機構觀點大匯總：英鎊疲態難改 黃金料一飛衝天

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周四(8月24日)將迎來傑克遜霍爾全球央行年會。亞市午盤，美元指數小幅反彈，非美貨幣集體承壓；黃金高位震蕩於1290美元/盎司附近；油市多空交織，多空暫陷拉鋸戰。本文收集了針對匯市、金市和油市在內的眾多投行機構的評論，方便大家做參考。

匯市

目前，美元指數較上個交易日有所反彈，目前徘徊於93.27附近。而非美貨幣則集體承壓。傑克遜霍爾年會今日即將開幕。屆時，全球央行大佬將齊聚一堂，談論全球經濟現狀，並商討未來的貨幣政策。

★歐元兌美元

Rafiki Capital駐紐約的研究與策略負責人Steven Englander稱，傑克遜霍爾年會今日正式開啟。這一年會讓各大央行決策者們有機會口頭打壓本國貨幣，但是他們不會都成功。因為市場普遍預期一些主要經濟體在未來幾個月減碼寬鬆。因此，市場不會將他們的講話當回事。他們口頭說說不喜歡強勢匯率，並沒有代價。市場不在乎他們是否喜歡，而是在意他們是否會對此採取措施。包括歐元在內的一些貨幣上漲的根基是如此穩固，以致於即便決策者在傑克遜霍爾會議上，甚至在未來幾個月唱空歐元，可能也難以阻擋其升勢。

丹麥丹斯克銀行指出，歐元兌美元短期資本流模型顯示，近期主導匯價的股市資本流和投機倉位可能會遭到清算，這或令一段時期內歐元陷於區間交投。不過，隨著歐洲央行逐步收緊銀根，正常化的相對利差水平，及歐元區投資組合和投機資本流，或推動歐元漲向1.30。

不過，巴克萊資本指出，歐元兌美元漲勢極有可能過度，貨幣政策分化仍為導致其策略性回撤的一大主因。技術面因素也顯示，匯價將貶值，若依次下破1.1619和1.1570，或續跌向重要支撐位1.1230。

★英鎊兌美元

法國巴黎銀行指出，英鎊持續表現疲軟，因市場對英國央行加息預期持續下滑，當前市場對其年內加息25點幾率的計價已降低至20%。由於英國經濟增長料無力，英國央行加息預期將仍低迷，因此預計未來數月英鎊兌美元將跌至1.26。

丹斯克銀行資深分析師Morten Helt表示，英鎊兌美元中期依然看跌。該機構預期，在10月份英國保守黨會議和重要脫歐談判來臨之前，英鎊將保持溫和走弱態勢。技術上看，英鎊匯價目前已跌破100日移動均線和前期頸線位7月12日低點1.2809，失守1.28整數關口，疲態相當明顯。

法國農業信貸認同市場對」英國脫歐「衝擊英國經濟的憂慮，近期對英鎊維持謹慎立場。也就是說，大量利空似乎已計價於英鎊內，因此當前水平承受的賣壓將不那麼明顯。今年四季度和明年四季度，英鎊兌美元目標依次上看1.30和1.38，歐元兌英鎊目標依次下看0.90和0.88。

然而，三菱日聯則表示，下周英國將重啟新一輪脫歐談判，但仍不能十分肯定相關政局的不確定性，及議會夏季休會的歸來是否仍令英鎊承壓。8月初截止至目前，英鎊已貶值3%，表現為G10貨幣中第二差。若英鎊反轉頹勢並不令人感到意外，因為近期英國經濟數據持續表現樂觀。

★美元兌日元

東方匯理駐東京外匯部門執行董事齋藤裕司表示，美元兌日元可能在108.50日元附近獲得支撐，這個位置本月測試三次，都未跌破。傑克遜霍爾研討會前，交易員很難持續做空美元兌日元。美元兌日元可能區間震蕩，直到傑克遜霍爾會議結束。

