於樂觀了，原因是OPEC產油國之所以進行減產，是因為他們不想油價太低迷，而且這些產油國的經濟也經不起油價低迷的長期打擊。然而，如果油價漲太高，投資者就會考慮投資全球其他地區的油企，比如美國的頁岩油企業，所以只要油價夠高，美國頁岩油產量一定會上漲。