丹麥丹斯克銀行預計，未來三到六個月，美元兌日元將交投於108-115區間，一個月和三個月目標依次上看111和114，六到十二個月目標上看116，建議做多，短線上行目標為114.50。

★美元兌在岸人民幣

彭博分析師稱，美元兌在岸人民幣即期匯率在6.65元一線受到支撐，同時面臨6月末以來形成的快速下行通道上沿壓制，短期內需要做出方向選擇。若向下突破6.65元支撐，在美元多頭止損和結匯盤重新湧出的情況下，不排除再次出現一波人民幣快速升值的行情。兩位在岸交易員稱，近期境內市場供需在6.65元附近基本達到均衡，美元對美處於階段低位時，客盤購匯有所增加，而前期一度偏多的結匯盤有所猶豫。在市場情緒持續轉暖、外資機構近期紛紛上調人民幣預期的背景下，人民幣的中短期升勢可能並未完結。

黃金

現貨黃金目前仍維持高位震蕩態勢，交投於1290美元/盎司附近。市場正在關注即將開幕的傑克遜霍爾全球央行年會。本屆年會的主題是」促進變化中的全球經濟「。屆時，美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉基將發表講話。

道明證券大宗商品策略師Ryan McKay指出，」本周有不少事情可能會驅動金價突破關鍵阻力，或是令其從高點回落。貴金屬的潛在催化因素包括：美國經濟數據、傑克遜霍爾會議上的央行官員講話，以及朝鮮半島政治局勢。「

瑞銀表示，現貨黃金在1300美元/盎司附近有較強的阻力位，1300關口也是一個重要的心理關口。近期如果美聯儲的貨幣政策顯示」鴿派「，或地緣政治風險不斷加大，那麼金價將可能再次升破1300水平。

法國興業銀行也指出，9月市場將聚焦美國債務上限問題，而債務上限問題的解決辦法目前依然難以捉摸。而自從今年3月以來，美國政府持續用」非常規手段「維持政府運轉的資金。而川普這邊，似乎對關門一事不在乎，也是金融市場所擔憂的，投資者會把黃金作為資金的」避風港「。

原油

美國能源信息署(EIA)北京時間周三22:30公布的數據顯示，美國截至8月18日當周EIA原油庫存下降332.7萬桶至4.632億桶，預期為下降325.73萬桶。庫欣原油庫存下降50.3萬桶，前值為增加67.8萬桶。精鍊油庫存增加2.8萬桶，預期為增加3.1萬桶。汽油庫存下降122.3萬桶，預期為下降56.86萬桶。EIA精鍊廠設備利用率為95.4%，不及前值和預期。美國上周國內原油產量增加2.6萬桶至952.8萬桶/日，連續27周維持在900萬桶/日關口上方。

知名金融博客零對沖對此評論稱，美國EIA原油庫存錄得下跌，大致與API數據相符。雖然美國整體原油庫存已經降至2016年1月以來的最低水平，但相比於2015年之前的數據，美國原油庫存仍是過剩的。同時，本次公布的數據顯示，EIA與API統計的汽油庫存狀況截然不同(EIA錄得下降、API錄得增加)，這在一定程度上緩解了油價的下行壓力。不過，美國原油產量錄得自2015年7月17日當周以來的最高值。

加拿大皇家銀行(RBC)資本市場大宗商品策略部門的全球主管克羅夫特(Helima Croft)認為，油價將繼續徘徊在50美元/桶這一區間附近。除非，今年10月份發生這兩件大事(即委內瑞拉國有石油公司發生債務違約及美國放棄一項解除對伊朗制裁的國際協議)，那麼油價才有可能上漲。

挪威最大銀行DNB的首席原油分析師Torbjorn Kjus在研究報告中稱，油價將逐漸走高，2018年的均價料為60美元/桶，今年調整後為55美元/桶。

不過，期貨經紀商FXTM的分析師Lukman Otunuga表示，由於市場對原油供應過剩的擔憂情緒尚未消退，以及OPEC減產協議可能面臨破裂的威脅，油市人氣總體上仍偏悲觀。